基金调研汇总:5G迎发展机遇 机构调研内资PCB龙头

（原标题：5G迎发展机遇 机构调研内资PCB龙头）

网易财经11月28日讯 11月27日共计有20家上市公司公布调研记录，超图软件、吉比特和深南电路最受机构关注，均被10家以上机构调研。

超图软件

重点调研机构：

海富通基金、汇添富基金、嘉实基金

调研摘要：

公司近期的订单情况如何?公司历来现金流情况较好,今年是否能维持?

答:从一些公开渠道上可以看到四季度订单的情况和往年有所变化,受两个因素影响:1、订单统计的口径不太一样,有的采购订单可能查不到;2、自然资源部机构改革涉及人事变动,有些招标或采购项目有所延迟,或者招标后没有签订合同,导致四季度订单增速放缓,但是这属于正常情况,因为相关预算已经做了,订单只是有所推迟,可能会推迟到今年12月或2019年一季度。公司内部仍然保持乐观态度。

过去几年公司普遍都是集中在四季度回款,前三季度一般现金流情况不太好,然后第四季度现金流将会有较大改善。因为今年总盘子做大了,再加上因为政府机构改革会有一些回款受到影响,所以应收账款金额会有所增加。现金流方面,公司在进行第四季度的冲刺,在加强回款。

问:公司在并购方面有什么考虑?已经并购的子公司是否有减值风险?

答:公司秉承外延并购内生发展双轮驱动的发展策略,持续寻找产业链上一些强技术的应用型公司,像水利、农业这些细分方向里的龙头。另外公司还在寻找一些包括云计算这类对公司技术有补充的创新型技术标的。同时,公司也持续在全球范围内寻找标的。

公司目前商誉减值的风险不是很大,之前并购的三家公司今年底对赌到期,公司对子公司今年业务情况保持乐观态度。由于明年要开展自然资源调查以及建设国土空间基础信息平台等系统,几个子公司都在国土信息化相关领域有较强的竞争力,未来商誉减值的风险可控。 

吉比特

重点调研机构：

华夏基金、中欧基金、嘉实基金

调研摘要：

公司股票质押情况如何?

答：公司控股股东卢竑岩先生及其一致行动人陈拓琳先生累计质押公司股票898.70万股,占公司总股本的12.50%,公司股票质押风险较低。上述股票质押情况已根据相关法律法规和规范性文件的要求进行披露。

公司老产品目前经营情况如何?

近段时间《问道手游》在苹果应用商店游戏畅销榜排名最高上升到前十五名内,目前留存、新增等游戏健康度指标表现还不错,我们希望将其发展为一款长线经营的产品。公司走“精品化”路线,坚持做好玩的游戏产品,重视产品品质及客服工作,通过好的产品和服务,提升玩家的游戏体验和沉浸感,增加用户的粘性;为适应市场变化,公司会根据市场的实际情况及玩家的反馈,在日常维护的同时,针对性地对游戏进行升级开发,及时推出新资料片,增加游戏新内容,并对游戏中现有内容进行修改和调整,保持游戏玩家持续的新鲜感;同时,公司也会做一些品牌推广的活动,比如通过电视剧等与年轻人相关的活动,使品牌年轻化。 

深南电路

重点调研机构：

大成基金、淡水泉

调研摘要：

公司近几年的毛利率变化情况及原因分别是什么?

答：纵向来看,2015年,公司因南山现金牛工厂搬迁、无锡工厂产能爬坡,毛利率受到一定影响。2016年至今,公司各个工厂逐步进入常态化生产,同时通过公司积极打造专业化产线,工厂效率也有所提升,毛利率整体呈现上升趋势。 

中美贸易战目前对公司的影响程度如何?

答：公司直接对北美地区输出的产品占比较小,当前暂未受到大的影响;由于贸易摩擦尚在演进,广度和深度存在不确定性,公司仍在密切关注形势变化。

公司未来是否有考虑向海外开展并购?

答：现阶段来看,公司主要生产业务活动仍在国内,当前重心在于南通、无锡募投项目。未来在具备较明确的前景且风险可控的前提下,公司也不排斥通过并购手段实现生产领域的扩张。