美经济增长盖过土耳其动荡 鲍威尔或坚持加息不动摇

（原标题：美经济增长盖过土耳其动荡 鲍威尔或坚持加息不动摇）

有些投资者希望，土耳其的动荡和更广泛的新兴市场抛售能阻止美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)加息。 不过，资深美联储观察员却称，不应该指望鲍威尔这样做，因为在鲍威尔的心里，美国经济增长要比土耳其动荡更加重要。

有些投资者希望，土耳其的动荡和更广泛的新兴市场抛售能阻止 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)加息。 不过，资深美联储观察员却称，不应该指望鲍威尔这样做。

新兴市场动荡或暂不足以影响美联储货币政策决定

虽然国际形势确实导致美联储在2015年和2016年对加息行动有所收敛，但现在和过去的情况存在巨大差异。目前 美国失业率上升，潜在通货膨胀率下降。

巴克莱首席美国经济学家、前美联储主席的加彭(Michael Gapen)称，从历史来看，美国通常可以忽视新兴市场的情况，除非涉及中国。

投资者同意这种评估。根据联邦基金 期货定价，尽管担心土耳其危机蔓延，美联储9月加息的机率与一周前持平，依然为90%，而12月再加息的机率约为55%。

如下图所示，最近里拉出现大幅下滑，导致美元兑里拉的汇率大幅飙升

美联储官员对此情况感到担忧，并将密切进行关注。但是，他们不会对美国货币政策采取任何行动，除非他们预计这场危机会以某种实质性方式波及美国。

瑞银集团的美国经济学家马丁(Robert Martin)称， 到目前为止，土耳其危机的影响有限。虽然 美国 股市近几天因土耳其动荡而出现震荡，但仍接近历史高点。新兴市场的不安情绪推高了美元，这可能会使美国企业出口成本增加，进而影响美国经济增长。但是，长期利率下降在一定程度上抵消了这种潜在拖累。

Cornerstone Macro的合伙人、前美联储理事会经济学家佩利(Roberto Perli)表示，目前来看，土耳其几乎没有对美国金融状况产生多少影响。

美联储坚持采取行动保证美国经济稳定增长，但并非不受海外局势影响

美国第二季度的经济以2014年以来最快的速度扩张后，似乎有望再次实现稳健增长。经济学家将美国第三季度经济增长预期从7月份的2.8%上调至3%。美国第二季度GDP增长4.1%。

包括鲍威尔在内的美联储官员长期以来一直认为，他们帮助全球金融稳定的最佳方式是让美国经济保持正常增长，同时明确沟通政策走向，以避免出现意外情况。

8月4日，纽约联储执行副总裁波特(Simon Potter)接受采访时表示，维护美国经济在一个可持续发展的轨迹，包括通过实施透明货币政策和进行有效监管，是维持美国和全球经济繁荣的最好手段。

不过， 这并不是说美联储的政策不受海外局势的影响。鲍威尔在5月份表示，新兴市场在管理美国货币政策正常化方面处于有利地位。他5月8日在苏黎世发表讲话时表示，自上世纪80年代和90年代危机频发以来，这些国家在减少脆弱性方面取得了相当大的进展。

不过，这种情况不具备同步性，随着美联储逐步缩减资产负债表并逐步加息，导致土耳其等国家面临风险。

8月13日，经济学家奥尔利克(Tom Orlik)在分析报告中写道，阿根廷、哥伦比亚、南非和墨西哥也同样脆弱，因为这些国家面临巨额经常账户赤字、巨额外债和高通胀等问题。

8月13日，阿根廷采取行动稳定其不断下跌的货币，将其本已很高的政策利率上调5个百分点至45%。美国总统 特朗普(Donald Trump)在贸易问题上的好战立场加剧了新兴市场面临的这种压力。 摩根大通驻纽约的全球经济主管亨斯利(David Hensley)称，美国没有发挥试图减轻焦虑和恐惧的通常作用。

8月10日，特朗普宣布将对从土耳其进口的钢铁和铝加征一倍关税后，土耳其里拉出现进一步下挫。 不过，要想让美联储改变政策方向，还需要形势变得更加恶化。汇丰证券首席美国经济学家洛根(Kevin Logan)称，现在距离这个目标还很远，需要出现更多危机蔓延的情况。