中概次新股为何巨震不断

（原标题：中概次新股为何巨震不断）

  证券时报记者 吴家明

  最近，刚刚登陆美股市场的蔚来汽车、拼多多、趣头条出现暴涨暴跌的行情，让不少投资者感到不可思议。

  在17日美股交易时段，趣头条开盘价为17.22美元，较上周五收盘价15.97美元上涨7.8%，随即一路走低，临近收盘时跌破10美元关口。到收盘时，趣头条收跌41.08%，报收9.41美元。上周五，趣头条IPO首日收涨128.14%，盘中新高为20.30美元，最大涨幅190%，盘中最高市值超过58亿美元。根据彭博数据，趣头条创下今年美国IPO规模超过500万美元股票的最大首日涨幅。上市首日，趣头条的股价还因为波动幅度过大而经历了5次暂停交易。

  蔚来汽车周一开盘价为9.61美元，较上周五收盘价9.90美元下跌2.9%，随后跌幅不断扩大，最终报收于8.5美元，收跌14.14%。而在13日，蔚来汽车股价盘中一度飙涨超90%。截至当天收盘，蔚来汽车股价大涨75.76%。拼多多周一开盘价为25.98美元，较上周五收盘价26.34美元下跌1.4%，但开盘一个半小时后转跌，最终收跌7.52%，报收24.36美元。就在上周，拼多多的股价曾单日暴涨30%。

  股价巨震让部分投资者想起昔日的中概“妖股”稳盛金融。市场数据显示，稳盛金融这家公司的股票在2016年累计上涨1408%，成为了2016年纳斯达克指数涨幅排名第三的股票，随后的4个月时间里股价却一度蒸发近95%。2017年6月2日到7日，稳盛金融的股价从不到30美元一路飙升至最高的230美元，最终定格在205.01美元，随后被纳斯达克实施停牌。复牌后，股价经常出现巨幅震荡，截至目前该股股价在57美元左右。值得注意的是，就在本月初稳盛金融的股票也曾被临时停牌。

  有分析人士表示，稳盛金融很可能是一只“庄股”，日成交量很低，投资者应该谨慎对待，而且经常被投行和分析师的报告“左右”股价。最近，蔚来汽车、拼多多等中概次新股也已经出现相关的报告，例如高盛分析师给予拼多多“买入”评级的利好，更认为拼多多是世界上“营收增长最快的互联网公司”。在蔚来汽车股价暴涨之后，对冲基金Bernstein却认为，蔚来ES8卖一辆亏一辆，订单增速走低，销售渠道狭窄，市场竞争激烈，因此给予“跑输大市”评级，股价目标价仅为4.2美元。

  有“炒美族”表示，中概股的走势与美股市场的相关性不高，但却与国内市场联动频繁。曾有调查显示，北京时间步入深夜之后，中概股的成交也逐渐冷清，似乎说明美国中概股市场中的大买家或许也来自国内，没有吸引到足够多的海外机构投资者。

  不过，SharesPost Research私人投资研究主管Rohit Kulkarni指出，与美国科技公司普遍推迟上市时间相比，中国科技公司在生命周期早期就寻求上市，得以填补二级市场投资者对“高增长”的需求缺口。尽管未来的成长前景不得而知，但投资者还是愿意押注中国公司加速的成长概率。