网易研究局NO.368
今年有两条保险新规引人注目：保险公司单一股东持股比例上限由51%降低至三分之一，合资寿险公司外资持股比例上限反而提高到51%，这是否对中资不公平？围绕保险业的这些新变化，网易研究局采访了国务院参事室特约研究员，银河证券前首席经济学家左小蕾。
左小蕾 国务院参事室特约研究员、银河证券前首席经济学家
60S 要点速读：
1、保险业应该做保障性业务，而不是做成风险更大的投资性的行业，保险业不应该做风险很高的投资活动。投保人投保是为了应对未来的风险和不确定性，所以不要把保险资金随心所欲做成风险投资的概念。
2、等到未来放宽到外资在保险行业可以百分之百独资时，就不是控股的问题了，只要外资符合条件，愿意注册公司，那外商独资的保险公司都可能出现。
以下为采访精编：
网易研究局：保险公司单一股东持股比例上限由51% 降低至三分之一，为什么？
左小蕾：保险公司如果由单一股东来控股，更容易产生以利润为主的导向，容易把保险业引导到误区中——把保险资金作为杠杆，撬动公司的收购活动。
保险行业需要回归到保障性的运作目标，降低保险公司单一股东持股比例上限，能够防止单一股东控股后随心所欲，把保险业做成风险更大的投资性行业。
投保人投保是为了应对未来的风险和不确定性，所以不要把保险资金随心所欲做成风险投资的概念。这对投资者来说也是一个教训，保险就是保险，投资要到另外的领域去，不该做的事情在这里做了，实际上就是在高风险的金融行业里，触发系统风险的底线。
这对投保人本身也是一种教育——投保人不能把保险资金当成高回报、高投资的资金来和保险公司做这样的投保业务。
网易研究局：5 月底，银保监会就《中华人民共和国外资保险公司管理条例实施细则》公开征求意见，根据《征求意见稿》内容，合资寿险公司外资持股比例不得超过公司总股本的51% 。如何看这一比例的上调？
左小蕾：这是兑现中国进一步对外开放的承诺。一些国家总是说中国金融不开放，营商环境不好，这个规定就是一个对外开放非常好的信号。
网易研究局：为什么是寿险而不是其他险种？
左小蕾：开放要循序渐进。寿险一般是长期的保险产品，所以外资进入这样的保险公司后，一般来说资本不是很容易随进随出，也不至于让这些保险资金随意流动，改变做其他的资本的流向，如果资本流动太快也不是好事。另外，外资的参与可能会引进一些好的寿险产品，这样对保险市场的发展也是有利的。
金融行业风险较大，开放应当循序渐进，不能一次性全部开放。金融行业对外开放是一把双刃剑，一方面会带来非常有利的影响，一方面在对外开放、引进外资的同时，实际上也在引进风险。所以金融行业逐渐的开放，是非常正常的一种节奏。
网易研究局：以后会不会出现外资控股中国保险集团的情况，会不会过度开放？
左小蕾：一定会出现，规定已经在这里，只要外商愿意，一定可以这样做。但在实际操作过程中，外资如果想要获得51%的股权，需要找得到合作方，如果有国内的合作方同意只持有49%的股份，在现在的规定和制度安排下外资是可以控股的。
等到未来放宽到外资在保险行业可以百分之百独资时，就不是控股的问题了，只要外资符合条件，愿意注册公司，那外资独资的保险公司都可能出现。
网易研究局：如果出现外资控股，会有什么负面影响吗？
左小蕾：如果外资控股，其在公司治理上就有绝对的各种权力。从监管上来说，就需要加强事中事后的监管，要加强对公司治理的约束，要求信息披露要准确、完备。特别是现在在互联网时代的大环境下，金融科技在帮助未来的金融行业开放的过程中，如何加强金融监管，也有很多事情要做。
网易研究局：保险公司单一股东持股比例上限是三分之一，合资寿险公司外资持股比例上限是51% ，这是否对中资不公平？
左小蕾：公司的股权结构是需要谈判的，合资寿险公司外资能够持股51%的前提，是能够找到合作伙伴，让合作伙伴接受只占49%的股权，如果中资机构不愿意放弃股份，外资做不到持股51%，不存在公平或不公平。
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本文来源：网易研究局
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