“三面”伸手构筑 A股底部修复行情

（原标题：“三面”伸手构筑A股底部修复行情）

■张 颖 

2606.24点！受利好消息提振，昨日上证指数在11月份的首个交易日收盘重新站上2600点，微涨0.13%。

与此同时，昨日，深证成指和创业板指分别上涨1.14%和0.84%，收于7567.79点和1286.33点，成交量较前一交易日有所放大。

沪指经过10月份的震荡走低，并创出年内新低后，市场中的积极因素开始增加。特别是在政策面利好消息不断释放，长期资金有望逐步入市以及市场热点持续轮动等三方面利好因素的叠加后，业内人士普遍表示11月份底部修复行情有望形成，市场反弹或将渐进式展开。

政策方面：近期，A股迎来密集政策利好。

先是国务院副总理刘鹤表示，政府高度重视股市的健康稳定发展，同时，一行两会主要负责人发声力挺股市。然后，央行设立民营企业债券融资支持工具，支撑民营经济发展；证券业协会推动设立证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划；公司法修改拟完善股份回购规定；证监会鼓励私募股权与创投基金积极参与企业并购重组、债转股以及股权融资；深圳等多地国资驰援上市公司等。此外，10月31日中央政治局会议提出要围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。这一系列的政策利好密集出台，有望助推市场逐步形成底部修复行情。

资金方面：A股再迎长线资金。

据悉，养老保险基金4166.5亿元资金已经到账并开始投资。职业年金方面，机构人士预计，从存量角度看，从2014年10月1日至今，职业年金存量规模或近7000亿元；从增量角度看，由于职业年金基金缴费是刚性支付，以后每年新增缴费约1500亿元左右。

另外，分析人士表示，近年来保险资金股票投资具有仓位水平递增、以大盘蓝筹为主要标的、总体呈现净买入的特点，为资本市场提供了长期稳定的资金来源。

市场方面：上证指数连涨3个交易日，热点持续轮动，资金悄然涌入。

可以看到，近三个交易日上证指数出现连续上涨，且整个A股市场大单资金也连续3日净流入，分别为29.26亿元、62.05亿元和57.1亿元，合计达148.41亿元。这是十一节后以来首次出现。

盘面上看，近期金融股持续稳定上涨。券商板块作为市场行情的风向标，既能带动指数上涨也能带动市场人气修复，自10月19日触底之后截至昨日，券商板块指数累计涨幅达22.03%。同期，作为A股市场的压舱石与稳定器银行板块累计涨幅达5.47%。

值得关注的是，昨日，科技股在充分调整之后，借利好果断接下热点大旗，相关概念股纷纷走强。分析人士表示，大盘现在依然处在构筑“市场底”的过程中，并不具备连续大涨的基础。短期看，指数昨日盘尾的回踩，反而是大盘筑底运动中必然要经历的过程，主动的回踩即是筹码的良性交换过程，也能在这一过程中给足未来中长期资金进场的时间和空间。

综上所述，伴随着前期政策利好的密集出台，沪指回调至2449.2点“政策底”之后，业内人士普遍认为，未来大盘将通过渐进式反弹摆脱底部。目前市场的不利因素已被充分反应和快速消化，而政策方面的积极因素持续发酵，低估值的投资价值将被更多投资者认可，市场多头的力量正在凝聚。