四大报精华摘要：因城施策是未来楼市调控主基

网易财经12月20日讯 12月20日四大证券报头条内容精华摘要。

中国证券报

主动“瘦身”为“留客” 基金弱市大方分红

今年A股持续调整，受市场拖累，多数权益类基金赚钱效应不如去年。但今年公募基金却大方分红，Wind统计显示，截至12月19日，今年以来公募基金分红总额达978.66亿元，远超去年全年的703.47亿元。业内人士表示，去年结构性牛市中累积了可观的收益和相当的规模，稳定投资者信心则是今年公募基金大方分红的主要原因。通过分红，基金产品“瘦身”也可以起到降低管理难度等积极作用。

地量格局下 回购频现提升筑底预期

近段时间来，虽然大盘持续进行调整，但产业资本则是动作频频，显现回购潮。有分析认为，随着A股整体进入低估值区间，产业资本作为最敏感的风向标，其对投资者理解A股未来走势以及公司业绩预期判断都具有较高参考价值。

债市雷声不断 机构应对违约常态化

日前，“18华阳经贸SCP002”和“17永泰能源CP007”未能按时兑付本息，已构成实质性违约。这只是今年债券违约的冰山一角。实际上，2018年债券违约的数量和规模均创历史新高。随着“刚兑”潜规则消失，未来债券违约也将向常态化发展。

第四批国企混改试点启动 “两类公司”扩围步入快车道

在前三批共50家国企混改试点基础上，第四批混改试点已启动。东风汽车、中广核等多家央企有望入围，一些企业正在上报方案，中盐等集团层面混改也拉开帷幕。“两类公司”改革试点提速扩围亦步入“快车道”。

险资2019年资产配置路线图浮现 继续加码另类投资瞄准股市阶段性机会

多位险企人士近期对中国证券报记者表示，2019年，保险业特别是寿险公司面临整体业务转型，保险产品在期限上、种类上都有新的变化，这对资产端的期限类别、风险类别、收益类别提出了新要求。多位险企人士对中国证券报记者表示，险资可能在2019年积极调整投资配置策略。换言之，长期稳定现金流和短期巨量现金流的资产配置有较大差别，如何找到超长期负债的匹配资产，是目前保险行业主要探讨的问题。

科创板“头雁效应”渐显 机构发掘潜在标的

在科创板预期影响下，各方主体纷纷加大对科创企业扶持、投资力度。据了解到，目前多地方政府正在积极遴选拟登陆科创板企业，更多奖励政策有望出台。机构积极追捧相关潜在标的，成为一级市场中的一抹亮色。市场人士认为，科创板细节尚在完善中，市场应冷静对待，警惕过度炒作，给予各方足够时间充分准备，不能盲目一拥而上。

证券时报

减持新规实施一年半 公募基金定增业务普遍大缩水

一度突破万亿市场规模，并以折价保护、高安全垫为宣传噱头的定增基金风光不再。距离去年5月末的减持新规施行接近一年半，在新规严要求下，部分公募基金公司的定增业务大幅缩水，未来存量定增业务规模缩减的趋势或会继续下去。

因城施策是未来楼市调控主基调

最近，不少业内人士预期明年楼市调控或将放松，在当前楼市调控政策敏感期，山东省菏泽市楼市政策调整的消息一出即被解读为打响了楼市政策放松的第一枪并被强势刷屏，这个舆情效果超出了当地政府的预期。而从政府部门的回应可以看出，因城施策仍是未来楼市调控的主基调。

央行创设TMLF加大金融支持小微、民企力度

12月19日，央行发布公告称，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，决定创设定向中期借贷便利（TMLF），根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。定期中期借贷便利利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。分析人士认为，TMLF的推出，是一种“定向降息”的操作，也可能预示着未来逆回购、降准等操作的空间会下降。

因城施策是未来楼市调控主基

最近，不少业内人士预期明年楼市调控或将放松，在当前楼市调控政策敏感期，山东省菏泽市楼市政策调整的消息一出即被解读为打响了楼市政策放松的第一枪并被强势刷屏，这个舆情效果超出了当地政府的预期。而从政府部门的回应可以看出，因城施策仍是未来楼市调控的主基调。无论地方政府如何调整，都不能越过“房住不炒”红线，在这个大前提下，因城施策、精准调控，最终的目的是保持房地产市场平稳健康发展，让全体人民住有所居。

A股持续缩量调整 扭亏概念股表现抗跌

A股市场昨日继续缩量调整，走势较为低迷。盘面上热点较少，大盘整体缺乏赚钱效应。在疲弱的市况下，扭亏概念股表现抗跌，还有部分个股表现活跃，尤其是扭亏的ST股表现抢眼。市场分析认为，2018年以来A股市场波动性加剧，使得投资者更加注重上市公司业绩表现，建议可适当关注预告年报扭亏的个股，但同时应规避年报可能不及预期的部分题材及估值过高的部分成长股。

证券日报

银行理财收益“九连降”11月份低至4.14%

普益标准近期发布报告显示，11月份，全国整体银行理财收益环比下降11BP至4.14%。全国银行净值产品存续量为3895款，环比增加256款，增速趋缓。报告提到，从价格指数来看，11月份全国银行理财价格指数环比下降2.62点至99.10点，跌幅边际扩大。

四大上市险企1-11月份寿险保费1.26万亿元 远超同业平均增速

截至昨日晚间，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险全部公布其11月份保费数据。从寿险方面来看，11月份四家上市险企共实现寿险保费收入643亿元，同比增长速13.1%，较上月有所回落。从累计增速来看，前11个月四家上市险企共实现寿险保费收入1.26万亿元，同比增长12.1%，远好于行业平均水平（行业前10月增速-0.81%，前11月数据暂未公布）。

不足一月3家险企曝出踩雷P2P 仍有P2P宣称有十多家险企为其“背书”

P2P“爆雷潮”后遗症正蔓延至保险业。继12月初，长安责任被曝出踩雷P2P业务之后，又有2家险企被曝出踩雷P2P业务。在不足1个月时间内，已经3家财险公司被曝出踩雷P2P业务。尽管近期屡有险企踩雷P2P业务，但据记者昨日对部分P2P平台梳理显示，依然有不少P2P平台在官网的“合作伙伴”等醒目位置列出保险公司，希望能够通过险企增信，甚至有P2P平台宣称已与十余家保险公司有合作。

2019年首套房支持性政策或将强化 需求端限购不会放松

数据显示，全国35个城市533家银行中，11月份全国首套房贷平均利率为5.71%，环比来看，已与10月份持平。专家表示，房地产市场环境将继续严控，且长短结合的调控节奏会继续保持。在落实长效机制的基础上，预计明年需求端限购不会放松，但针对首套房的支持性政策或将强化。

明年赤字率或提至3% 专家预计规模达3万亿元

中央经济工作会议即将召开。市场期待更积极的财政政策，专家认为，2019年有必要将赤字率提高到3%，同时，进一步降低增值税税率。全国政协常委、瑞华会计师事务所管理合伙人张连起对《证券日报》记者表示，2019年财政政策会更积极，要加力增效。预算赤字率、地方债发行规模、更大力度的降税和更明显的减费都会有较大提升。

央行连续三天逆回购 净投放4000亿元流动性

12月19日，中国人民银行发布消息称，人民银行进一步增加流动性投放，市场流动性合理充裕。当日，央行通过公开市场逆回购操作投放流动性600亿元，本周以来已累计净投放4000亿元，保持了市场流动性合理充裕，银行体系流动性总量上升，市场利率走势平稳。

三大运营商加速5G布局4家公司年报盈利有望超10亿元

自12月10日工信部向基础电信运营企业发放5G系统试验频率使用许可以来，近期国内三大运营商也纷纷加快布局的脚步。分析人士指出，近期三大运营商动作频现，不断加大在5G研发、基站试验、终端规划等方面的投入，将带动下游产业链走进一轮较长时间的景气周期，相关上市公司预计将从中受益，相关主题投资机会有望再度站上风口。

上海证券报

险资举牌再添新例 长线资金替换万能险当主角

继险资举牌凯撒旅游、通威股份等上市公司后，昨日，华夏人寿增持同洲电子的一纸公告又让“险资再度入场”成为热议话题。10月以来，伴随着监管层的密集发声以及政策的接连出炉，市场对险资入市大为看好。从年初至今，从险资举牌的上市公司来分析，其谋求长期稳定投资收益的目的较为明显。而且，不同于以往万能险当“冲锋队”的情况，在回归保障的前提下，此次险资入市也亮出了拳头产品。

新一轮生态环保督察明年全面启动 将国企纳入督察范围

生态环境部部长李干杰日前在南宁召开的中国生态文明论坛年会上透露，生态环境部将于明年启动新一轮中央生态环保督察工作，为期四年，前三年为常规的全面督察，最后一年开展“回头看”。国家环境保护督察办公室副主任刘长根此前透露，从2019年开始的第二轮督察，有关部门和国企将被纳入督察范围统筹安排。从多方消息来看，督察对象纳入的或是承担重要生态环保职责的有关部门和生态环保压力较大的中央管理企业集团。

全国首个风电竞价配置结果出炉 风电平价上网再提速

宁夏回族自治区发展和改革委员会17日发布了《关于宁夏风电基地2018年度风电项目竞争配置评优结果的公示》。共有24家企业32个风电项目参与配置竞争，其中16个项目拟满额配置，4个项目拟减额配置，平均承诺电价为0.4515元/千瓦时。新能源行业人士接受采访时表示，本次宁夏风电竞价结果符合预期，未来电价仍有下降空间，风电平价上网正在加速到来。

新一轮生态环保督察明年全面启动 将国企纳入督察范围

生态环境部部长李干杰日前在南宁召开的中国生态文明论坛年会上透露，生态环境部将于明年启动新一轮中央生态环保督察工作，为期四年，前三年为常规的全面督察，最后一年开展“回头看”。国家环境保护督察办公室副主任刘长根此前透露，从2019年开始的第二轮督察，有关部门和国企将被纳入督察范围统筹安排。

保费收入淡季不淡 上市险企发出基本面逆转强信号

每年的11月和12月，通常是保险行业的销售淡季。在这段时间里，保险公司会专注于为来年“开门红”做准备。然而，从今年上市保险公司交出的11月保费成绩单来看，别有一番新景象。最新披露的公告显示，今年11月四大上市险企的保费收入有了明显改善。淡季不淡的背后，是对“国内寿险行业保费回暖迹象愈发明朗”的进一步印证。