网易首页 > 财经频道 > 正文

李宇嘉:房贷利率上浮见顶符合货币政策新形势

2018-08-14 00:25:53 来源: 每日经济新闻 举报
0
分享到:
T + -

(原标题:李宇嘉:房贷利率上浮见顶符合货币政策新形势)


活动预告:2018年网易经济学家年会夏季论坛将于8月26日在北京举行,届时,包括诺贝尔经济学奖得主托马斯·萨金特在内的经济学大咖将共议中国及世界经济问题。快来免费报名,与他们面对面

上周有关住房贷款利率的一则“乌龙”传闻,搅动了房地产市场的一池春水。

市场首先是传出“工商银行、农业银行近期同时下调上海首套房贷利率”的消息,对此8月10日工行上海市分行和农行上海市分行的人士均出面辟谣,表示未对个人住房贷款利率政策进行调整。

实际上,工商银行和农业银行调整的是上海首套房利率折扣,即从95折降至9折,并由此使利率从4.655%降至4.41%——很显然,这两家银行对上海房贷的自主定价本是基于银行资金面、资金成本、风险定价的合理市场行为,也是商业银行的天然权限。

但经媒体披露后,上述举措却被异化为“上海下调房贷利率”,最后逼得两家银行不得不出面澄清,表示“一贯坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,认真执行个人住房贷款差别化信贷政策”,也可以由此看出住房贷款的一举一动,仍然牵动着楼市的敏感神经。

尽管如此,但笔者仍然认为,房贷利率上浮见顶的趋势已经逐渐明朗,未来将更加强调差别化,更加强调支持刚需和合理住房的信贷需求。原因有二:

首先,尽管房贷利率连续19个月上涨,但上浮幅度放缓。融360数据显示,2017年7月至2018年7月的一年时间内,首套房贷款利率及二套房贷款利率分别由环比上升2.47%、上升1.27%降至环比上升0.45%左右。

其次,楼市调控效果显著、成交量下滑的城市,房贷利率处于较低水平。据融360监测,2018年7月,全国首套房房贷平均利率最低的前十大城市中,上海、厦门、大连、北京、太原等在列。尤其是首套房贷平均利率最低的上海为5.16%,与最高的城市武汉(平均利率6.35%)相比,相差了1.17个百分点。

驱动房贷利率见顶甚至出现下浮,房贷政策再次回归支持刚需、合理住房信贷需求的最大动因,就是银行流动性明显宽松。

8月10日,央行发布的《2018年第二季度中国货币政策执行报告》显示,货币市场利率下行,包括6月同业拆借月加权平均利率、质押式回购月加权平均利率、同业存单利率等。

特别值得关注的是,近期银行间隔夜质押式加权利率创3年来新低,一年期国债利率与公开市场利率甚至倒挂,同业存单利率与MLF(中期借贷便利)利率也倒挂。2016年底以来,之所以房贷利率不断上浮,一方面是监管层明确提出,“控制居民过快加杠杆”,更重要的是,金融严监管下资金面紧张。

今年以来,疾风暴雨式的“去杠杆”逐渐转向“结构性去杠杆”。同时,央行年内已实施了三次定向降准、MLF连续净投放,银行市场融资利率下降,资金面宽松。今年6月份,3个月期的大额存单加权平均利率为4.46%,比一季度有所下降。

在金融市场化融资占主导的情况下,资金面宽松、融资成本下降,房贷利率上浮节奏和力度自然放缓。因此,2017年底监管层将“抑制居民杠杆率过快攀升”作为“去杠杆”的重点内容。今年以来,金融“去杠杆”不断推进,多地收紧房贷政策,居民杠杆率过快攀升势头得到明显遏制。截至2018年6月,住户部门杠杆率为51%,仅比去年末上升2个百分点。

事实上,“房住不炒”意在让住房回归居住属性,保护合理的住房需求,特别是首次置业需求。

作为最大宗的交易,为了让合理需求跨越置业高门槛,发达国家房贷首付比例甚至低至10%。在我国,近年来房贷政策之所以不断收紧,甚至是“一刀切”地收紧,很大程度上是在市场情绪过旺的情况下,自住和投资甚至投机需求难以分得清,杠杆往往是房价上涨的助推器、预期狂热的釜底薪。因此,从2016年10月启动新一轮调控以来,对首套房贷也启动紧缩政策。

当前,金融工作的重点之一是把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来,进一步疏通货币政策传导途径。考虑到新型城镇化还在推进,城市间人口流动越来越频繁,在城市高房价、高生活成本的背景下,在普惠金融、政策性金融体系还不够完善的现实条件下,包括新市民在内的城市居民,要想“扎根”城市过上“美好生活”,具有低利率优势的房贷,无疑是他们最切实的依靠。将房贷资金真正投放给这些群体,是疏通货币传导渠道的体现,也是防范化解金融风险和服务实体经济的结合。

针对工行和农行对上海首套房贷款利率加大折扣力度这一事件本身,笔者认为,两个银行之所以强调“未对房贷政策进行调整”,根源就在于,舆论将银行自主的经营行为异化宣传为“上海房贷政策调整”。由此,两家银行担心,媒体和市场可能会曲解上海的房贷政策,这不仅与7月31日政治局会议强调的“合理引导预期”要求完全不符,也与解决实体经济融资需求不符。

在向以现代服务业、高端制造业为主的新经济转型过程中,多渠道的股权融资是对接融资需求、促进创新的最佳选择。相对于传统工业经济,新经济在公司治理、信息揭示和风险管理上非常特殊,传统银行不仅很难承担新的金融功能,且经济转型中风险偏好也会下降。

基于城镇化率已达到较高水平,消费快速崛起,大宗消费金融需求增长,会使得银行转向对个体消费信贷的支持。2016年10月以来,尽管房贷投放受严格限制,但房贷增长趋势明显。截止到今年6月份,住户贷款同比增速高达18.8%(一季度为20%),几乎是实体经济贷款增速(9.7%)的2倍。

当前,传统制造业或面临转型升级阵痛,或陷入产能过剩困境。而以高端制造业、互联网和智能科技为代表的新经济,已开始转向资本市场融资。基于抵押物缺失、评级缺陷、顺周期明显、银行风险偏好下降等因素,中小微企业面临的“融资难、融资贵”困境仍待解决。

但这也是上世纪以来全球始终面临的难题。虽然现阶段还难以根治这一弊病,却有两方面可以努力:

其一是在政策工具定价方面,着手降低银行的融资成本,也可以采取一些激励性举措,比如在流动性和资本充足率等考核指标方面,给予银行相应的优惠;适度扩大贷款抵押品范围,进一步明确资管新规过渡期等安排。

其二,财政也要加大对这些企业担保贷款和财政贴息的力度,支持中小企业集合债发行等。

总之,疏通政策渠道的这些措施,会引导银行增加对实体企业,特别是中小微企业的信贷投放,但同时,也要顺应金融资源配置规律,顺势引导银行支持居民合理的信贷需求。(作者李宇嘉为深圳市房地产研究中心研究员)

netease 本文来源:每日经济新闻 责任编辑:张梅_NF2100
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 热点
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 科技
  • 军事
  • 汽车

清华学姐爆料学弟性骚扰事件已和解 律师:在网上散布他人隐私或

新闻 律师 清华
|
北京头条
4小时前
1021 跟贴1021

山东一男子带仨美女吃饭遭嫉妒被打 头发被薅下一大绺

新闻 醉酒 美女
|
西安商报
7小时前
270 跟贴270

警方通报川大锦江学院2人死亡,校方:涉及刑事案件,警方在处理

新闻 刑事案件 川大锦江学院
|
漩涡视频
2小时前
111 跟贴111

广东18岁高中生迎娶14岁初中生 官方:二人自由恋爱

新闻 初中生 高中生
|
潮阳发布
16小时前
43741 跟贴43741

人民锐评:马保国闹剧,该立刻收场了

新闻 马保国 武德
| 人民网-人民日报
1天前
220524 跟贴220524

被“围猎”的市委书记:从吃喝打牌到一次索要100万

新闻 陈吉明 被“围猎”的市委书记
|
长安街知事
6小时前
11357 跟贴11357

火了!女副县长雪地策马奔腾:平时偶尔也会骑马

新闻 策马奔腾 党委书记
|
封面新闻
3小时前
2384 跟贴2384

与警方对射 逼人剁手指 "黑老大"在法庭劝成员别上诉

新闻 黑老大 蔡国强
|
检察日报正义网
23小时前
604 跟贴604

美国务院开启权力移交 蓬佩奥证实:特朗普下了指示

新闻 唐纳德·特朗普 蓬佩奥
| 海外网
4小时前
16633 跟贴16633

日媒惊叹:165个国家,中国北斗导航精度已超过美国GPS

新闻 北斗卫星 gps
|
每日经济新闻
2天前
6035 跟贴6035

天天学习 | 在习近平眼中,这“不是小事情”

新闻 习近平 总书记
|
央视网
3小时前
104 跟贴104

深圳一幼儿园收2.8万咨询费难退,记者采访被保安掐脖子威胁[吃驚

新闻 一幼儿园 深圳
|
广东台触电新闻
8小时前
3617 跟贴3617

迎娶14岁初中生男方家属发声:不知道犯法了,已让女孩回家读书

新闻 读书 自由恋爱
|
梨视频
4小时前
3262 跟贴3262

倒打一耙!澳大利亚政府宣称将向世贸组织状告中国

新闻 世贸组织 澳大利亚政府
|
环球网
4小时前
1074 跟贴1074

伊朗顶级核科学家遇袭身亡 被认定领导秘密核武项目

新闻 国防部 伊朗
|
界面新闻
2天前
108163 跟贴108163

青海两车主同时醉酒驾车发生碰撞 导致3人当场死亡!

新闻 驾驶证 酒后驾驶
|
澎湃新闻·澎湃号·政务
13小时前
783 跟贴783

买婚、家暴与冥婚:农村残障女性的生死挣扎

新闻 冥婚 残障
|
澎湃新闻
9小时前
1555 跟贴1555

特朗普正满世界给拜登放火 下届政府很难全部扑灭

新闻 拜登 唐纳德·特朗普
|
长安街知事
4小时前
3725 跟贴3725

恩格斯诞辰200周年:他的信仰和爱情的样子

新闻 恩格斯 他的
|
央视新闻客户端
3小时前
136 跟贴136

男子逼迫女友卖淫不从被打死:用啤酒瓶插下体每天至少接3单

新闻 卖淫 违法
| 悄悄围观
5小时前
34738 跟贴34738

中国有3000万男光棍?第七次“人普”将揭晓答案

新闻 老龄化 劳动年龄人口
|
上观新闻
15小时前
12502 跟贴12502

被问怎么回应“特朗普2024年可能再参选总统”,哈里斯笑了……

新闻 唐纳德·特朗普 哈里斯
|
环球网
7小时前
14316 跟贴14316

河南一女纪委书记被抛尸黄河案疑点重重 失踪多日却无人报案$2020

新闻 原阳县 中牟县
|
陕西法制网
1天前
123640 跟贴123640

伊朗核科学家遇害后,德黑兰爆发抗议活动:“向美国开战!”

新闻 伊朗 美国
|
环球网
1天前
9552 跟贴9552

家长被怀疑举报补课,校内遭到班主任老公暴打,学校却称无法处理

新闻 班主任 补课
|
潇湘晨报
21小时前
19649 跟贴19649

伊朗最高领袖:将就核物理学家遇害一事展开报复

新闻 伊朗 物理学家
|
界面新闻
1天前
9064 跟贴9064

携手共创更加繁荣美好未来

新闻 东盟 习近平
| 人民网-人民日报
3小时前
328 跟贴328

澳大利亚官员:中方“毁灭性打击”

新闻 中国 澳大利亚
|
观察者网
2天前
28318 跟贴28318

特朗普花费300万美元在威斯康星州最大的县进行重新计票 却使拜登

新闻 拜登 唐纳德·特朗普
|
央视新闻客户端
22小时前
9567 跟贴9567

北京:到2035年率先基本实现社会主义现代化

新闻 社会主义 北京
|
界面新闻
5小时前
273 跟贴273

郭德纲:一边挨骂,一边讨好

新闻 郭德纲 德云社
| 网易谈心社
2天前
32 跟贴32

快讯!伊朗议会通过“解除制裁战略措施”法案,设想提高浓缩铀

新闻 丰度 核计划
|
环球网
3小时前
806 跟贴806

五角大楼“智囊团”迎来“大清洗”,美媒预测特朗普“特赦名单”

新闻 唐纳德·特朗普 五角大楼
|
环球时报
1天前
1210 跟贴1210

住楼下方便通奸?医院副院长疑出轨下属被妻子当场捉奸

新闻 医院 报假警
|
封面新闻
2天前
52205 跟贴52205

嫌哭声太吵?日媒:将男婴尸体放冰箱冷冻,中国籍男女在日被捕

新闻 中国籍 尸体
|
环球网
1天前
63 跟贴63

专家:"亚洲小北约"不可能搞成 印度放不下上合与金砖

新闻 金砖 潘光
|
观察者网
15小时前
159 跟贴159

家属回应金龙泉创始人术后脑死亡:耳鼻喉医生做脑外科手术,医院

新闻 金龙泉 脑死亡
|
梨视频
2天前
47523 跟贴47523

外媒:美国会众议院将就限制中企在美上市法案进行表决

新闻 国会 美国国会
|
环球网
10小时前
1586 跟贴1586

四川锦江学院2人死亡 警方开展调查

新闻 公安 锦江学院
|
界面新闻
4小时前
99 跟贴99

没错 美国人已经在讨论“清算特朗普”了

新闻 唐纳德·特朗普 拜登
|
参考消息
2天前
23787 跟贴23787

体形“大”并不可怕,但是非常忌讳这样穿搭,气质都丢了!

罗拉小姐
2020-11-29 14:28:39

他是中国最善良的太监,为了救上千人,念圣旨时故意念错了一个字

侃大叔通史
2020-11-26 07:55:02

前以色列情报负责人:蓬佩奥可能与伊朗科学家遇刺有关

观察者网
2020-11-29 12:27:42

民国四大特务后人现状如何?大多定居国外,仅毛人凤儿子最有出息

杏仁绿豆沙
2020-11-28 15:01:46

混迹在毒品圈里的“冰妹”,陪吸又陪睡!连卖淫女都看不起冰妹!

全民之连火
2020-11-28 05:27:07

以色列内阁部长回应伊朗核科学家被杀:是谁做的我毫不知情

澎湃新闻
2020-11-29 08:46:10

儿子上大学,70后夫妻午餐在朋友圈火了,网友:向往的生活

五彩斑斓的世界
2020-11-28 22:11:50

莫迪真急了,中国实在高明,印“脱亚入欧”也躲不掉

环球新军事
2020-11-29 14:48:53

中方严正警告:在澳大利亚做出明确选择前,不会接听对方任何电话

崛起中国
2020-11-29 17:18:22

被亿万富翁抛弃,又被渣男骗财骗色,昔日名模爆肥至240斤成大妈......

健身网
2020-11-28 15:56:26

三维立体图片大全,试试你的眼力如何

甜番薯烩菜
2020-11-28 11:58:03

50岁影后咏梅压轴金鸡!黑色礼服优雅大气,骨子里的气质横扫全场

时尚丽人风行
2020-11-28 22:17:17

夫妻长时间没有“性”生活,到底多绝望?这三位女人说了真心话

第一心理
2020-11-28 13:47:34

"扎堆式"返乡,"停工潮"提前上演?2020年农民工有点难

生活对你下手了
2020-11-29 01:48:22

1985年,陈冲五个字“毁”了春晚,导演含泪道歉:不想活了

电影什么都知道
2020-11-28 19:43:59

媒体:美国尼米兹号航母正前往波斯湾

科技生活快讯
2020-11-29 10:30:43

诱惑十足的连衣裙,展现出一种高贵的气息

兔小影
2020-11-29 13:22:37

癌症患者自述:死亡都是奢侈,我真的太疼了!癌痛到底有多痛?

39健康网
2020-11-27 15:08:26

这组人体素描,光影美到炸裂

中外绘画艺术
2020-11-19 20:25:35

延长石油有钱太任性:几十万元的新铺塑胶操场,用了俩月就拆除!

秦风观察
2020-11-29 10:55:27
2020-11-29 23:44:59
+ 加载更多新闻
×

【TED】机器会抢走我们的工作吗?

热点新闻

态度原创

网易号

查看全部
阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页