魏加宁：从三个角度看当前经济走势

12月8日，由华夏新供给经济学研究院、中国新供给经济学50人论坛、中国养老金融50人论坛共同主办的“华夏新供给经济学研究院五周年庆典暨2018年第四季度宏观经济形势分析会”在北京举行。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员魏加宁出席并发表演讲。他表示，如果我们能够推动新的一轮改革开放的话，就能够带来新的一轮经济增长，中国经济就能够实现中高速、迈向中高端，早日实现现代化。

以下为演讲实录：

魏加宁：大家上午好！还是三句话，每次演讲之前都会做三点声明，一是个人观点，与任何单位无关。二是讲宏观经济与股市无关，讲体制改革与政治无关。第三如果媒体报道一定要让我看，没有看过的都不算数。

第一部分，从三个角度来看当前的经济走势。这三个角度无非是长期、中期和短期。长期因素也就是这些年我们所讲的潜在增长率下降，具体测算方法不同，但是我们做一个统计分析就可以看到，我国的潜在增长率确实是在下降。从“六五”时期到“十一五”时期，我国的潜在增长率都是在9%以上，甚至10%以上，但是“十二五”下降到8.05%，“十三五”时期下降到7.19%，十四五将进一步下降到6.35%。

中期因素，主要看改革周期，改革开放40年来我们经历了三个大的周期，这三个大的周期有一个共同规律，每当遇到经济危机和经济困难时，都是先有一个思想解放，通过思想解放带动改革开放，通过改革开放带动经济增长。

短期因素，尽管贾康讲到要创新，但是现在统计上还是由三驾马车构成的。首先，消费在放缓，公款消费下来了，但民间消费没有上来，民间消费主要是靠年轻人的超前消费、透支消费支撑着，税收的增长还超过了居民收入的增长，可支配收入在放缓。

其次，看投资。现在是外企不想投，因为营商环境太差；民企不敢投，因为信号紊乱；国企是不能投，因为杠杆率太高。

最后看净出口。一边在扩大进口，出口又遇到了贸易战，净出口也不太理想。

再有一个是统计因素，两个特点，一个是与2007年高峰值相比已经跌到不到一半了，第二个特点已经连续13个季度稳定在6.5-6.9区间，这么平稳的一条直线，连“心跳”都没了，谁还相信这个数字？

第二部分，对当前经济走势的几个判断。

第一点，潜在增长率确实在下降，但是前面有专家也提到：改革是可以提高潜在增长率的。比如说潜在增长率下降的一个理由是投资效率在下降，但是如果我们把更多的资金投入到高效率的民营企业，总体效率不就可以提高了吗？潜在增长率不也就可以提高了吗？

第二点，即使是根据官方的数字，恐怕我们的实际增长也已经低于了潜在增长率，低于潜在增长率意味着什么？就是失业。失业问题依然十分严重，甚至会影响到社会稳定，只不过表现形式不一样了，不像拉美国家那样，年轻人都在大街心上面晃悠，中国的年轻人失业以后都宅在家里、趴在网上呢，网络上面一有风吹草动为什么就会变成一场风暴？如果大家手里一大堆工作要做，那北大校长念个错字跟我有什么关系！就是因为大量的人闲着无事可做。

今天是公开会议，所以尽量讲点儿正能量。亮点一，宏观政策发生了重要调整。面对当前经济形势，我们用两个维度可以分出四种主张，一个维度是宏观政策要不要刺激，刺激不刺激。再有一个维度是体制改革要不要改革，改革不改革，这样我们可以看到四种观点，一种主张是所谓“新常态”。我记得2016年我在新供给论坛上就提出过一个问题，我们现在到底是“新常态”还是“转型期”？如果是“新常态”，你最佳的对策就是，既不需要刺激，也不需要改革，适应一下就好了。但是如果是“转型期”则意味着什么？你开车的时候是快车道风险大呢？还是慢车道风险大？其实都不是。而是在从快车道往慢车道变道的时候，过去高速增长掩盖着的财政风险、金融风险都会暴露出来。所以，如果是转型期就意味着要把防范风险放在第一位。

第二种主张，看到了经济下行带来的风险，但是解决的办法还是老办法，上项目搞刺激，我把它叫作“传统派”。第三派我称之为“改革派”，改革派的主张就是：当前这种形势下绝对不能靠刺激，而是必须靠改革才能走出困境。代表人物有吴敬链、张维迎、许小年等。第四种主张是“实践派”，有关部门一边在推改革，一边在适度的刺激。

10月31号政治局会议最重要的一点是：提出形势判断发生了变化，首次提出中国经济稳中有变，经济下行压力有所加大，而且继续坚持7月31号提出的“6个稳”。货币政策的提法，研究货币政策必须首先学好中文。一季度的提法是切实管住货币供给总闸门，二季度变成“管好”，三季度变成“把好”货币供给总闸门，一字之差，含义大家都明白。财政政策到底是收紧还是放松，去年9月底我在社科院的会上讲到名义税率在下降，但是实际征收力度在加强。所以，企业的税负实际上是在增加的，结果又有人不高兴了，新华社发了一篇文章，采访了一批财税专家来批我的观点。现在大家对这个问题已经形成了共识。

关于PPP，2015年让我们做评估时是，加速推进，去年再让我们做评估换时变成了求稳的态势。

国庆节期间，财政部长刘昆接受采访谈到了减税。

当前要处理好三大关系，一个是财政政策与货币政策的关系，我现在非常担心一边通过收税把经济增长压出去，另一边通过央行来放货币，最坏的结果很可能是增长没有上来，搞不好通货膨胀先上来了。如果出现“滞胀”的局面，宏观调控将无所适从，无从下手。二是要处理好宏观调控与体制改革的关系，不改革的话宏观调控的路就会越走越窄，宏观调控的区间也会越来越小。再一个是体制改革与对外开放的关系，过去老讲对外开放倒逼体制改革，但现在出现了新的情况，如果国内不改革的话，人家不来了，甚至往外走了。这是一个最新现象。所以，我们要加快改革。

亮点二，金融市场正在加速开放。这里面我想问一个问题，我们对外开放到底是为了谁？是为了美国人，还是为了我们自己？从理论上讲，究竟是封闭式的小循环更安全，还是开放式的大循环更安全？时间关系不讲了。

最后讲一个产业政策转型在加快，一个是产业政策自身的转型，要从刚性的产业政策变成柔性的产业政策，从纵向的产业政策变成横向的产业政策，从选择性的产业政策变成功能性的产业政策，从倾斜性的产业政策变成竞争性的产业政策，从以国家或地方利益为中心的产业政策变成以国际规则为准绳的产业政策。

我们注意到，十九届三中全会决定里加了一句话：加强和优化政府反垄断，反不正当竞争职能。接着是三个反垄断司局合并到了市场监督总局。所以，产业政策的转型也在加速。

如果我们能够推动新的一轮改革开放的话，就能够带来新的一轮经济增长，中国经济就能够实现中高速、迈向中高端，早日实现现代化。

我今天的演讲就到这里。不对的地方请大家批评指正。