股价越跌越激励 10月来逾80家推限制性股票激励草案

（原标题：股价越跌越该搞激励 10月以来逾80家公司推出限制性股票激励草案）

股价低迷、甚至超跌之时，公司应该干什么？除了增持与回购，还有一些上市公司抓紧时机搞起股权激励来。说到股权激励，限制性股票激励模式应该是最佳“金手铐”。据上证报记者最新统计发现，2018年下半年以来，A股市场推出限制性股票激励计划的公司已达130家，而且进入四季度以来，发布草案的公司明显加速，从10月份至今，已有80余家公司亮出了限制性股票激励计划。

市场低迷时激励效果佳

21日，国内记忆绵家居龙头梦百合发布限制性股票激励计划，拟向公司中高层64名人员授予限制性股票200万股，授予价格为每股9.55元。当日股票逆势大涨，收盘报19.7元。据不完全统计，这是下半年以来A股市场发布的第130份限制性股票激励草案了。

据查，目前，上市公司进行股权激励主要有股票期权和限制性股票激励两种主要方式。与股票期权激励模式不同的是，限制性股票定价可以打五折，但需要激励对象先掏真金白银认购，达到解锁条件后才可出售。因此，其激励力度及压力更大。目前A股市场较为流行此模式。

在市场底部区域许多公司推出股权激励，一方面是为了留住公司的关键人才，另一方面可以大大节省成本，未来激励对象获利更加丰厚。

以山西汾酒为例，公司12月14日发布限制性股票激励计划（草案）。公司表示，推出激励计划的目的是为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动核心骨干员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起。

根据相关规定，上市公司进行股权激励涉及的股票数量不能超过公司总股本的10%。从近期发布激励计划的公司来看，授予激励对象股票数量最多的是海王生物，公司通过向激励对象定向发行的方式拟授出2.35亿股股票，占到公司总股本的8.52%。

解锁条件折射公司发展后劲

据记者翻阅草案，这些公司几乎都设定了较高的解锁门槛，显示出公司对未来业绩实现稳定高速增长的自信。

行权条件设计方面，多数公司采用了净利润增长率，因为净利润增长率指标反映了未来能带给股东的可分配利润的增长速度，用以衡量公司盈利能力的成长性，成为衡量一个公司经营效益的重要指标。

在净利润增长率指标方面，如中科电气设定的目标就比较有挑战性，公司规定以2017年净利润值为基数，2018-2020年净利润增长率分别不低于100.00%、180.00%和230.00%。公司表示虽然有一定的挑战性，但有利于促使激励对象为实现业绩考核指标而努力拼搏，充分调动激励对象的工作热情和积极性，促使公司战略目标的实现。

此外，如山西汾酒，还把“净资产收益率”指标加入进来，要求在未来3年里净资产收益率不能低于22%。

又如梦百合，则明确规定了未来3年公司营收和净利润的最低金额。

除了公司要达到的业绩考核指标，上市公司还普遍对授予对象的个人绩效考核标准作出规定。在这方面，不同公司也是标准不一。如翔鹭钨业规定在满足公司绩效标准后，个人绩效考核为“合格”时，即可具备获授限制性股票本年度的解除限售资格。

也有公司规定较为严格，如英科医疗规定，激励对象只有在上一年度考核中被评为优秀或良好等级，才能全额行权当期股票期权；达到合格等级的可行权当期股票期权的80%；如果为合格以下，则取消当年股票期权。