网易首页 > 财经频道 > 正文

德邦证券被立案调查 债券承销或遭重挫

2018-09-09 20:27:20 来源: 第一财经日报 举报
0
分享到:
T + -

9月7日德邦证券公告称,收到证监会浙江监管局调查通知书,通知书称公司在五洋建设债券承销过程中涉嫌违反证券法律法规,决定对公司进行立案调查。自2017年7月五洋建设债券违约案发截至今年9月,德邦证券已被监管机构3次出示警示函。

有接近监管机构的人士表示,对于已经立案调查的案件,基本都是“十拿九稳”。一家合资券商债券承销业务工作人员表示,德邦证券此次在该债券后续督导中没有及时向市场披露该企业涉及重大亏损、重大诉讼。债券承销业务是公司最为倚重的业务,此次被立案调查后公司将面临债券承销业务量锐减、员工离职、收入下滑等问题,至于多久能缓过来,要看它的业务发展进度。

自2015年公司债实行新政以来,多家中小券商发力公司债业务意图“弯道超车”,但债券承销频频受到处罚。业内人士分析认为,一大原因是在竞标3A企业的债券发行上无竞争力,中小券商就需开拓民企客户——若无法获得优质民企资源,导致承销的企业整体资质不佳。

3遭警示函被立案调查

具体的事件还是要从2015年五洋建设集团股份有限公司(下称“五洋建设”)违规发行公司债说起。

该公司于2015年8月、9月分两期向发行公司债券8亿元和5.6亿元,合计13.6亿元。不过,五洋建设发行债券在自身最近三年平均可分配利润明显不足以支付所发行公司债券一年的利息,不具备公司债券公开发行条件的情况下,违反会计准则,通过将所承建工程项目应收账款和应付账款“对抵”的方式,同时虚减企业应收账款和应付款项,导致少计提坏账准备,于2015年7月以虚假申报材料骗取证监会的公司债券公开发行审核许可。此后,五洋建设二度违法,于同年11月以相同的虚假财务数据制作了非公开发行公司债券的募集说明书,2015年12月和2016年4月分别非公开发行1.3亿元和2.5亿元公司债券,合计3.8亿元。

2017年上半年,陆续有投资人意识到违约风险,并在2017年6月,由投资人提议召集了第一次债券持有人会议。“15五洋债‘回售窗口期,发行人出现异常后,大批债券投资者行使回售权,要求五洋建设按协议回售债券。2017年8月14日,五洋建设未能按约回售,同时触发了 "15 五洋02" 的交叉违约,最终使得违约全面爆发。

第一财经记者了解到,“15五洋债”、“15五洋02”均为面向合格投资者发行的“小公募债”,投资者包括100余家券商资管、银行、私募基金等机构投资人以及700余名个人投资者。

证监会表示,五洋建设通过粉饰报表的财务手段,将公司包装成优良资产,制作虚假申报材料骗取发行公募债,并且存在在私募债发行过程中向投资者披露虚假信息、未按规定披露信息等违法行为,涉案金额巨大、手段恶劣,造成了所发行债券无法兑付的严重后果。

2018年7月6日,证监会表示完成了对五洋建设集团股份有限公司涉嫌欺诈发行公司债券、信息披露违法一案的听证和复核程序,对五洋建设及20名相关责任人作出行政处罚决定及市场禁入决定。其中对五洋建设处以罚款4140万元;对相关责任人员给予警告并合计罚款254万元。

在五洋建设案发后,德邦证券自2016年7月6日至今被3次出示警示函。

浙江证监局曾于2016年7月6日,因五洋建设债券募集资金实际使用情况与募集说明书不一致,对德邦证券出具警示函。2017年11月14日,上海证监局出具警示函。上海证监局认为,作为“15五洋债”、“15五洋02” 两期公司债券的主承销商及受托管理人,公司在债券存续过程中未能勤勉尽责地履行受托管理责任,未及时向市场发布临时受托管理事务报告。

2018年7月12日上海证监局对德邦证券采取出具警示函的监管措施,上海证监局在在日常监管中发现,德邦证券合规管控的有效性存在不足。作为“15五洋债”、“15五洋02” 两期公司债券的主承销商及受托管理人,公司在债券存续过程中未能勤勉尽责地履行受托管理责任,未及时向市场发布临时受托管理事务报告。目前,两期五洋债券已发生实质违约,债券持有人信访不断。这反映出公司的合规执业意识不足,业务的合规管理存在问题。

债券承销业务将下滑,德邦元气大伤?

2003年,复星集团成立德邦证券。历经15年发展,德邦证券总体实力始终处于中下游位置。2017年底总资产152亿元、净资产78亿元,在可比的115家券商中排名在64位至76位之间,该券商员工总数1138人。

德邦证券的保荐代表团队规模并不算大,但其债券承销业务是该券商最为倚重的业务。从人数看,该券商保荐代表人为23人,在券商中处于中等偏下水平。从业务上看,德邦证券的经纪业务较弱,全国总计只有25家营业部。研究所业务很小,团队成员仅有9人,主要服务德邦内部以及复星集团。另外,投行业务中的IPO项目则不温不火。与之相比,公司债券承销业务,尤其是ABS业务相对较好。

据第一财经记者梳理统计,今年以来截至9月9日,德邦证券承揽1家IPO项目,承揽企业债承销3家、公司债承销21家,ABS项目59项,市场份额分别是1%、1.9%、1.31%、3.64%。

对于五洋建设债券违约事件,证监会表示,该案涉案金额巨大、手段恶劣,造成了所发行债券无法兑付的严重后果。相关企业亦受到重罚。作为五洋建设的主承销商,该承担多大的责任?前述债券承销业务人员认为,“从从业人员的角度看,会计师事务所对企业进行审计并出具审计报告,投行人员就可以认可这份报告,各个中介机构只能对其各自承担的职责来负相应的责任。券商投行部没有职责对二者的造假负责。”

前述合资券商的债券承销人表示,经过处罚的券商将面临业务下滑、员工离职、收入下滑等问题。

具体而言,其一,公募公司债的发行需要证监会审批;企业债的发行由发改委来审批,私募公司债的发行则由上证所、深交所审批。因此德邦证券发行企业债、私募公司债的业务不受影响,但公募公司债的发行将受到重大影响。从德邦证券被立案调查之日到立案结果出来,一般有6个月,在这期间证监会将不再接收德邦证券公司债的发行申报材料,该券商正在申报的公募公司债将面临暂停,公司债发行被暂停的公司多会更换主承销商。其二,很多债券的发行需要招标,在招标文件中有一则条件是“参与招标的主承销商近一年不能受过监管机构的重大行政处罚“。若被处罚,德邦证券债券招标的资格将丧失,无法竞标。前述合资券商的债券承销人表示。

公司债承销中小券商问题频出

自2015年公司债实行新政以来,多家中小券商发力公司债业务意图实现“弯道超车”,但债券承销上频频受到处罚。根据证监会公开的公司债市场行政处罚书来看,2015、2016、2017三年,根据现场检查结果,有24家券商、78家企业受到处罚。其中,西部证券、华英证券和大通证券均分别两次受罚。

中小券商被罚的背后是公司债蓬勃发展的3年。过去公司债仅能由上市公司发行,2015年证监会修改了相关规则,非上市公司获得发行公司债的资格。一开始,市场发展良好,资金充裕,公司债规模实现较大发展。据前述合资券商债券承销业务人员回忆,随着债券市场的快速膨胀,不少劣质企业也进入债券市场融资,资金充裕这些企业在债券市场融资便利性明显改善,但随着市场资金面收紧,一些问题企业无法在债券市场融资,资金链开始断裂;加之债券市场的投资者避险意识增强,低资质的企业融资难度增大。同时,一些企业通过债券市场融到资后,短债长用造成资金链风险加剧,最终造成债券违约。

然而,中小券商以发公司债业务,但在竞标诸如中石油、中石化等大型国企3A企业资源上存在天然劣势,想要增加债券成销量、增加收入,就需开拓民企客户——若无法获得优质民企,就寻找资质平平的民营企业,导致中小券商承销的企业整体资质必然下滑。该债券承销业务人员表示,近几年市场感受到的多是中小券商在债券承销上频出问题。

市场人士表示,券商公司债业务存在“业务制度不健全、承销业务不规范、尽职调查不勤勉、受托管理未尽责”四大违法违规行为。从处罚原因来看,多数和督导未能勤勉尽责、未能发现重大错误、承销时不合规相关。从处罚结果来看,一般被采取的也多是出具警示函、监管谈话等行政监管措施。

李兆元 本文来源:第一财经日报 责任编辑:李兆元_B7890
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 热点
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 科技
  • 军事
  • 汽车

台媒:中共再增一个开战理由 随时可攻台!

新闻 台湾 大陆
|
环球网
4小时前
443 跟贴443

三亚涉海旅游23日8时起暂停 16时起所有景区暂停营业

新闻 三亚 旅游
|
海南日报
5小时前
4714 跟贴4714

王毅怒斥美政要:这种行为最令人不齿!

新闻 王毅 美国
|
中华人民共和国外交部
6小时前
57 跟贴57

“循环证明”没完没了,证明“我爸是我爸”咋就这么难?

新闻 公证处 区公证处
|
央视新闻
7小时前
19984 跟贴19984

安全专家称猜中密码:用"Maga2020!"登特朗普推特

新闻 美国 特朗普
| 海外网
5小时前
747 跟贴747

中石油前员工杀害4人后自杀 曾陪他一同举报的父亲称:以为他已

新闻 社会 中石油
|
上游新闻
3小时前
20563 跟贴20563

美国军事史上最大的失败,抗美援朝的转折点——血战长津湖

新闻 志愿军 美军
|
北京日报
5小时前
17639 跟贴17639

纪念中国人民志愿军抗美援朝出国作战70周年丨向中朝友谊塔敬献花

新闻 志愿军 人民军
|
央视网
5小时前
1316 跟贴1316

(现场实录)习近平:在纪念中国人民志愿军抗美援朝出国作战70周

新闻 抗美援朝 志愿军
|
新华网
3小时前
2934 跟贴2934

《纽约时报》知名专栏作家:这次大选或导致美国内战

新闻 唐纳德·特朗普 大选
|
观察者网
3小时前
316 跟贴316

纪录片《英雄儿女》第一集中,央视首次公开毛岸英一段珍贵影像

新闻 毛岸英 英雄儿女
|
观察者网
5小时前
16 跟贴16

极不寻常!美军侦察机被曝从台湾北部上空飞过

新闻 侦察机 美军
|
环球网
4小时前
0 跟贴0

一见·这个会议不多见

新闻 总书记 习近平
|
人民网
7小时前
619 跟贴619

泪目!志愿军老战士获全场起立鼓掌

新闻 志愿军 老战士
|
央视新闻
4小时前
24256 跟贴24256

全球最大IPO将至!蚂蚁集团大象登场

新闻 ipo 蚂蚁集团
|
红星新闻
15小时前
6201 跟贴6201

轻松一刻:醉酒女让司机提供特殊服务,还给了100元!

新闻 驾驶证 滴滴
| 轻松一刻
19小时前
6843 跟贴6843

巴西总统禁购4600万剂中国疫苗 议员向法院提起上诉

新闻 巴西 疫苗
|
环球网
4小时前
99 跟贴99

为考研他挥刀自宫...切丁丁真的就能消性欲吗?

新闻 睾丸 前列腺
|
健康时报
15小时前
33806 跟贴33806

“打工人”刷爆网络!是自我鼓励 还是社畜自嘲?

新闻 打工人 打工仔
|
中国新闻网
1小时前
333 跟贴333

纪念中国人民志愿军抗美援朝出国作战70周年敬献花篮仪式隆重举行

新闻 志愿军 抗美援朝
|
新华网
1小时前
0 跟贴0

遭800年最大厄运!让梁思成叫绝的稀世珍宝病入膏肓

新闻 梁思成 应县木塔
|
瞭望智库
7小时前
8280 跟贴8280

被指性侵儿媳董事长发声:刁蛮儿媳让爷俩反目,都是房子惹的祸

新闻 性侵 未婚先孕
|
智慧烟台APP
18小时前
21439 跟贴21439

官员贪2千万落马:我着魔一样贪图女色 包养多名情妇

新闻 贪官 女色
| 正义网
6小时前
598 跟贴598

联播+丨正义必定战胜强权!再听总书记阐述抗美援朝精神

新闻 联播+ 抗美援朝
|
央视网
1小时前
32 跟贴32

"云养牛"App骗局:以不存在的牛骗钱 受害者遍布全国

新闻 APP 骗局
|
澎湃新闻
4小时前
3220 跟贴3220

体毛多就是性欲强?奇怪的知识增加了!

新闻 体毛 科普
| 网易哒哒
18小时前
8187 跟贴8187

长津湖战役中,美军炮兵为什么不是志愿军对手?

新闻 志愿军 美军
|
观察者网
2天前
0 跟贴0

抗美援朝:毛泽东一生中最为艰难的决策之一

新闻 毛泽东 抗美援朝
|
北京日报客户端
5小时前
639 跟贴639

外国人来华为找easy girl?外教管理者:中国人惯的

新闻 外教 洋垃圾
|
观察者网
14小时前
63 跟贴63

印度加紧研发隐身无人机,敏感时刻美国助一臂之力

新闻 无人机 巡航导弹
|
澎湃新闻
4小时前
0 跟贴0

内蒙古一只羊丢失引发3死2伤案,嫌犯涉嫌故意杀人被批捕

新闻 刑事拘留 杀人罪
|
@正义网
17小时前
1205 跟贴1205

空客交付首架美国产A220飞机

新闻 飞机 美国
|
民航资源网
4小时前
0 跟贴0

拜登称会发展对台关系,可发言中一个细节却让台当局很尴尬

新闻 拜登 唐纳德·特朗普
|
环球时报
14小时前
337 跟贴337

“德云社,在综艺里拼命搞笑”

新闻 德云社 郭德纲
| 网易谈心社
21小时前
7 跟贴7

余承东再谈美国对华为禁令:华为现在处于非常艰难时刻

新闻 华为 余承东
|
中国新闻网
17小时前
1051 跟贴1051

这支乐队,武汉人喜欢了20年

新闻 乐队 彭坦
| 城市漫游计划
22小时前
25 跟贴25

美媒:要不要取代美国成为全球霸主 中国可能计算过

新闻 美国 中国
|
环球时报
1天前
167 跟贴167

纪念中国人民志愿军抗美援朝出国作战70周年大会即将举行

新闻 志愿军 抗美援朝
|
央视新闻客户端
6小时前
4 跟贴4

特朗普在自己百般刁难的TikTok上,成了“舞王”

新闻 唐纳德·特朗普 tiktok
|
观察者网
21小时前
0 跟贴0

美国参议院司法委员会通过最高法院大法官巴雷特提名

新闻 巴雷特 最高法院
| 海外网
17小时前
2918 跟贴2918

现代大案纪实:香港宝马山特大双尸案 白人情侣被奸淫性虐后残杀

我们的百变生活
2020-10-22 21:38:43

“提前退休”来了,一看条件傻眼了,网友:“工龄退休”最公平

小强财艺
2020-10-23 12:33:16

回交、近亲结婚,因家族乱伦制造一堆鞋拔子脸,也葬送了整个王朝

钟铭聊科学
2020-10-21 11:35:21

台北时装周,明明那么土,却那么自信

娱姬来了
2020-10-21 20:28:06

中国版狮身人面像火了,纯天然形成,村民:比埃及的还牛

文史广思
2020-10-23 06:15:02

10月25号后,4大生肖福从天降,必成暴发户出门就被“钱”砸!

体坛赛事风云录
2020-10-23 12:05:05

四鸭恋再添新锤?易烊千玺周冬雨被曝一同自驾旅游,网友:有点浪漫

八姐论八卦
2020-10-23 09:48:02

损失千亿,全国造芯大败局:明星项目集体爆雷,圈钱骗术层出不穷

锌财经
2020-10-22 18:28:24

前夫一家三口牵手亲密逛街,梁静茹大方回应恭喜,她真的放下了吗

追彩虹的人
2020-10-22 09:08:35

李大霄最新重磅预测:牛市两大动力,金融已经启动,下一个是地产

倔强红桃K
2020-10-23 13:06:17

“最耗油”汽车最新榜单更新!几乎全是“油老虎”,有没有你的车呢?

热血汽车资讯
2020-10-22 23:27:33

知名网红沈曼被曝吸毒!动作熟练神态轻松,女方曾是主播界开山鼻祖

八姐论八卦
2020-10-22 22:42:04

“姑娘,风大了就别穿裙子了,真的会原形毕露的!”哈哈哈

那一束光
2020-10-20 09:36:13

公然给印度撑腰?七大国任性在中印问题上表态,可要想清后果

紫宇娱乐
2020-10-23 09:29:22

一些熟睡中的女子为何总误认他人是老公?

朵儿茶茶
2020-10-22 14:40:43

韩国28人接种流感疫苗后死亡,韩总理已经接种

环球网资讯
2020-10-22 21:27:19

祖国必将统一!东风-17部署福建广东,岛内瞬间神经紧绷,信号强烈

海拔新观察
2020-10-22 09:32:01

美国Moderna疫苗公司宣布已完成3期临床试验的登记工作

生活大火锅
2020-10-23 11:26:31

黄山官方辟谣:“迎客松为塑料树、假树”等系不实信息

澎湃新闻
2020-10-22 15:22:22

日本一高颜值肌肉小哥被老婆戴绿帽,与情夫见面后发现对方竟然…?!

今日日本
2020-10-21 11:54:18
2020-10-23 15:04:59
+ 加载更多新闻
×

【TED】阅读全世界

热点新闻

态度原创

网易号

查看全部
阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页