华夏银行募资292亿 京津冀一体化能否优势发挥

（原标题：华夏银行募资292亿“补血” 京津冀一体化能否优势发挥）

“大股东真金白银以净资产价格充实资本，对老股东是利好。”9月18日，围绕9月17日晚间，华夏银行（600015.SH）公布的非公开发行不超25.65亿股普通股预案，华创证券银行业分析师张明对21世纪经济报道记者表示，北京市国资委股份占比大幅上升，且新进入北京城投公司，有利于华夏银行在“京津冀一体化”中的优势地位。

9月18日当天，银行股板块整体上涨1.59%，其中华夏银行股价上涨3.09%，仅次于平安银行4.02%的涨幅。市净率（PB）也从前一个交易日的0.61上升至0.63。

292亿拟补核心资本

华夏银行此次是拟向首钢集团、国网英大和北京市基础设施投资有限公司（下称“京投公司”）非公开发行，

预案显示，此次定增发行对象为首钢集团、国网英大与北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）募资不超292.36亿元，股份锁定期为5年，资金将用于补充核心一级资本。

本次定增认购股东中首钢集团为公司第一大股东，拟认购不超过5.20亿股，增持后其持股比例维持不变为20.28%。国网英大拟认购不超过7.37亿股，持股比例由18.24%增至19.99%，由第三大股东升为第二。京投公司则首次入股华夏银行股权，拟认购不超过13.07亿股，持股比例为8.50%，位列第四大股东。原第二大股东人保财险持股比例由19.99%稀释至16.66%，由第二跌至第三。

华夏银行此次定增，主要是为了满足日趋严格的资本监管标准要求。截至6月30日，华夏银行合并口径核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.06%、9.09%和11.97%，核心一级资本充足率低于上市银行的平均水平。其中，核心一级资本充足率距7.5%的监管底线仅差56bp。

而此次定增，将有望较大幅提升华夏银行的资本充足水平。申万宏源分析称，静态测算下可提高截至今年6月末的核心一级、一级和总资本充足率1.5个百分点至9.56%、10.59%和13.47%；动态测算下预计可以提高2019年底的核心一级、一级和总资本充足率1.4个百分点至10.12%、11.06%和14.11%，资本补充压力明显减轻。

实际上，华夏银行资本补充问题讨论已久，本次定增属于靴子落地。

申万宏源称，大部分股份行在2015年-2017年间发起定增补充资本，如平安、浦发、兴业的定增方案在这三年里分别落地；至今年，中信、平安等以发行可转债预案，以期转股后补充资本，而华夏银行资本问题一直没有得到解决，此次定增属于补充前期资本缺口，并不意味着新一轮银行“定增潮”。

发力京津冀

与招商、浦发、兴业等银行的活跃不同，华夏银行在股份行较“沉寂”。目前，华夏银行的市净率在0.6出头，在上市银行中处于末端，与招行的1.5倍PB相距甚远。

中报显示，华夏银行2018年上半年营收328.76亿元，同比去年同期负增长1.44%；营业利润131.66亿元，同比增长0.05%，净利润100.35亿元，同比增长2.02%。资产质量方面，不良贷款余额为272.06亿元，不良率为1.77%较去年末的1.76%小幅上升；逾期90天以上的贷款则高达540.69亿元，不良贷款偏离度为198.7%，较年初小幅下降，但与100%的正常值依旧相距甚远。

“华夏历来都是股份制里面最保守的。”9月18日，一位观察银行业多年的市场人士表示，“比如说大资管、信用卡，信用卡是在过了‘首付贷’那波才开始发力”。

“短期内做好对公基本盘，京津冀肯定还是要大兴土木，不会缺项目。”前述人士同时表示，“华夏银行对公业务做得比较扎实，保守有保守的好处，这波补了资本以后只要别瞎折腾，华夏还是不错的。”

华泰证券亦指出，定增补足公司核心一级资本，战略转型基础夯实，公司得以全力推进业务结构调整，分享京津冀一体化协同发展带来的地区红利，盈利释放可期。

华夏银行在定增公告中也表示，未来将积极推进“京津冀金融服务主办行”建设，围绕北京“四个中心”建设、非首都功能疏解、北京冬奥会筹办、雄安新区建设等重大任务；同时，加快零售金融业务发展，探索小微企业业务经营方式转变。

眼下，卖方分析师均短期内看好华夏银行，纷纷出具“买入”建议，9月18日股价3.09%的涨幅亦在所有上市银行中排名第二。但补血之后，华夏银行能否真正绝地反击，还将需更多时间证明。