四大报精华摘要：融资生死时速 加剧房企两极分化

网易财经12月14日讯 12月14日四大证券报头条内容精华摘要。

中国证券报

中共中央政治局召开会议分析研究2019年经济工作

中共中央政治局12月13日召开会议，分析研究2019年经济工作。会议指出，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，加快建设现代化经济体系，继续打好三大攻坚战，着力激发微观主体活力，创新和完善宏观调控，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心，提高人民群众获得感、幸福感、安全感，保持经济持续健康发展和社会大局稳定，为全面建成小康社会收官打下决定性基础。

偷梁换柱打掩护 揭秘银行不良“假出表”新花样

年底考核压力下，银行腾挪不良资产“假出表”的方式花样翻新。从业内获悉，部分机构以货基等标准化资产掩护银行不良资产假出表，瞄准需求玩起偷梁换柱并将之作为主营业务。业内人士表示，腾挪不良资产假出表触及监管红线，目前监管加码，机构切不可饮鸩止渴。

A股闻“基”起舞 翘尾行情值得期待

13日，基建、消费等蓝筹板块全线上涨，打破大盘持续多日的地量运行格局。分析人士指出，在资金持续观望之际，大基建等蓝筹板块全线爆发，稳定了市场信心。岁末有望迎来翘尾行情，市场风格料呈现均衡格局。

美股全年回购额创历史新高

截至上周末，已有497只标普500指数成分股发布三季报，随着三季报渐进尾声，回购静默期结束，美股再掀回购潮。虽然利率上升，下半年以来美股回购增速逐渐放缓，但美股全年回购金额仍将创新高。据美国财经网站Valuewalk统计，今年以来（截至12月6日），美股公司已宣布了9699.3亿美元的回购计划，这是有记录以来最多的一年。

千亿资金的套利游戏：实力游资成开板专业户

截至12月13日，今年沪深两市共有394股在交易日“一”字跌停，累计有资金2394.44亿参与撬开“一”字跌停，开板资金多则几十亿，少则数千万。一线游资人士告诉记者，开板资金中有少部分源于市场自发行为，更多则是在市场整体流动性不足、存量博弈的大背景下，上市公司控股股东、主要股东寻求外援的自救行为。对游资而言，因有20%-30%的保证金和5%-15%的资金补贴，“撬板不算一个交易，更像一次套利”。

投资情绪转弱 港股零成交股占比陡升

12月以来，宏观经济不确定性上升，市场资金观望情绪浓厚，港股市场成交量明显下滑，一度低至650亿港元附近，零成交（或极低成交）个股占比明显抬升。数据显示，本周甚至出现单日超过459只个股零成交的现象。

融资生死时速 加剧房企两极分化

四季度以来，随着销售增速下滑和偿债高峰来临，房企融资步伐不断加快，但融资成本却创近三年来新高。在此背景下，很多财务稳健的龙头房企凭借低融资成本逆势扩张，趁很多中小房企被迫放缓拿地速度降低负债之际攻城略地，市场分化进一步加剧。

人民币汇率：年底料无风无雨亦无晴

近期，尽管中间价一度连续下调、美元指数有所上行，人民币兑美元市场汇率却稳中有升，展现出较强韧性。综合机构分析来看，当前人民币出现大幅升值或贬值的可能性都不大，年底前料维持区间震荡。

证券时报

税收优惠政策出台机构吃下定心丸 业内期待细则明确

日前就业内最关注的创投基金如何交税的问题，国务院常务会议发布了最新的决定，实施所得税优惠促进创业投资发展，加大对创业创新支持力度。这可谓是针对创投税收政策的顶层制度方案，尽管细则尚未出台，但可以肯定的是该项决议释放了国家对高科技创新产业的重视信号，让困扰创投行业多年的税收问题得以解决，增强了业内的投资信心，同时有机构人士也呼吁在创投基金投资的项目上市退出时也能获得政策支持，期待实施细则能明确，如何落实最为关键。

股权质押短期风险得到遏制 长期压力仍存

在政策、国资和市场参与各方的纾困下，股权质押的风险得到了缓解。A股市场股权质押规模连续6周下降，但在当前的市场环境下，仍有部分公司面临着股权质押部分市值持续走低后再次触及“爆仓”线的个例。有市场人士认为，股权质押风险短期得到一定遏制，但股票质押风险压力仍存，近期股指处于震荡筑底的阶段，随着质押到期高峰的到来，企业的流动性风险仍存在一定的压力，完全化解股权质押风险仍需一定的时间。

创投税收优惠政策明确 生态体系建设任重道远

国务院决定实施所得税优惠，促进创业投资发展的最新政策出台，这意味着此前争议颇大的创投基金如何缴税的问题有了明确的执行方案。创业投资是推动大众创业万众创新、推动民营经济发展的重要资本力量，和产业转型升级与未来科技引领一脉相承。培育良好的创业投资环境土壤，不只需要税收配套，也需要政策及法律法规完善、长期资本来源的投入、监管环境的优化等全面配合，多管齐下，建立良好的创业投资生态体系。

减税效应继续显现11月财政收入同比降幅扩大

财政部13日发布最新数据显示，11月份，全国一般公共预算收入10775亿元，同比下降5.4%。这是在10月份全国财政收入首现年内同比负增长之后，继续扩大降幅。

证券日报

年内39家险企“吃”监管函 财险公司占比最高

临近年末，保险公司2018年被下发监管的整体情况也日渐清晰。据记者不完全统计，今年以来共有39家保险机构（保险公司、保险资管公司、保险集团）被银保监会下发监管函（不含地方银保监局筹备组、不含非公开监管函）。各类保险机构中，今年被下发监管函的财险公司最多。39家险企中，有28家为财险公司。财险公司被下发监管函的主要原因为产品备案、设计存在问题。

明年要继续打好三大攻坚战 促进形成强大国内市场

中共中央政治局12月13日召开会议，分析研究2019年经济工作。会议认为，改革开放继续深化，各项宏观调控目标可以较好完成，三大攻坚战开局良好，供给侧结构性改革深入推进，人民群众得到更多实惠，保持了经济持续健康发展和社会大局稳定，朝着实现第一个百年奋斗目标迈出新的步伐。

证监会：优胜劣汰的市场生态正逐渐形成

近日，证监会副主席阎庆民在出席“2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会”时表示，当前纾困民营企业、化解股权质押风险的良好氛围和机制已经形成，相关工作正在积极推进中；2018年以来， “有进有出、优胜劣汰”的市场生态正逐渐形成。

发债融资成为缓解民企“融资难”新亮点

支持优质企业发债融资不仅解决了民营企业融资难的问题，而且也拓宽了优质企业的融资渠道，有利于更好的服务实体经济。选择市场化方式支持民营企业发债融资，有助于改善对民营企业的风险偏好和融资氛围，有助于稳定民营企业预期，稳定市场信心，推动债券市场稳健发展，发挥债券市场在直接融资中的重要作用。

巴克莱银行获DR跨境转换机构备案

根据《上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》《上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证跨境转换业务指引》的相关规定，上海证券交易所对巴克莱银行(Barclays Bank PLC)予以沪伦通全球存托凭证英国跨境转换机构备案。

证监会：资本市场发展的动力更加强劲

12月13日，中国证券投资基金业协会在北京召开中国资本市场与全球资产配置座谈会。中国证监会副主席李超在出席会议并致辞时指出，资本市场发展的动力更加强劲，服务实体经济的能力有所提高，防范化解重大金融风险的各项措施正在有效落实，深化改革开放的重大举措陆续推出。欢迎更多境外长期资金投资中国资本市场。

上海证券报

多家环保上市公司打头阵 雄安大规模基建即将启幕

河北省委常委、副省长，雄安新区党工委书记、管委会主任陈刚表示，雄安新区设立19个月以来，安静的背后，其实是在精心打造支撑新区高质量发展的规划体系和政策体系，这为雄安新区即将开始的大规模开发建设打下坚实基础。2018年被雄安新区定为生态环境治理攻坚年。这一年，众多上市公司汇聚雄安，从污水治理、水库修复到纳污坑塘整治，处处都有着他们忙碌的身影，并成为雄安新区环境治理的“排头兵”。

全球高性价比资产难寻 外资强势扫货中国债

进入2018年以来，尽管A股表现低迷，但外资却展现出一股逆势布局的强劲势头。除了大举扫货A股，境外投资者在中国债券市场也大显“买买买”的豪气。数据显示，截至10月底，境外投资者在中债登的债券托管量为1.4万亿元，再创历史新高。不少业内人士分析，外资强势“扫货”的背后，看中的是中国债券市场的高性价比。当前我国利率债的实际收益较为可观。综观全球，我国也是为数不多的高收益、高评级的债券投资标的国。

李超：欢迎更多境外长期资金投资中国资本市场

中国证监会副主席李超13日在中国资本市场与全球资产配置座谈会上指出，中国经济进入高质量发展阶段，新旧动能加快转换，经济结构持续优化，发展质量持续提升。资本市场发展的动力更加强劲，服务实体经济的能力有所提高，防范化解重大金融风险的各项措施正在有效落实，深化改革开放的重大举措陆续推出。欢迎更多境外长期资金投资中国资本市场。