赵锡军：印花税调整对市场行情影响有限

（原标题：赵锡军：印花税调整对市场行情影响有限）

新京报讯（记者 张思源）对于11月1日国家税务总局官网发布的《中华人民共和国印花税法（征求意见稿）》（下文简称“征求意见稿”）中，关于证券交易印花税税率按1‰不变，证券交易印花税的纳税人或者税率调整，由国务院决定，以及将以股票为基础发行的存托凭证纳入征收范围的三个重点，中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军在接受新京报记者采访时表示，印花税是否调整对市场行情影响不大。

据悉，在此次征求意见稿出台前，市场上不乏调低或取消证券交易印花税率的声音，有观点建议可以通过减少印花税的征收来刺激股市。而这次征求意见稿出台，明确该税率保持不变，调整权交由国务院。

对于将证券交易印花税的纳税人或者税率调整交由国务院决定，赵锡军认为，这相当于一个授权行为，意味着人大已经授权国务院来决定关于税收的调整。

赵锡军对此解释，税收变化非常规范，且变化规则很繁琐，需要经过很长的时间，征求多方面的意见。如果税的影响面并不是很大，鉴于它变化调整的复杂性，以及需要耗费的时间，那么保持不变是一个选择。否则等印花税调整完后，行情已经发生改变。

印花税调整对市场会产生怎样的影响？

在赵锡军看来，通过印花税调整来刺激股市的政策，由于时间不匹配，可能想刺激的时候和股市实际情况会有差距。从这个角度来考虑，调整证券交易印花税税率实际对市场的影响并不是很大。

赵锡军称，对市场来说，如果想要相对减少交易的频率，降低交易活跃度，减少市场投机性，维持一个稳定税率是有帮助的。而如果需要刺激市场交易，增加市场活跃度，降低税率是有帮助的，也同时增加了市场的投机性。

不过他提出，印花税税率的调整与市场整体行情的高低没有直接关系。决定市场股票价格高低的更多是企业的生产经营状况、企业是否给股东有回报，以及宏观经济等有关。

基于以上考虑，赵锡军判断，依靠通过调节印花税来达到刺激股市的目的，现在看起来很难完成。赵锡军举例，历史上也曾有过相关举措，但是调节的结果并不是特别明显，调低调高可能是仅仅在心理层面达到一定的效果，但实际作用有限。

此外，在将以股票为基础发行的存托凭证纳入征收范围方面，赵锡军认为这是受到了沪伦通的影响。赵锡军介绍，存托凭证是一个新的品种，在此之前，国内的两个交易所没有存托凭证这一类交易的品种，但在沪伦通即将推出的时候，沪伦通里有这一说法。赵锡军解释，沪伦通也是证券市场的一类证券品种，与股票债券和其他品种一样，而这种新品种的引入，在税收的征管方面，也相应有了一个新的项目，此次有关存托凭证的修改，实际上意味着有关部门同意把承诺凭证作为一个交易品种正式纳入税收的范围。、

新京报记者 张思源 编辑 赵泽 校对 张彦君