前三季工业增速6.4%超预期 制造业投资连续加速

（原标题：前三季工业增速6.4%超预期 制造业投资连续6个月加速）

10月23日，工信部发布《2018年前三季度工业通信业发展情况》。数据显示，2018年前三季度，通信业营业收入11331亿元，其中电信业务收入9915亿元，同比提升3%，相比去年同期7.2%的增幅下降了4.2个百分点。工信部称，增速下降的主要原因在于提速降费。

如果按照“电信业务单价不变”的统计口径，以2015年电信业务单价为基数，中国2018年前三季度的电信业务总量为43671亿元，同比2017年前三季度的18209亿元增长了139.8%。而这也意味着，随着电信业务单价高速下滑，消费者在支出不变或者下降的同时，使用的宽带速率、流量总量是去年的一倍以上。目前，消费者月均使用流量已达5.15GB，同比提升了162.6%。

根据工信部数据，2018年1-9月，三家基础电信运营商流量收入总计4576亿元，共向消费者提供流量466亿GB，以此计算，流量均价已降至9.82元/GB，正式突破10元/GB，已经完成了不久前国务院督查组邀请网友与运营商面对面沟通时承诺的“年内降至10元/GB”的目标。

倒逼流量价格战

目前，中国联通、中国移动均已公布2018年三季度财报。

其中，中国联通前三季度实现通信服务收入2000.13亿元，同比增长6.5%，实现利润87.8亿元，同比增长116.6%；中国移动则实现收入5184亿元，同比微增0.6%，净利润950亿元，同比增长3.1%。

虽然中国电信尚未公布财报，但根据工信部统计口径，三大运营商前三季度电信业务总收入为9915亿元，可推算中国电信前三季度电信业务收入为2731亿元，同比增长了9.37%，如果对比去年的2497亿元，中国电信收入增长将达到9.37%。

中国电信、联通的收入增速均高于中国移动。其中，启动混改试点刚满两年的中国联通成果显著，其收入增幅从2015年的-5.3%扭转为6.5%，利润总额、净利润均转正并大幅增长。中国联通在财报中表示，通过与混改合作伙伴在业务和资本层面的合作，其产业互联网业务收入达到了172.5亿元，同比增长35.7%，且创新业务拉动了固网、移动业务分别增长5.2%、6.5%。

从市场数据分析，中国电信、联通的高速增长，主要得益于流量市场的价格战，中国联通在财报中称之为“薄利多销”。

在4G网络、终端全面成熟之后，电信、联通开始在全国范围内启动流量价格战，以远低于中国移动的流量价格与后者争夺新增市场。消费者支付同样的费用，在电信、联通购买到的流量，比中国移动高出了50%-100%。

2018年6月底，中国电信、联通的流量均价已经分别达到9.88元/GB，6.1元/GB，低于目前的均价，且用户月均流量均已接近5GB，两家弱势运营商一直在把握提速降费的市场机遇。而中国移动则一直在承受提速降费的冲击，中国移动的流量均价一直高于全国均价，且目前中国移动用户的月均流量只有3GB，远低于电信、联通。

不过，面对达到7亿的庞大4G用户基数，中国移动无法与二者进行全面的价格战。中国移动在财报中称，因“流量漫游费的取消”、“低资费大流量套餐竞争加剧”，移动通信服务收入增长面临巨大压力，中国移动将通过差异化竞争、提升效率、降低成本等方式维持增长。

物联网或成增收主力

但流量收入的增速持续下滑。

2017年全年，三大运营商流量收入还同比增长了26.7%，但2018年上半年，这一增速已经降至12.8%。而现在，流量收入增速再次减少2个百分点，降至10.9%。

流量收入已经难以成为运营商的增收主力。根据工信部通信科委常务副主任韦乐平此前预测，运营商的流量将在2020年达到巅峰，此后将进入微增甚至下滑通道。

从目前来看，来自流量等主营业务的增收已经难以支撑人工、网络运维等成本增长。以中国联通为例，2018年前三季度，中国联通主营业务的收入增长与成本增长基本持平，其47.8亿的利润增长主要来自于财务费用降低、铁塔公司分红。其中，财务费用从47.41亿元降至14.51亿元，节省了33亿成本；而来自铁塔的利润分红则从去年的7.66亿元提升至22.84亿元，增长了15.2亿元，两项账目为中国联通带来了48亿的利润空间，超出了其总利润增幅。

寻找新的增长空间成为运营商最紧迫的任务。从工信部统计数据中可以发现，物联网正在创造惊人的增长数据。得益于窄带物联网（NB-IoT）在智能制造、智能交通、智能家居等领域加快推广应用，截至9月底累计已发展物联网终端5.9亿户，同比增长163.4%。

2016年开始，中国物联网产业进入快车道。2017年，工信部发布《关于全面推进NB-IoT建设发展的通知》，规划到2020年建设150万个基站，并发展超过6亿的M2M连接。2017年底，仅接入三大运营商移动网络的物联网终端就达到了2.8亿户，且增速在持续攀升。2018年6月，三大运营商物联网客户数增长了2亿，总数达到4.8亿。接下来的3个月中，这一数字又增长了1.1亿，每月新增连接数接近4000万户。

不过，爆发的物联网市场暂未给运营商带来同量级的收入增长。据韦乐平统计，目前三大运营商的收入中，来自物联网的收入规模仍不足1%，“未来可以占比10%，有非常大的增长空间”。他说。

目前，运营商只能在物联网市场低价兜售流量，其物联网平台、大数据运营尚未成规模。也正是因此，在物联网连接数普遍增长100%以上的情况下，三大运营商的物联网收入却只实现了30%-50%的增长。

需要指出的是，运营商在流量、宽带、短信等业务中积累的流程化、标准化商业模式并不适用于物联网，后者面向了大量需求迥异的垂直化行业，运营商很难从集团层面设计资费统一、流程标准化的物联网业务。

5G时代，运营商均在押宝工业互联网、车联网以及医疗等新兴市场，但想要在这些碎片化市场寻找增长空间，运营商需要在物联网市场开辟新的商业模式，而这，尚未起步。