港股炒壳再造神话 股价1年涨45倍的背后有何玄机

（原标题：港股炒壳再造神话，股价1年飙涨45倍的背后有何玄机？）

来源：格隆汇

今年以来，A股港股的表现熊冠全球，两地市场同时雷声滚滚，大量个股不断上演下楼梯式的暴跌行情，多家公司年内市值蒸发超过8成以上。

但市场总有你完全现象不到的奇葩出现，截止9月11日，在港股市场，目前仍有9家公司的股价年内涨幅超过2倍，包括超过5倍的3家。

其中，恒大健康（00708.HK）年内涨幅有2.24倍，1年周期更是涨了几近5倍，市值飙甚至865.73亿港元，当属今年市值表现最出色者。但涨幅最为夸张的要数兆邦基地产（01660.HK）了，截止目前，该公司年内涨幅超过了23倍，如果按照1年周期股价甚至超过了45倍，这成绩就算放在全球市场也可能是排在前三了，当然，货币通胀超过1万倍实际几近无效的委内瑞拉股市除外。

有趣的是，这两家公司的老板都是姓许，名字仅一个字不同，并且都是干房地产起来的，这真是姓许的都炒得一手好股票的节奏啊！

1

股价1年上涨45倍的背后

资料显示，兆邦基地产的前身是一家证券名为善乐国际的上市公司，该公司成立于1991年，主要在香港发展地基机械贸易业务，客户为香港的建筑工程公司。2017年2月10日才刚刚在港股主板上市。

作为一家再地道不过的传统建筑服务公司，善乐国际上市时的体量不到4亿港元，并且业务体量也是非常有限。根据善乐国际公布的年报，该公司2016年度的营业收入仅为2266万美元，较上年同期减少了14.3%，2017年度的营收为1912万美元，同比继续下降14.7%，而净利润也只有260万美元，业务业绩均不算好看。

但这不妨碍该公司的股价以另一种方式爆炒。上市刚满1年，到了今年2月26日，公司就宣布因重大重组事件短暂停牌，紧接着3月1日发布公告称，公司已被借壳，要约人深圳兆邦基集团将收购公司股本总数的51.65%，共计6.4亿股，价格为每股0.4843港元。

据资料显示，善乐国际的借壳人深圳兆邦基集团是深圳的一家多元化发展的家族企业。创始人为许楚家，总部位于深圳，业务领域涉及到地产开发、金融、商业开发与运营、物业、黄金珠宝等行业。比如，深圳有名的东门町美食街便是由兆邦基运营的，此外公司旗下还有专业从事房地产开发的兆邦基房地产开发投资有限公司、专注餐饮的深圳市岭南风味餐饮管理有限公司以及进军金融板块的兆邦基小额贷款公司。根据公司官网介绍，未来公司将重点发展金融业务，兆邦基集团金融板块负责人还透露，兆邦基集团旗下的小额贷款公司计划在香港联交所上市。也许此次借壳便是为集团旗下的金融板块业务上市铺路。

自3月初的卖壳公告公布后，虽然要约价只有1%的溢价，但该公司的股价便开始了持续的暴涨之路，很快半年不到股价从0.5港元不到飞速上涨到逾12.0港元，涨幅超过15倍。期间，善乐国际经历了高管层和业务的大调整，同时证券名称正式改名为兆邦基地产，完成了其生而作为壳的使命。

值得注意的是，新任掌门人许楚家的夫人张美娟女士（张女士）从2017年11月份便开始陆续买入公司股票，累计6051万股，均价为每股0.42港元左右。按照最新的收盘价11.82港元计算，这笔投资目前已经大赚6.9亿港元，仅是这一波账面收益，便远远超出了当初许楚家老板收购该公司所付的2.6亿港元，并且已账面暴赚逾4亿！

张女士在收购公司之前提前大量吃进目标公司股份的这个操作，究竟算不算内幕交易，是否完全合规？这是一个值得耐人寻味的问题。

同时，据披露易公告显示，在2017年9月份至12月底期间，当时的善乐国际股价还在0.3港元左右徘徊，作为卖方的腾狮企业有限公司的也开始在二级市场上大量吃进公司股份，均价在0.33港元至0.41港元不等，造成交易量明显异常放大。这其中有怎样的故事，也是个很值得考究的问题。

2

造壳炒壳成为一门生意

在港股市场，截止目前，共有728家市值低于5亿港元的上市公司，占了全港股总量的1/3，其中包括265家市值小于2亿港元的公司，占比高达11%。这些小盘股，已经沦为鲜有实际业绩支撑，股价长期无人关注的垃圾股，这些股要么从此沦为仙股，要么长期煎熬等待港股牛市周期以便炒一波。最好的结局便是沦为一个稍微有点价值的壳被资本运作方看中，从此能够乌鸡变凤凰，实现退出。

事实上，小票股沦为被内地或者国外资本借壳的案例时有发生，甚至有一些公司在港上市是专为造壳而来的。

一般而言，这些壳股的特点是：市值较低，成交不活跃；业务结构简单，股权集中，在公众持股等方面仅勉强符合上市资格规定等。

在公司通过IPO获取上市地位后，控股股东有几种退出方式：

一是通过抬拉股价后，高位出货获取收益同时逐渐散货退出；

二是通过低价配股供股等方式向下炒的方式来回收割散货；

三是上市后按壳资源的市场价转让控股权，卖壳获利离场。

近2年来，这三种方式的操控股价行为在港股一度泛滥，成收购散户们的三大利器，尤其是随着A股港股互联互通渠道的开放，一些控股庄家把收割场转移到了受到内地资本关注的港股通领域，以便收割不明真相的内地投资者。

例如近期最知名的妖股众金融科技（00279），该股在年初时不到1月时间把股价超过4倍，并且由于市值和交易量提前做到了港股通的标准而被最终纳入名单。然后在暴涨时频频释放利好，并购重组、大额回购股份、委任新董事长等等，最后在港股通渠道下开始不断出货导致股价崩盘下跌超过95%，收割了大量内地及香港的投资者，后者损失严重。

有意思的是，在港股行业板块中建筑工程服务类的股票成为了造壳的重灾区。据不完全统计发现，截至目前，港股中按港交所行业分类的建筑股（非地产）共有167家，其中竟然有近80家市值低于5亿港元并且在近几年陆续上市的！从这批上市公司的业绩经营情况和股价状况看，绝大部分实际上已经无人问津的垃圾股，可见奔着造壳炒壳的目的而来的公司之多。

此前，首日飙涨14倍一年上涨的近100倍的妖股之王联旺集团也是一家主营业务为香港本地的土木建筑工程，包括道路及排水工程、结构工程、地盘平整工程等的小公司。该公司由于涨幅过于夸张一度被称为“全球最牛新股”。不过，随着2017年6月的那一波壳股集体重杀，该股的市值已经跌去99%，仅剩下1.4亿港元左右。

在港股的建筑股中，还有一大堆是短期内暴涨超过10倍又很快跌没90%以上的公司，如立即工程控股、日成控股、建成控股等。

目前的主角兆邦基地产便是地道的建筑股，从目前的情况看，造壳炒壳的作法已经坐实无疑。不过与其他纯玩虚的有点不同的是，该公司确实也有在装资产进去转换业务的派头，但该股未来是否能维持目前的高位，会不会上演联旺集团的戏码，还是一个未知数。

不过，对于投资者来说，这样的风险实在太高，最好还是当个吃瓜群众吧。