上周机构走访105家公司 48股商誉占净资产比较低

（原标题：上周机构密集走访105家公司 48只个股商誉占净资产比较低）

■本报记者 任小雨

上周，沪深两市股指呈现持续震荡整理的局格，沪指创出回调以来新低，两市量能仍然低迷。在此背景下，机构的调研步伐逆市升温，不少公司获机构扎堆“摸底”。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，上周基金、券商、阳光私募、险资以及海外机构等五类机构合计参与调研105家上市公司，其中，23家公司获得了机构的集中调研，参与调研机构家数均在10家及以上。

具体来看，好莱客、精测电子、信维通信等3家公司期间累计参与调研机构家数均在50家以上，分别为95家、68家、51家，华立股份（27家）、常宝股份（26家）、格林美（24家）、雷曼股份（21家）、常熟银行（20家）和江特电机（20家）等6家公司期间累计参与调研机构家数均达到20家及以上，另外，好想你、星网锐捷、密尔克卫、石基信息、国脉科技、先河环保、浪潮信息、大富科技、光库科技、景峰医药、中航飞机、怡亚通、中富通、电子城等14家公司也受到机构的广泛关注，累计接待机构数量均在10家及以上。

良好的业绩表现或成近期机构频繁调研的重要动力。统计显示，上述105家公司中，有83家公司今年上半年净利润实现同比增长，占比近八成。其中，有19家公司2018年中报净利润实现同比翻番，苏宁易购（1959.41%）、帝欧家居（552.85%）、合兴包装（476.37%）、山东矿机（396.45%）、江特电机（391.57%）、电子城（386.55%）、易世达（259.17%）、合众思壮（258.40%）、常宝股份（233.22%）和恒信东方（206.19%）等公司2018年上半年净利润同比增长均在2倍以上。

三季报业绩预告方面，截至目前，已有58家公司率先披露了2018年三季报业绩预告，业绩预喜公司达到51家，占比逾九成。包括易世达（1991.61%）、苏宁易购（823.48%）、帝欧家居（750.00%）、合兴包装（370.00%）、常宝股份（317.00%）、合众思壮（237.04%）、山东矿机（234.46%）和耐威科技（230.00%）等在内的16家公司2018年三季报净利润均有望同比翻番，显示出较强的成长性。

而研究机构给出的投资评级，是投资者判断个股基本面优劣的捷径之一。在上述获得机构调研的个股中，有74只个股在近期获得了机构给予的“买入”或“增持”评级，投资机会受到机构的认可。其中，金风科技（32家）、恩华药业（23家）、好莱客（22家）、索菲亚（22家）、天顺风能（21家）、岭南股份（17家）、老板电器（17家）、华帝股份（17家）、星网锐捷（16家）、潍柴动力（15家）和晶盛机电（15家）等11只个股在近期均受到15家及以上机构推荐。

值得注意的是，上述公司中，有68家公司今年中报涉及商誉数据，除立思辰、开元股份、潍柴动力、紫光股份、耐威科技、利亚德、永利股份、江特电机、景峰医药等9家公司今年中报商誉占净资产的比例超过30%外，其余的59家公司中报商誉占净资产的比例均不足30%。其中，35家三季报业绩预喜公司今年上半年商誉占净资产比例较低，包括三钢闽光、晶盛机电、湘潭电化、珠江啤酒、民和股份、双鹭药业、万和电气、亚太科技等在内的13家三季报业绩预喜公司今年中报未出现商誉数据，这48只绩优股具备较高的投资潜力。

对此，分析人士指出，过高的商誉一方面会美化公司的资产负债水平，低估公司的债务风险；另一方面也会为公司未来的业绩带来不确定性，未来的资产减值会直接影响到报告期内的公司利润。对上市公司来说，商誉占净资产的比例不适合超过30%，其实最好没有商誉，一个企业靠一直买其他公司，未必就那么恰当的。在A股市场震荡筑底的过程中，机构调研方向更为侧重二线蓝筹标的，被调研个股普遍具备稳定的成长性，机构集中的调研或意味这些板块个股在后市出现更好的配置价值，值得密切关注。