四大报精华摘要：溢价率普降是楼市趋于理性信号

网易财经12月19日讯 12月19日四大证券报头条内容精华摘要。

中国证券报

2018年土地流标率创近年新低 龙头房企拿地积极性不减

近期，华夏幸福、碧桂园等多家龙头房企对外透露2019年拿地信息，龙头拿地积极度整体较高，中小房企则受困于自身规模和融资水平，拿地积极性相对较弱。业内人士称，2018年下半年，土地市场降温明显，房企整体观望情绪浓厚。土地流标率和溢价率都创下近年来新低，一旦地价调整到一定程度，大型房企有望凭借资金实力迅速抄底，这一现象有望在2019年得以表现。

VC/PE扎堆“入主”小市值上市公司

11月以来，VC/PE机构“入主”上市公司的案例突然增多。从VC/PE机构的运作对象来看，多为20亿-25亿元的小市值公司。业内人士认为，目前不少上市公司大股东存在股权质押压力，给了VC/PE机构获得上市公司控股权的机会。不过，对普通投资者来说，盲目跟风并不可取，还需要考虑上市公司后续的经营风险，如商誉减值、流动性风险等。

庆祝改革开放40周年大会在京隆重举行 习近平发表重要讲话

庆祝改革开放40周年大会18日上午在北京人民大会堂隆重举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在大会上发表重要讲话。习近平强调，40年的实践充分证明，党的十一届三中全会以来我们党团结带领全国各族人民开辟的中国特色社会主义道路、理论、制度、文化是完全正确的，形成的党的基本理论、基本路线、基本方略是完全正确的。

优化融资体系 支持民企发展久久为功

可以预期，随着支持民营企业发展的一系列金融政策的落实，融资体系将发生深刻变化。业内人士表示，在此过程中，银行重在寻求可持续的市场化模式，严防风险。

程实：“一头一尾”两大机遇可提前布局

工银国际首席经济学家、董事总经理程实表示，2019年新经济的“价值头部”和消费升级的“雁阵尾部”值得提前播种和精耕细作。从宏观调控看，货币政策、财政政策和产业政策将协同发力，包括货币政策边际趋松、财政政策加速发力和产业“调结构”稳步深化。

资金看多未做多 底部区域A股等“风”来

分析人士表示，当下市场气氛依旧趋于冷淡，交易热度、成交量能均未出现有效放大。不过，目前A股估值处历史低位，政策支撑力度较强，若再度回调空间有限。种种迹象表明，虽然近期盘面看似走势较弱，但实际上有转强迹象，变盘方向确认过后，投资者仍可择机布局一些弹性较大的结构性交易机会。

28家券商民企纾困资管计划出资额超410亿元

中国证券业协会18日发布证券行业支持民营企业发展系列资管计划进展通报（第四期）称，截至12月14日，已有28家证券公司共成立了31只系列资管计划和3只子计划，出资规模总计417.11亿元。

证券时报

土地溢价率普降是楼市趋于理性信号

今年以来土地市场出现明显降温，溢价率普遍大降。土地市场降温后将有助房价回归稳定，能够让全社会摆脱焦虑症，正本清源，有效吓阻赚快钱的冲动，实体经济能够得到更多新鲜血液，让楼阁建设在坚实的地面上。

A股成交持续低迷 多家公司斥巨资“抄底”？

近一段时间A股市场表现持续低迷，一些A股上市公司决定开展证券投资，且金额较大。12月18日晚间，玲珑轮胎发布公告称，公司拟以不超过10亿元自有资金开展证券投资。统计数据显示，截至今年三季度末，有超过140家上市公司存在证券投资的情形，投资金额合计超过5000亿元。

证券日报

国债逆回购已连续4日飙升 14天年化收益率最高达5.5%

根据“市场惯例”，每逢长假期，国债逆回购年化率都会飙升一次，有时年化收益率能达到15%。此时，不少投资者就会把自己的闲散资金用来购买国债逆回购，希望在长假过后赚点小钱。元旦假期即将到来，相应的，国债逆回购年化收益率也持续飙升。某券商理财规划师向记者表示：“如果有闲置资金，建议关注国债逆回购。最近14天年化收益率在5.4%-5.5%之间，已经连续飙升4天，刚好跨过元旦长假期，元旦期间还能赚利息。”

今年前11个月保险业罚款合计逾2亿元 远超去年全年处罚总额

今年以来，银保监会对保险机构延续此前严监管态势。据记者近期不完全统计显示，今年前11个月，银保监会（含各派出机构）对保险业合计罚款超过2亿元，远超去年全年的1.5亿元。从处罚原因来看，“高频”处罚原因包括：财务数据不真实；编制提供虚假资料；虚挂保险业务，套取资金；直接业务虚构为中介业务；欺骗投保人、被保险人或受益人；给予投保人合同外利益等。

四家上市券商出资近30亿元增资子公司 券商系期货公司“参与感”提升

近期券商系期货公司“增资潮”露头。日前，据记者统计，近期仅4家上市券商就出资近30亿元增资旗下期货公司。有业内人士称，券商增资期货公司的原因可能是目前场外业务火热，期货公司风险管理子公司的业务对于注册资本需求提升较大所致。不难看出，尽管券商对期货公司的资本投入并不突出，但券商系期货公司在期货市场的参与度正在逐步提升。另外，股指期货交易限制逐步恢复常态等政策也使市场对券商权益类衍生品业务格外关注。

政策铺路 五大长期资金加速入场

今年以来，监管层出台了一揽子引导更多增量中长期资金进入市场的政策，推动外资、险资、养老金、银行理财、职业年金入市步伐加快。专家认为， 明年这五大长期资金仍将是A股市场增量资金的重要来源。

股市振兴需要各方拧成一股绳

振兴股市，这需要监管者、上市公司、中介机构、投资者等市场各个参与者心往一处想，劲往一处使，拧成一股绳，牢牢抱成团。对机构投资者而言，要充分发挥价值投资和长期投资的示范效应，把握住资本市场对外开放不断扩大和多种长期资金入市的机遇；对个人投资者而言，要理性投资，不听信市场上所谓的“小道消息”，更不要散布不实信息、虚假信息，树立起正确的投资理念。

IPO承销费同比减65% 有52家券商“未开张”

统计数据显示，截至2018年12月18日，92家拥有保荐资格“牌照”的券商中，仅40家券商有IPO承销收入“入袋”（承销收入以发行统计为主），承销保荐费共计51.39亿元，比去年同期的147.1亿元骤降65.06%。另外52家券商的IPO承销仍“颗粒无收”。

上海证券报

进口担当起外贸增长主力 明年马力或更足

今年以来，进口成为外贸新的增长点，进口增速持续保持10%以上的增长，对外贸增长的贡献率已经超过60%。专家预计，随着扩大进口政策效应逐步释放，明年进口仍将保持两位数增长，更多扩大进口政策有望出台。

汇率双向波动加剧 企业用套保规避风险

从一季度的坐享升值红利，到10月末的逼近“7”心理关口，再到12月初的千点大涨，人民币汇率双向波动明显加剧。截至昨日晚间，在岸人民币对美元汇率在6.89附近震荡，年内贬值5.92%。面对人民币波动的弹性增强，越来越多的企业不得不正视汇率风险管理。Wind数据显示，今年以来逾百家上市公司发布公告，开展相关外汇衍生品业务进行套期保值，而在2017年这一数字仅为50多家。

四银行加入优先股发行队伍 拟“补血”2600多亿元

下半年以来，银行发行优先股节奏明显加快。不仅有7家银行发行优先股已获准实施，还新增长沙银行、中信银行、中国银行、工商银行进入新一批发行队伍，这4家银行拟通过发行优先股募集资金合计不超过2660亿元，以补充其他一级资本，提高资本充足率。优先股上市，意味着银行今后得拿出“真金白银”回馈给投资者，在支付优先股股息之后，会有普通股股东面临可分配税后利润减少的风险。

全球黄金ETF两月吸金18亿美元

在10月份一举扭转颓势之后，全球黄金ETF近期开启“开挂模式”，吸引越来越多的资金争相流入。世界黄金协会的最新统计显示，10月和11月，全球黄金ETF和类似产品的黄金持仓总量持续增加，共计流入18.04亿美元。业内人士认为，在美国经济放缓趋势显现、全球市场波动率有所上升的背景下，黄金或迎来一波大级别行情，当前正是布局的时机。