20家银行已"入局"子公司 部分小银行或转向纯粹理财销售

（原标题：20家银行已“入局”子公司 部分小银行或转向纯粹理财销售）

■本报记者 朱丹丹 北京报道

12月2日，业内讨论已久的《商业银行理财子公司管理办法》（下称《办法》）终于正式出台。

“预计中型银行将来也有一大批会设立理财子公司。”苏宁金融研究院研究员石大龙分析指出，而小银行设立理财子公司的可能性较小，一方面，理财子公司要求最低注册资本不低于10亿，很多小银行自身注册资本都不到10亿元，根本达不到这个硬性要求；另一方面，很多中小银行目前自身的资本充足率也较低，面临较大的资本补充压力，也没有动力去设立理财子公司。

根据公开资料显示，目前共有20家商业银行公告拟设立理财子公司，其中包括5家国有银行、9家股份制银行和6家城商行。

对此，融360分析师杨慧敏也分析指出，注册资本门槛为10亿元，应该大部分银行可以满足。但会有部分中小银行在考虑到成本投入方面，或会选择不成立理财子公司，选择为其他理财产品进行代销。

中信证券的报告亦预测称，各家银行子公司料明年一季度集中获批复。

部分小银行或成销售渠道

经过一个多月的公开征求意见，银行理财子公司细则落地。与征求意见稿相比，《办法》对自有资金的限制、在股权转让上等有所放宽。

《华夏时报》记者注意到，在理财子公司设立的注册资本方面，《办法》规定的最低注册资本为10亿元。

对此，国家金融与发展实验室副主任曾刚分析指出，“10亿注册资本只是初始门槛，作为从事资产管理业务的金融机构，理财子公司的业务规模不仅会受自身资本金的直接约束，还会通过并表形式，对母银行的资本产生一定的压力。”

他进一步表示，目前公布的《办法》并没有明确子公司的资本占用规则，若参照《信托公司净资本管理办法》对信托的监管要求，对银行子公司理财产品进行测算，则10亿资本金大约能支持1500亿理财产品的规模（这还没有计算理财子公司的自营投资业务）。考虑到目前已经较大的理财业务存量以及未来的发展，银行理财子公司所需要的资本门槛其实非常高。

根据公开资料显示，目前共有20家商业银行公告拟设立理财子公司。具体到注册资本来看，其中，（工行、建行、农行、中行）四大行中，工行出资额最高，为160亿元，建行、农行、中行则分别为150亿元、120亿元、100亿元；股份行中出资额最高的是浦发银行为100亿元；城商行出资规模则主要在10亿-20亿元等等。

曾刚表示“未来的银行理财业务分化不可避免”，大银行将积极探索子公司的全面发展，而数量众多，没有能力设立理财子公司的中小银行，必须考虑未来的业务转型方向，是继续以专营事业部方式开展业务还是转向纯粹的理财销售。

事实上，根据银保监会要求，银行可以结合自身战略规划和条件，按照商业自愿的原则，既可以通过新设子公司来开展业务，也可以选择不新设理财子公司，而是将理财业务整合到已经开展资管业务的其他机构中。

“相比全国性大型商业银行，地方中小银行不具备设立理财子公司的资本实力，且综合考虑招募投研团队和独立运作的成本，理财业务独立化运作不具备规模效应。这类银行将着力于调整内部组织架构，在银行层面设立专门资产管理部门来开展理财业务，同时，通过为理财子公司及其他资管机构代销资管产品赚取中间业务收入。” 东方金诚首席金融分析师徐承远分析指出。

中信证券的报告中亦认为，中长期限看，子公司业务推进带来行业头部集中，部分小银行退出理财业务，成为其他理财子公司的销售渠道存在可能。

料明年一季度集中获批

早在2015年1月，在全国银行业监管管理工作会议上，时任中国银监会主席尚福林就提出：“要探索部分业务板块和条线子公司制改革，条件成熟的银行可以对信用卡理财私人银行等业务板块进行子公司改革试点，实现法人独立经营。”当年，光大、浦发、中信等股份行纷纷开始筹备理财业务子公司。至今，共有20家商业银行公告拟设立理财子公司，不过，均仍在等待监管层面的批复。

一家早已公告拟设立理财子公司的银行人士向本报记者坦言，虽然准备了挺长时间，但目前只能等待相关部门批复。

而随着《办法》的落地，下阶段理财子公司时间表似乎逐渐明晰。

中信证券在研究报告中指出，银行理财子公司预计将分批复、筹备、开业三步走：料明年一季度集中批复：根据《办法》，银保监会应于收到申请的4个月内作出批复，结合《办法》落地时间，预计目前拟设子公司的银行可能于2019年一季度获批；最早开业时间或在明年年底：根据《办法》，理财子公司筹建期为6个月，加之开业申请的监管核准期限为2个月，据此推算，各家银行子公司的最早开业时间将在2019年四季度。

石大龙则表示，筹建阶段需耗时1个月，筹建期6个月，开业审批15天，银行理财子公司开业最快也需要7-8个月左右，预计最早理财子公司开业也得到2019年5月、6月左右。

值得一提的是，商业银行在成立理财子公司方面亦存在一些挑战。对此，徐承远表示，理财子公司成立初期面临投研团队培养、信息系统搭建、销售渠道建设等问题。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼则分析指出，不管是大型银行、股份制银行还是城商行，理财子公司与母行分支机构在销售管理、利益分配等方面，都将需要更多协调。