四大报精华摘要:A股估值下移 大概率处在底部区域

网易股票9月11日讯 9月11日四大证券报头条内容精华摘要。

中国证券报

年内通胀无忧

8月CPI同比上涨2.3%，涨幅达6个月高点。短期来看，由于猪瘟疫情、自然灾害等原因影响了食品供给，抬升了食品价格，从而推动CPI上行，但天气影响不会长期持续，猪瘟疫情不会动摇猪周期，在货币政策稳健中性基调下，年内通胀无忧。

混改纵深推进 地方国企改革提速

业内人士认为，随着“双百行动”全面铺开及第三批混改试点加速推进，下半年地方版国企改革政策料密集出台，北京、上海、天津、广东、江浙、山东和河北等地方国企在改革中有望率先突围。

资本充足率下滑 上市银行“补血”压力犹存

分析人士认为，业务结构调整和非标回表导致上市银行资产端进一步向贷款集中，资本消耗加速制约规模扩张空间，上市银行普遍面临资本补充压力。

基本面继续改善 钢铁板块仍有反弹基础

昨日两市再度弱势下探，板块方面全线尽墨，仅有房地产、钢铁等几个板块跌幅较少。整体来看，目前行业库存仍处于低位，钢材价格受预期影响略有回调，但需求仍在。供给端下半年环保成为影响供给端的最大变量，采暖季环保限产时间和范围均比去年有所扩大。供需紧平衡下下半年钢价有望延续高位震荡。

证券时报

A股估值下移 大概率处在底部区域

昨日A股全线回落，深成指、中小板指数、创业板指数均创调整以来新低，上证指数离年内新低也只有一步之遥，成交量继续维持较低水平。盘面上，申万28个一级行业全线下跌。整体上看，A股估值水平已经处于历史底部区域，并且仍在进一步下降。从估值水平方面来看，结合历次牛熊轮动经验，当前A股市场PE、PB又一次降到了历史较低水平。如把底部看成一个点，那很难精确判断底部在哪里，但如果把底部看成一个区域，那么A股大概率已经处在底部区域。

别让“补充更正”成为上市公司财报常态

财报出现一些差错在所难免，予以补充更正也很正常。可这种现象一旦成为一种“常态”，以致破绽百出，甚至有公司的半年报曾出现了净利润被缩水99.9%的差错，就是不能容忍、亟待规制的问题了。无论从利人还是利己的角度看，这种“补充更正”都不应成为上市公司的“财报常态”。否则，不仅投资人很受伤，对众多上市公司以及整个资本市场而言，也都是有弊无利。

中小创走低挫伤人气 A股继续磨底之旅

昨日沪深两市低开低走，震荡下跌，其中上证综指跌破2700点，深成指、中小板指、创业板指更是联手创出新低。市场分析认为，从估值上看，当前A股已步入价值区间，随着后市短线行情演绎，低位布局资金纷纷涌入将是大概率事件。但近期外围方面利空因素不减，建议投资者耐心等待靴子落地，再行布局。

今年来近百家私募遭行政监管8家机构领1.5亿罚单

值得注意的是，一批失联私募纷纷被拉入黑名单。自2015年11月23日发布第一批失联私募机构名单以来，中国基金业协会共对外公告23批失联机构和7批公示期满三个月且未主动联系协会的失联机构，失联私募数量已增至482家，135家私募基金管理人登记已被注销，有10家机构已自行申请注销登记。

“国资系”大举接盘 一日三公司拟引入国资控股

近期，“去杠杆”和股市调整带来了民企融资难、融资贵以及由此衍生的债务难题，而各级“国资系”则频频在A股市场进行大笔收购业务。

证券日报

金融委15天两提资本市场改革 透露出稳定A股市场信号

国务院金融稳定发展委员会9月7日召开第三次会议，分析当前经济金融形势，研究做好下一步重点工作。会议强调，务实推进金融领域改革开放，确保已出台措施的具体落地，及早研究改革开放新举措。资本市场改革要持续推进，成熟一项推出一项。

社保基金调整考核机制可引领A股投资新风向

社保基金委托投资考核机制调整后，将更加突出长期投资和价值投资的导向性，其投资标的将更倾向于低估值的蓝筹股，对市场将有提振作用，而且，这种价值投资的理念也将成为引导市场投资的风向标，有利于市场的稳定。

房地产税法总体思路正在坐实

7日，十三届全国人大常委会立法规划（共116件）公布，房地产税法列入一类项目中。财政部部长刘昆今年3月份表示，我国出台房地产税法的总体思路是“立法先行、充分授权、分步推进”。此次房地产税法被列入一类项目提请审议，显然是符合这一表述的。房地产税法的总体思路正在坐实。

破净股数量增至267只 已在可交易股票中占比近8%

在大盘持续下行中，市场破净个股数量创下历史新高。截至昨日收盘，沪深两市共有267只个股股价跌破每股净资产，在两市所有可交易股票中占比近8%。分析人士认为，在经历了前期的深度调整之后，A股市场的整体估值水平已经处于历史低位，在横向和纵向水平上具备优势，破净股数量大幅增加，显示市场底部特征愈发明显。上述267只破净股主要集中在银行（61.5%）、房地产（25.9%）、采掘（22.03%）和钢铁（21.9%）等四行业，破净股占行业成份股总数比例均超20%。

货币政策保持稳健中性 央行连续14个交易日暂停逆回购

研究院表示，经过前期定向降准、中期借贷便利（MLF）操作补充中长期流动性后，市场流动性合理宽裕，市场利率相对平稳，短期内资金面总体无忧，因此，央行连续14个交易日暂停逆回购操作，采取等量续作MLF操作，锁短放长，为市场提供长期流动性支持，是稳健中性货币政策的体现。

上海证券报

首只养老目标基金提前结束募集

今日，国内首只发售的养老目标基金——华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF公告提前结束募集；而中欧和泰达宏利旗下两只产品——中欧预见养老2035三年FOF和泰达宏利泰和平衡养老目标三年FOF已于9月10日正式开售，后续还有11家公司的养老产品蓄势待发。养老目标基金发行渐入佳境。

最佳分析师评选接受“窗口指导”：不许晒牛股、严禁潜规则

时至9月，年度最佳券商分析师评选进入投票季。与往年相比，今年的分析师评选似乎“降温”幅度不小，曾经泛滥的花式拉票已无影无踪，究其原因，可能就是缘自一纸通知。本月初，中国证券业协会向众券商下发《关于加强对证券分析师参加有关评选活动管理的通知》。通知就分析师参加评选提出了八项要求，其中包括不得进行利益输送、不得拉票、不得“晒牛股”等。

借道股权债权投资计划2.23万亿险资支持实体经济

中国保险资产管理业协会最新统计数据显示，截至2018年7月末，保险机构发起设立债权、股权投资计划合计备案（注册）规模达2.23万亿元。这些资金覆盖了“一带一路”建设、长江经济带、棚户区改造等国家重大战略规划。同时，保险资金运用市场化投资渠道稳步拓宽，除传统公开市场品种和标的外，陆续放开未上市股权、金融产品、创业投资基金等大类资产类别和投资品种。因此，保险资金能在服务实体经济中多点开花。

上市公司发行股份购买少数股权须 满足两项条件

上市公司发行股份拟购买的资产为少数股权的，须同时满足两大条件：一方面，少数股权与上市公司现有的主营业务须具有显著协同效应；另一方面，交易完成后上市公司须拥有具体的主营业务和相应的持续经营能力。证监会官方网站昨日发布“关于《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条‘经营性资产’的相关问题与解答”（下称“问答”），明确了上述内容。