家族信托获正名 但多重发展难题待解

（原标题：家族信托获正名 盈利难题待解）

经济的迅猛发展带来的是国内高净值人群数量的持续增多，随着财富传承问题研究的不断深入，简单的遗嘱或协议书已不再能满足富人解决财产分配问题的需求，家族信托的存在开始引起监管层和高净值人群的注意。近日，银保监会下发公告给予家族信托明确定义并提出相关要求，有业内人士表示，家族信托已迎来行业春天，但家族信托目前发展痛点仍多，业务局限、人才短缺等问题需要解决。

明确定义和要求

近日，银保监会将《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（以下简称“37号文”）下发至各地银监局，并由银监局传达至辖内信托公司。通知中强调，公益（慈善）信托、家族信托不适用于此前《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》中的相关规定。此外，37号文也针对家族信托给出了一些具体的定义和要求。

家族信托是指信托公司接受单一个人或者家庭的委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事业等定制化事务管理和金融服务的信托业务。

37号文中该段内容透露出监管对家族信托的几点要求。首先，确定了家族信托的准入门槛为1000万元，北京商报记者注意到，目前信托市场大部分家族信托产品的准入门槛为1000万元以上，部分甚至达到了5000万元，但也有部分信托公司的家族信托门槛以600万元为起点，如中信信托旗下“传世”系列标准化家族信托和平安信托旗下标准化咨询型家族信托设立的门槛皆为600万元，在未来这些公司的家族信托客户门槛将面临上调。

其次，受益人不可仅为委托人，还应包括其他家庭成员。这也就意味着家庭信托应有其他受益方，不能是纯自益信托。另外，仅为专户理财或配置资产的信托业务将不属于家族信托。

有业内人士表示，从37号文中对家族信托的定义和要求来看，无论是设置1000万元的准入门槛，还是为未来业务开展指明方向，都是鼓励开展真正的家族信托业务的。

存量规模合计逾500亿

2012年我国第一只家族信托产品面世以来，家族信托业务在国内发展已有六年时间。据普益标准发布的专题报告显示，截至2017年末，已有近30家信托公司开展家族信托业务，存量家族信托的规模合计超过500亿元，存量产品数近3000单。从2017年家族信托行业情况来看，排名前十的信托公司家族信托规模皆在20亿元以上。

其中，建信信托和中信信托旗下的家族信托规模已逾百亿。长安信托、外贸信托和中航信托的家族信托规模也已达到50亿-100亿元这一区间。北京信托、上海信托、山东信托、华能贵诚信托和平安信托的家族信托规模则在20亿-50亿元范围内。

北京商报记者注意到，目前国内家族信托仍处于探索起步阶段，产品的合作伙伴多为银行、券商、第三方财富管理机构等，与非金融机构开展合作较少，客户的来源也多为渠道推荐。在产品模式方面主要有信托公司主导模式、银行主导模式、银行和信托公司合作、保险公司与信托公司合作、信托公司与第三方机构合作共五种模式。此外，受国内法律制度的约束，目前能够直接纳入家族信托计划的资产类型仍以现金为主，也包括债券、信托产品、理财产品、股票等一些金融资产。

发展痛点仍存

业内人士认为，家族信托是一片蓝海，未来大有可为，但目前发展痛点仍存。金乐函数分析师廖鹤凯表示，当下家族信托的发展阻碍主要集中于三个方面，即业务局限、法规阻碍和人才短缺。目前开展的家族信托业务仍以资金信托为主，局限性很强，无法真正实现家族传承的目的。在法规方面，我国是大陆法系国家，家族信托运行的过程中可能涉及的复杂法律关系会有难以执行的问题。

廖鹤凯同时强调，家族信托涉及的领域众多，相关人才的培育和制度的摸索也需要信托公司通过多年实践才能完成。通过内部公司规范的形成、内部人才体系的培育以及同外部相关专业机构衔接机制的建立三方面结合，才能更好地完成家族信托的管理工作。

在家族信托的投资建议方面，用益信托研究员帅国让表示，不同于其他信托产品，家族信托更多是信托公司所设计的一种制度安排，以及提供的一种综合金融服务。对于高净值人群而言，选择家族信托产品时，最主要是看受托人与合作方（如银行）的综合实力及专业能力。其中，信托公司的管理资产规模、收益能力、风控能力、过往经验和服务水平可作为判断信托公司实力的标准。