西部制造业效益回升 汽车、白酒产业冷暖不均

（原标题：西部制造业效益回升 汽车、白酒产业冷暖不均）

在制造业转型升级的大背景下，西部地区的制造业目前情况如何？

21世纪经济报道记者通过对西部6省份206家制造业上市公司三季报进行分析，试图为当下的西部制造业整体情况“号脉”。这6个地区分别为四川、重庆、云南、陕西、贵州省和新疆。

总体而言，与2017年三季度相比，2018年同期的西部制造业企业效益开始好转，从财务数据的表现看，亏损企业数量减少、亏损数额下降，以及归属母公司股东的净利润同比增长的企业数量增多。

从具体行业看，主要表现为西部传统的优势产业——白酒业的营收能力进一步回升，而资源类上市公司则因大宗商品价格的稳定，而有了更多的利润获取空间。

与此同时，在消费升级的背景下，高端家具、家电业上市公司也开始表现出较强的盈利能力，这是当下西部制造业，正从传统的资源型采掘加工业，走向新兴产业的一个积极信号。

206家制造企业效益分化

从净利润总额的表现看，2018年前三季度，西部206家制造业净利润总额为951.8849亿元，较去年同期866.5442亿元净利润总额上涨了9.8个百分点。

分地区来看，在206家制造业上市公司中，四川省78家、重庆市29家、云南省21家、陕西省32家、贵州省20家，新疆26家。

从制造业行业分布观察，也可以窥见目前这些省经济的发展特性。如今年三季度GDP已经突破三万亿元的四川省，其制造业细分种类最多，不仅涵盖了传统的资源采掘、加工类，也有先进的生物医药、电子信息制造业。

而重庆和陕西则凸显了“工业基地”的特性，在制造业上市公司中，主要集中于机械制造、国防军工产业；云南、贵州和新疆的制造业上市公司，则多见资源类公司。

具体到各个省市区的表现而言，重庆和陕西2018年前三季度的净利润总额较2017年同期有所下降；而四川、云南、新疆和贵州则表现为上涨。

其中，重庆制造业上市公司净利润总额下滑，主要因当地汽车工业不景气导致；而陕西制造业上市公司净利润总额下降，则主要因标准股份(600302.SH)、坚瑞沃能(300116.SZ)、彩虹股份(600707.SH)、天和防务(300397.SZ)、秦川机床(000837.SZ)净利润下降导致。

这些上市公司主要归属机械制造业和电子电气设备业，2017年前三季度，上述5家公司的净利润总额为7.3756亿元，而今年同期的净利润则下降至-33.0615亿元。

另外，四川省78家制造业上市公司今年前三季度合计实现净利润额284.4944亿元，较去年同期增加65.2455亿元。云南则是上述6个地区中，净利润同比变化幅度最小的地区。2018年前三季度的净利润总额较2017年同期上涨约5亿元。

“云南省制造业上市公司以有色金属业居多，该行业在近12月内的稳定表现，是云南省制造业净利润保持稳定的关键”，某大宗商品分析机构人士对21世纪经济报道记者称，“以有色金属中最有代表性的铜期货品种—伦敦3月铜为例，2017年三季度为6517美元/吨，今年三季度为6145美元/吨。虽然今年下半年国际有色金属价格有所下跌，但与2017年同期相比下跌幅度有限”。

白酒产业景气度较高

受供需环境影响，汽车产业在今年表现并不景气。而这一因素也对三季度的相关上市公司业绩产生影响。

从今年三季度的情况看，重庆有8家汽车类上市公司，是西部汽车制造业最集中的地区。2018年前三季度，这8家公司的净利润合计为20.9972亿元，而2017年同期的净利润合计达到了76.4036亿元。

其中，长安汽车(000625.SZ)从2017年三季度的58.1060亿元净利润收入，下滑至今年同期的11.6308亿元；小康股份(601127.SH）净利润从2017年三季度的4.9030亿元，下滑至2018年同期0.4949亿元，是拖累重庆汽车类上市公司净利润总额下滑的主要因素。

汽车制造业的净利润的下滑，也是今年以来重庆GDP增速和工业增速减缓的主要因素之一。重庆制造业上市公司2017年前三季度的净利润总额为116.8526亿元，而今年前三季度为89.5185亿元，下降了27.3341亿元。

四川省有5家涉及汽车制造的上市公司。2018年前三季度的净利润合计为4.6943亿元，而2017年同期的净利润合计达到了5.9738亿元。从具体公司情况而言，表现为净利润涨跌互现。

其中，富临精工(300432.SZ)和西菱动力(300733.SZ)净利润出现下滑，浩物股份(000757.SZ)、川环科技(300547.SZ)和豪能股份(603809.SH）的净利润有不同程度的小幅增长。而陕西和云南涉及汽车类的上市公司，净利润均有一定下滑。

与汽车制造业不同，今年前三季度白酒制造业上市公司则显示出了较高的景气度。

在西部地区，白酒类上市公司主要集中在四川省和贵州省。其中，四川4家白酒上市公司前三季度的净利润总额达到129.8128亿元，占四川制造业上市公司净利润总额的45.62%。

同时，白酒产业的净利润增长，也对地方经济产生了巨大的推动作用。贵州省制造业上市公司有20家，今年前三季度的净利润总额为279.1651亿元，但若剔除贵州茅台(600519.SH)247.3355亿元的净利润，其余19家制造业上市公司的利润总额仅31.8296亿元。

与此同时，在消费升级的背景下，高端家具、家电业上市公司也开始表现出较强的盈利能力，其中代表是四川省的帝欧家居(002798.SZ)和新疆的美克家居(600337.SH)。以帝欧家居为例，前三季度的净利润同比增幅达到了754%。在剔除合并报表的因素外 ，国泰君安分析师穆方舟认为，主要受益于房地产开始进入精装时代，推动了公司业绩的增长。

而OLED电视和智慧家庭设备的制造商—创维数字(000810.SZ)三季度的净利润增幅达到了370%。分析人士认为，这表明，这是当下西部制造业，正从传统的资源型采掘加工业，走向新兴产业的一个积极信号。