趣店美股盘前跌幅扩大至18.5％。稍早外媒称，蚂蚁金服计划不再与趣店续签战略合作协议。
此次双方结束合作的大背景是国内P2P市场的全面收紧。中国互联网金融协会（互金协会）22日晚间公布，当天向P2P网络借贷会员机构印发的通知，启动这些会员机构的自律检查工作，分机构自查自纠、非现场检查和现场检查三个阶段交错进行。
本月上旬接受中国新闻周刊采访时，对于“当前网贷行业最需要密切关注的风险点是什么”这一问题，互金协会会长、原央行副行长李东荣表示，协会“关注到网贷行业问题平台呈快速增多趋势，如何防范风险传染至遵循监管要求正常经营的网贷机构已成为当务之急。”
而趣店的最新财报显示，消费信贷业务（P2P）是趣店的核心业务。财报显示，截至2018年3月31日，趣店集团注册用户数由2017年底的6242万人上升至6530万，其中授信用户从2620万人上升至2750万人。同时，第一季度趣店贷款余额实现增长。财报显示，截至2018年3月31日的总贷款余额为129亿元人民币，高于2017年第四季度的112亿元人民币。
这不是蚂蚁金服第一对趣店股价造成剧烈波动。
去年11月24周五，趣店单日暴跌24%。公司公告称，收到蚂蚁金服通知，将调整通过支付宝引流的信贷产品年利率，自11月30日起，包括所有利息和费用在内，通过支付宝界面完成的所有借贷产品最高年化利率不会超过24%。
而这种调整正好伴随着互金协会对于现金贷的风险提示。同一日，，中国互联网金融协会发布关于现金贷的风险提示，要求不具备放贷资质的机构立即停止非法放贷行为，具备放贷资质的机构也应该合理定价，确保利息和收费定价符合国家相关法律法规要求。
趣店与蚂蚁金服关系密不可分
趣店前身趣分期成立于2014年，这几年走位堪称"神迹"，一个重要原因是有蚂蚁金服的支持，这是其他现金贷公司难以比肩的优势。2015年9月，蚂蚁金服全资子公司API（香港）投资有限公司入股趣店。趣店上市前，蚂蚁金服是它第四大股东，占股12.8%。2016年10月，趣店还与蚂蚁金服成立了大学生服务公司--趣校园，其中，趣店持股45.9%，蚂蚁金服持股44.1%。
一、在巨头的羽翼之下
贷款业务的成本主要有以下几项：获客、风控、运营和资金成本。至少在获客和风控上，趣店都获得了蚂蚁金服的大力加持。
趣店是"支付宝"App中"来分期"和"趣店"相关服务的实际运营方。根据趣店招股书，自2015年11月，支付宝开始为它导流，从下图可以看出，此后趣店的用户数和交易量有了质的增加。趣店没有披露来自蚂蚁金服渠道的借款客户究竟占全部客户的多少，但表示它对自身的迅速增长"非常重要"。
趣店在招股书中坦言，其活跃借款人主要来自支付宝App中的"第三方服务"和服务窗，尤其是服务窗，贡献了相当一部分重复借款人。
2015年、2016年、2017年上半年，趣店应向支付宝支付的支付处理与结算费分别为820万元、4120万元、5040万元。2017年上半年，趣店应向支付宝支付的6040万元获客费。趣店2016年和2017年上半年应向芝麻信用支付的获客费在2016年是3610万元，2017年上半年是1510万元。
根据趣店招股书，趣店会将对借款人的还款情况和其他行为的分析结果反馈给蚂蚁金服，以帮助后者优化服务。借款人如果逾期20天以上，趣店也会反馈给芝麻信用。
而芝麻信用对趣店来说是否真的有用？趣店上市前第二大股东昆仑万维创始人周亚辉证实了这一点，他在回忆投资趣店的过程时，援引罗敏的话称，芝麻信用分在做前置风控时是"管用"的。当时，"（趣分期）跟芝麻信用合作，先卖苹果再直接借钱，通过芝麻信用分和反欺诈做前置风控，地面配合送货上门签订合同做二次前置风控。"
趣店招股书也披露了蚂蚁金服对它来说有多重要。对首次申请借款的用户，趣店信用评估设置了A分，这一分数主要有六大评估维度：趣店在借款人所在省的历史违约率、芝麻信用分、借款人社交网络的稳定性、蚂蚁金服开发的平均流动资产指数、在线消费水平、蚂蚁金服开发的信贷还款指数。可以看出，其中三个都来自蚂蚁金服，其中一个即为芝麻信用分。
趣店甚至表示，"会跟芝麻信用分享数据如何驱动借款人申请，以帮助改善趣店信用分析模型的有效性"，但趣店也表示"我们保持改变我们专有的信用评估模型和风险管理系统的控制权"。
趣店在招股书中称，自2014年4月开服以来，风控系统有过几次大的调整。2015年11月之前，趣店的风控主要依靠人在线下收集借款人的信息，之后转变到线上，并自动化了数据的收集，相应也调整了风控方法。2015年9月，蚂蚁金服入股，不知道趣店风控的升级是否与它有关，从时间点看确实颇为一致。
芝麻信用对趣店的一些风控服务是免费的，这些服务从2017年3月开始免费，持续期限暂定为一年，相关方面可以在协议失效前30天重新协商协议。赣州小贷和芝麻信用的信用服务协议被更新的次数不能超过3次，赣州快乐分期以及赣州快乐生活网络小贷和芝麻信用的协议续签没有次数限制。
2016年，趣店应向芝麻信用支付620万元信用分析服务费，2017年上半年这一数字是1130万元。
蚂蚁金服一声吼，趣店抖几抖？
坊间传说支付宝App"第三方服务"处"来分期"原本的现金贷业务展示部分已经被替换为汽车金融产品，趣店至少5个生活号服务窗被支付宝以"注册多个内容相似的生活号"为由下架。至少在获客方面，趣店的主营业务失掉了重要支撑。
动脉收入受限，以后，趣店将不得不加强对自身App的推广。
24日当日，趣店股价即大幅下降，至28日还未回升至24日水平。29日本文写作时，趣店市值为36亿美元，较上市之初比腰斩更甚。
来源：seekingalpha.com
而在风控方面，如果说蚂蚁金服彼时入股趣店的重要原因推广芝麻信用，时至今日，芝麻信用在信贷这一应用场景之外已经探索出更多可能，很难说它还有必要再去入股另一家"趣店"来获取用户。前几日，芝麻信用总经理胡滔表示将把免押金当作芝麻信用现阶段最重要的事，也就是说，其他信贷机构如何使用芝麻信用，是不那么重要的事了。芝麻信用对趣店还将支持到何种程度，可能也得划问号。而如果不能获得芝麻信用的信用评估服务，根据趣店招股书，其风控能力将受到重大打击。
本文来源：网易财经
责任编辑：
胡崇源_NF6082
