博时基金研究部副总经理与投资副总监分道扬镳

（原标题：一山难容二虎，博时基金研究部副总经理与投资副总监“分道扬镳”）

作者/《壹财信》涵小

近日，博时基金发布了两份基金经理变更公告，其中涉及了两位基金经理的离任，金晟哲离任博时睿益事件驱动混合、陈鹏扬离任博时睿利事件驱动混合，然而这个看似普通的公告背后却凸显了两位投研大咖的“不幸福”合作。

金晟哲目前为博时基金公司研究部副总经理，而陈鹏扬目前为博时基金公司的权益投资GARP组投资副总监，两人从一年多前开始携手管理多只基金，但意外的是，尽管经历了2017年的蓝筹股大牛市，可两人合作管理的基金业绩却大多出现亏损，即使从2017年上半年市场单边上涨的情况下，其管理的基金在一、二季度业绩波动也非常大，似乎两位高管注定“八字不合”。

两份基金经理变更公告

牵出悲催业绩往事

近日，博时基金发布公告称，陈鹏扬因岗位调动不再担任博时睿利事件驱动混合的基金经理职务，同时，金晟哲也离任博时睿益事件驱动混合的基金经理岗位。本以为这只是普通的基金经理变更，可让《壹财信》意想不到的是，这背后却有另一种联系。

让我们先看看博时睿利的情况，该基金成立于2016年5月31日，尽管经历了2017年的蓝筹牛市，但该基金的累计收益率却依然亏损了15.5%，今年内的表现暂且不看，在2017年里，该基金仅获得1.01%的涨幅，要知道当时的沪深300指数可是上涨了21%以上，同类基金平均收益也上涨了10%以上。

如果把2017年分解成四个季度看，该基金在一季度还盈利了1.11%，紧接着在二季度却亏损了3.29%，之后在三季度又盈利了4%，但在四季度又亏损了0.69%。按理说去年的蓝筹股牛市是非常明显的单边走势，强者恒强弱者持续偏弱，个股并没有出现大幅波动，但该基金每个季度均出现较大差异，实在让人疑惑。

而从博时睿益的情况来看，也大致如此。该基金成立于2016年8月份，累计收益率亏损了11.9%。2017年里，该基金业绩下跌了0.30%，分季度看，同样是在一、三季度为正，二、四季度为负。

为何这两只基金的走势几乎一样呢？答案就在基金经理身上。2016年5月31日到2017年2月27日，陈鹏扬独自管理博时睿利，经管经历了2016年的大幅波动，但这段时期陈鹏扬的任职回报依然收红。2017年2月28日至今，该基金由陈鹏扬和金晟哲共同管理，但合作1年多的业绩却是-15.92%。

博时睿益也如出一辙，在2017年2月28日前，陈鹏扬独自管理获得了1.4%的收益，此后1年多陈鹏扬和金晟哲的合作业绩却是-13.29%。

如今，陈鹏扬离任博时睿利，金晟哲离任博时睿益似乎对二人都是一种解脱。

多位高管亲自操刀管理基金

无奈年内四成产品亏损

从二人的从业经历来看，金晟哲与陈鹏扬也非常相似。

金晟哲2012年从北京大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司,历任研究员、高级研究员、资深研究员。现任研究部副总经理。

陈鹏扬2008年至2012年在中国国际金融有限公司，担任A/H股汽车行业分析师,历任经理、高级经理、副总经理。2012年7月加入博时基金管理有限公司,负责零售、新能源、汽车、机械、安防等行业研究,历任研究员、资深研究员、投资经理。目前为权益投资GARP组投资副总监。

二人都从事过多年的研究工作，并且目前都在博时基金公司的权益投资领域担任着投研高管的职务，相似的入职年限、相同的从业经历让二人的话语权不分上下，可问题是，这两人的实际操盘经验也同样尚浅，金晟哲为1年多，陈鹏扬为2年多，如果二人意见相同倒还好，如果存在分歧，那可就是公说公有理婆说婆有理了，也许正是这样，博时基金才决定把两人分开。

目前，二人还在合作期的基金仅有博时睿丰定开混合一只，也仅有这一只产品是二人合作1年多后还盈利2.6%的产品。

从陈鹏扬单独管理的几只权益类基金来看，管理时间在1年左右的基金，投资风格似乎偏谨慎，而且以二线股票为主，并且很少投资中小创股票。比如博时弘泰混合的累计收益和今年内收益均为正，今年二季度时，该基金的股票资产仅有21%、一季度更是仅有15%左右。

博时弘盈定期开放混合虽然业绩略有亏损，但今年前两个季度的股票资产同样仅占基金规模的22%左右，仓位非常轻。即使在去年全年，其股票类资产也很少有超过20%占比的时候。

而从管理时间在2年以上的博时睿远、博时裕隆混合来看，陈鹏扬将股票仓位都买在了80%以上，显然，高仓位在目前行情下并不合适。

相比之下，金晟哲很少有独自管理的基金，唯一一只博时价值增长混合，还是从今年7月16日刚刚开始独自管理的，30天的任职回报为-1.87%，而在此之前的2017年11月13日到2018年7月15日，金晟哲与王增财共同管理期间的任职回报为-12.06%。另一只博时鑫泽灵活配置混合，在与王曦共同管理近2年期间实现了2.8%的盈利。不过从某机构网数据来看，金晟哲的防御力只有4.16分，比同类平均水平低16.80%。

其实，博时基金目前担任管理职务的基金经理非常多，包括过钧现为固定收益部副总经理、黄瑞庆现任指数与量化投资部总经理、李权胜现任股票投资部总经理兼价值组投资总监、陈凯杨现任固定收益总部现金管理组投资总监等。

但从目前该公司旗下的所有产品业绩来看，今年内有四成产品都惨遭亏损，而在主动管理的偏股型产品中，有超过八成都为亏损。