A股2018年中考答卷出炉 供给侧结构性改革结硕果

（原标题：今日视点：A股2018年“中考”答卷出炉 供给侧结构性改革结硕果 ）

在沪深交易所的今年半年报总结中，供给侧结构性改革取得的成果是其中的亮点之一。

供给侧结构性改革从研究论证到提出改革方案再到深化实施，已经将近三年时间了。在这三年中，我国的经济增长方式、经济结构都发生了不小的变化，经济增长新旧动能的转换也在有序进行中。这些变化都可以在今年的上市公司半年报中看到。

上交所称，上半年，上游行业受益于供给侧结构性改革，业绩较为突出；中游行业中，随着供给侧结构性改革的深入推进，环保约束增强，运行规范、技术先进的上市公司竞争优势凸显，净利润增速表现突出。

具体来看，在上游行业中，石油行业实现净利润696亿元，同比增加75%；有色金属行业实现净利润88亿元，同比增加75%；但受煤电联动等因素影响，煤炭行业实现净利润460亿元，同比增加4%。在中游行业中，化工行业实现净利润272亿元，同比增加63%；钢铁行业实现净利润296亿元，同比增加134%。

仅从上交所公布的上中游行业今年上半年的利润增幅就可以看出，供给侧结构性改革确实给这些行业带来了巨大改变。

与上交所交出的靓丽答卷不同，深交所从另外一个角度阐释了供给侧结构性改革对上市公司的影响。深交所称，上半年上市公司“去产能”、“补短板”效果明显，供给侧结构性改革持续深化。但上市公司在“去库存”、“去杠杆”和“降成本”等方面仍面临较大压力，深化供给侧结构性改革，改善企业经营环境，解决企业融资问题，降低生产经营成本仍是企业的切实需求。

沪深两个交易所之所以在供给侧结构性改革方面的感受不同，可能与两个市场的企业行业结构有关，上交所偏重于传统行业的大蓝筹股，深交所重心则是创新行业的中小盘股。

但是，沪深交易所在战略性新兴产业的发展上则有着相同的感受。

上半年，沪市一批先进制造、科技创新、新兴服务和消费公司业绩实现了快速增长，其中专用设备制造业实现净利润95亿元，同比增加58%；信息传输、软件和信息技术服务业实现净利润100亿元，同比增加25%；租赁和商务服务业实现净利润83亿元，同比增加36%。

同期，深市957家战略性新兴产业公司通过技术创新、产品创新、服务创新，有效将科技成果转化为实际生产力，平均营业收入和净利润增长率分别为23.32%和20.77%，展现出较强的盈利能力和发展潜力。

此外，上交所公布的数据显示，沪市实体行业企业实现净利润约0.6万亿元，同比增长25%；金融行业实现净利润约0.9万亿元，同比增长7%，实体行业企业净利润增速远高于金融行业企业。实体行业对沪市公司整体净利润贡献占比达到41%，同比增加4个百分点，国家促进实体经济发展的战略部署已初见成效。

深市上市公司在现金分红方面则令人艳羡。今年上半年，深市46家公司披露年中现金分红方案，合计分红金额129.79亿元，同比增长113.50%。

从以上几组数据可以看出，供给侧结构性改革已经在沪深两市上市公司中结下了硕果。接下来，随着供给侧结构性改革的深入，资本市场服务实体经济的能力增强，上市公司业绩仍有进一步提升空间。