全球市场动荡施压油价 仍有一个长期利好救市

（原标题：全球市场动荡施压油价，仍有一个长期利好救市）

汇通网讯——市场情绪、资本流动、政治不确定性等因素施压油价，但分析机构指出，OPEC+减产协议改善了油市基本面。分析师Nick Cunningham指出，该协议至少有望在2019年上半年消除石油供应过剩的局面，投资者也可能很容易就看多油价。

备受期待的 OPEC+减产协议影响尚未远去，油市对其他问题的担忧也与日俱增，从而施压油价。不过，石油分析师Nick Cunningham指出，至少在表面上看，该协议至少有望在2019年上半年消除石油供应过剩的局面。

全球政治和经济风险压制油价

OPEC+宣布将从明年1月起每日减产120万桶后，油价立即上涨4%左右。该协议在很大程度上是成功的，OPEC和包括 俄罗斯在内的非OPEC成员国都同意集体减产，减产幅度甚至超出市场预期。

然而，油价最近却出现下滑，甚至回到宣布减产协议之前的水平。那么，油价怎么会无动于衷了呢？OPEC+正尽其所能，希望在2019年初消除油市的供应过剩情况。但至少到目前为止，石油交易商们忽视了这一事实，反而更担心不断加剧的全球经济和政治问题。

12月10日， 英国就爆出令市场担忧的一个问题。英国首相 特雷莎·梅(Theresa May)推迟了议会针对其脱欧协议的投票，因为她意识到协议很可能得不到通过。这场政治灾难一度使 英镑跌至18个月以来的最低点。

此外，围绕 特朗普总统的法律纠纷，贸易争端问题也加剧了市场的不确定性。

全球 股市今年以来已经下跌了8%，而 美国股市已经抹去了所有涨幅，目前也处于负值区间。过去几周，金融市场一直在剧烈波动。

实际上，油价下跌本身对新兴市场消费者有利。一些国家的货币抹去了部分跌幅。自一个多月前油价开始下滑以来，土耳其里拉兑 美元已累计升值逾3%， 印度卢比亦是如此。此外， 美联储改变政策方针可能抵消部分经济问题的影响。本月晚些时候，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)可能会为美联储的计划提供更多线索，但已经为利率政策转鸽打开了大门。

所有这些变数都震动了石油市场。事实上，尽管油价已出现反弹，在上涨后立即下跌，但波动性的确在加剧。

正如外媒报道的那样，一些人指责称，计算机操作在石油交易中发挥的作用越来越大。 高盛分析师在一份报告中写道：“由于没有可自由支配的资金来对冲，市场流动性正在枯竭，这加大了油价下跌的势头。”

不过，美国经济下滑的前景是真实的，更多的迹象还在不断涌现。美国房地产市场和汽车销售已经开始放缓，金融市场似乎也受到了惊吓。 标普500指数连续几天的单日跌幅超过3%。

石油交易商对油市感到悲观，即使面临OPEC大幅减产的利好消息。对冲基金和基金经理最近将对布伦特 原油 期货的看涨押注降至三年来的最低水平。正如经济学家坎普(John Kemp)所指出的那样，大型基金目前的多头头寸与空头头寸之比仅为2:1，就在9月份，这一比例还高达19:1。

机构肯定OPEC+减产积极意义，投资者看多油价也不难

不过，石油分析师Nick Cunningham指出，投资者也可能很容易就看多油价。如果笼罩全球经济的乌云消退，交易员们可能会把目光转向OPEC+减产协议。至少在表面上看，该协议至少有望在2019年上半年消除石油供应过剩的局面。

综合以上分析，市场情绪、资本流动、政治不确定性等因素对油市都很重要，但OPEC+协议将对油市基本面产生重大的实际影响。OPEC+将从市场上每日削减至少120万桶石油供应，而陷入困境的产油国——伊朗、利比亚、委内瑞拉和尼日利亚——可能会进一步减产。这样的话，应该会使油价稳定下来。

实际上，不少机构最近也纷纷发表评论，肯定了OPEC+减产协议对油市产生的积极影响。

澳新银行分析师称，OPEC及俄罗斯等一些非OPEC产油国削减120万桶/日原油供应的协议，可能稳定市场。

惠誉国际解决方案宏观研究公司报告称，减产措施让市场放心。OPEC承诺充当石油市场的调停人，稳定油价，并对油价进行长期监督。此外，这将重新确立OPEC成员国之间的闲置产能，有助于油价应对意外供应的冲击。

纽约经纪公司Macro Risk Advisors首席 能源策略师Chris Kettenmann在接受采访时表示，在OPEC+减产协议达成后，人们将开始更愿意看多油价。OPEC基本上是想表明，自己已经知道投资者的希望，已经准备实施减产。

从日线图上看，WTI原油价格目前处于低位震荡局势。汇通小编综合以上分析认为，随着OPEC+减产协议生效日期的临近，投资者需要关注各产油国的实际减产执行率。因为减产一些改善了油市基本面，在面临其他各种不确定因素的情况下，还是有望支撑油价出现反弹。

WTI油价日线图如下

北京时间12月12日13:28，WTI油价报52.25美元/桶。

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