受上半年“股熊债牛”影响 基金公司业绩两极分化

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今年上半年股、债市场走势分化，基金公司经营业绩也呈现“冰火两重天”的局面

■本报记者 吕江涛 

近日，东北证券和申万宏源先后发布2018年半年报。两家券商旗下的4家基金公司今年上半年的经营业绩也随之浮出水面。东北证券参股的银华基金和申万宏源参股的富国基金今年上半年净利润同比增长；而东北证券控股的东方基金和申万宏源控股的申万菱信基金今年上半年的业绩与去年同期相比则均有所下滑。

两家券商旗下的4家基金公司净利润“两升两降”，也恰恰反映出今年上半年公募基金经营业绩分化的趋势。据《证券日报》记者了解，基金公司经营业绩的变化与股市行情和其业务方向存在较大关联性。在今年上半年债市走强的背景下，固收类规模较大的基金公司，其经营业绩更为坚挺。

基金公司业绩两极分化

东北证券近日发布的2018年半年报显示，今年上半年，东北证券参股的银华基金实现营业收入9.19亿元，相比去年同期的6.95亿元增长32.23%；实现净利润2.86亿元，相比去年同期的1.97亿元大增45.17%。东北证券控股的东方基金今年上半年实现营业收入1.2亿元，实现净利润935.68万元，相比去年同期的1.82亿元和2120.82万元，双双出现下滑。

从收益情况来看，今年上半年，东方基金共有26只基金(各份额分开计算)取得正收益，东方大健康收益率最高，为9.97%；银华基金共有63只基金(各份额分开计算)取得正收益，银华中证全指医药卫生收益率最高，达到了18.36%。

而从两只基金管理规模来看，银华基金和东方基金的公募基金资产规模也是一升一降。截至今年二季度末，银华基金公募基金总资产净值为2099.11亿元，相比去年年末的2060.44亿元，小幅增长了1.88%。而东方基金的公募基金总资产净值则从去年年末的201.45亿元，下滑至今年第二季度末的139.66亿元，降幅为30.67%。其中，货币市场型基金的总资产净值下滑较大，今年上半年规模减少了35.54亿元。

与东北证券类似，申万宏源也于近日发布了其2018年半年报。公告显示，申万宏源控股的基金公司申万菱信基金今年上半年共实现营业收入2亿元，比去年同期2.51亿元下滑20.17%；实现净利润5375.46万元，比上年同期下滑45.44%。

而申万宏源参股的富国基金今年上半年实现营业收入11.85亿元，同比微增5.5%；实现净利润为3.5亿元，同比微增2.62%。

今年上半年，富国基金无论是成立产品数量还是公募资管规模均有所提升，而申万菱信基金的公募资管规模则同比下滑。

对此，有业内人士认为，营收和净利润的增减与基金公司资管规模的升降有着较强的关联性。富国基金、银华基金等今年上半年资产管理规模提升的基金公司，其营收和净利润多数实现增长的可能性更大。

头部公司优势明显

截至目前，除了上述两家券商旗下的4家基金公司外，还有7家基金公司公布了今年上半年的经营业绩，分别是华夏基金、诺安基金、中邮基金、长信基金、鑫元经纪、长盛基金和先锋基金。

其中，华夏基金以18.73亿元的营收、5.99亿元的净利润，成为2018年上半年最赚钱的基金公司。并且实现营收和净利润同比双增长。另一家营收和净利润双增长的是诺安基金，今年上半年实现营收5.22亿元，实现净利润2.53亿元，同比增幅分别为19.27%和80.9%。

鑫元基金和先锋基金今年上半年营收也有所增长，但净利润却同比下滑。其中，先锋基金今年上半年营收同比大涨217.17%，净利润却同比下滑190.59%。

此外，中邮基金、长信基金和长盛基金3家基金公司今年上半年的营收和净利润则均同比下滑。

对此，有业内人士指出，基金公司经营业绩除了与其资管规模有关外，还与市场行情和业务方向存在较大关系。今年上半年“股熊债牛”的行情，对固收类规模较大的公司是比较大的利好，这类公司经营数据一般会有不错的表现，但对权益类占比较大的公司可能就会产生很大的经营压力。