网易研究局NO.480
财经新逻辑
作者|邓新华
近期，中国人民大学国家发展与战略研究院报告指出，中国消费者在房地产去库存中债务率大幅度上升，消费基础受到严重削弱。目前居民财富基本上被房地产掏空，广大中产阶级和中下收入阶层被房地产套牢。
“居民财富被房地产掏空”这种说法，早就流行很多年，但是这种说法其实很不专业。
居民花了很多钱买房，就是财富被掏空？难道房地产不是财富？拥有多套房子的人，难道是财富被掏得最空的人？这显然与常识不符。
作为一家专业的经济研究机构，其实应该这样问：为什么人们对房地产这一财富的评价这么高？
主要原因很简单：第一，稀缺，或者说，供给太少；第二，货币因素。
货币因素就不多说了，大家都明白。
关于房子的供给问题，最近携程网的创始人梁建章写了一篇文章《中国还有哪里产能不足》。他认为，看哪里产能不足，就看什么东西比国际市场贵。房子价格显示，这个行业显然是产能不足的。但是，房地产行业的产能不足，不是因为建筑业产能不足，中国建筑工人的效率是世界领先的。房地产行业的产能不足真正的原因是土地供给不足。
有不少人不认为房子供给不足。他们认为，房子还是够的，但是可恶的炒房客把房子价格炒上去了。
如果从总量上看，房子当然是不少的，但是从结构上看，就存在巨大的问题了。
人口是不断流向大城市的。但是土地供给上，大城市的土地供给反倒比小城市更严格。也就是说，土地供给结构和人口分布结构是相反的。
比如，2017年，深圳发布的商品住宅用地供应计划是168公顷，而2017年，深圳仅户籍人口就新增62万人。当然，新增户籍人口不一定都是当年流入深圳的，但是当年流入深圳的人口很明显会高于新增户籍人口。即便以62万这个数字来算，商品住宅用地也仅仅是为这62万人增加了人均2.7平方米的供给而已。
土地供给和人口流入的倒挂，使得很多生活在一线城市的人工作在一线城市，买房却在二线城市，甚至三四线城市、县城。如此，造成很多人在大城市没有房子，三四线城市、县城房子空置，两头浪费。
房子毫无疑问是财富，而且是多数人最重要的财富。正是因为房子的结构性稀缺，所以人们对大城市的房子出价很高。如果说“居民财富被房地产掏空”，就会找不到正确的解决方案。只要理解到，在大城市，房子这一财富非常稀缺，需要大幅供给土地，让人们有更多机会获得大城市的房产财富，才能真正解决房价问题。
网易研究局（微信公号：wyyjj163） 出品
网易研究局是网易新闻打造的财经专业智库，整合网易财经原创多媒体矩阵，依托于上百位国内外顶尖经济学家的智慧成果，针对经济学热点话题，进行理性、客观的分析解读，打造有态度的前沿财经智库。
【精彩推荐】点击进入网易研究局>>
本文来源：网易研究局
责任编辑：
杨泽宇_NF6036
