两亿融资披露不明成糊涂账 甬金科技涉嫌虚假陈述

（原标题：两亿融资披露不明成“糊涂账”，甬金科技涉嫌虚假陈述）

6月15日，浙江甬金金属科技有限公司（以下简称“甬金科技”）在证监会网站上披露了招股说明书。作为一家位于浙江兰溪的冷轧不锈钢企业，此次IPO，甬金科技在拿出百亿营收的同时，也不得不在招股书里交出“家底”，只是家底不如营收“厚实”。身处资金密集型产业，甬金科技在经营中存在高额负债、大量资产抵押的情况，更值得关注的是，其中有两笔融资披露不明成“糊涂账”，涉及金额超2亿元。

关联交易致应收账款攀升

营收超百亿难掩融资困境

近日，随着甬金科技递交上市文件，另一家在甬金科技招股书中“出镜率”颇高的企业也走入了人们的视野。作为关联方，青山控股集团有限公司（以下简称“青山集团”）及下属企业既是甬金科技主要供应商之一，又在2017年成为甬金科技第二大客户。

如此毫不避讳大笔关联交易引来不少质疑，但事实上，甬金科技存在的问题还不止于此。

公开资料显示，甬金科技主营业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售，产品覆盖精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带两大领域。2015-2017年，甬金科技营业收入达到46.51亿元、81.43亿元和121.66亿元。2015年甬金科技净利润为0.78亿元，2016年暴增两倍至2.83亿元，但是2017年净利润出现了负增长，降至2.73亿元。

正如媒体所关注到的一样，2017年甬金科技向青山集团的销售额中，形成了1.57亿元的应收账款，致使甬金科技在截至2017年末时，应收账款达到2.78亿元，相比于2016年末同比增长124.31%。2016年末应收账款相比于2015年末同比增长38.90%。

除了节节攀升的应收账款，甬金科技的高资产负债率也使人质疑其持续盈利能力。2015年、2016年，甬金科技资产负债率为67.96%、65.71%，尽管在逐步下降，2017年的数据依然高达58.30%。

对此，甬金科技也在财务风险中提到，由于融资渠道单一，大部分资金需求通过银行贷款来解决，其面临着“资产负债率较高的风险”。也正因为“融资渠道有限，甬金科技面临的财务风险中还包括“不能持续获得银行信贷支持的风险”。

据《壹财信》统计，截止2017年末，甬金科技总负债19.20亿元，其中银行短期借款达6.29亿元。非流动负债中，因融资租赁产生的长期应付款占比达74.84%，为1.82亿元。

高额负债的甬金科技，确实需要通过上市来“补血”。

大量资产用作抵押

两笔融资成“糊涂账”

高额负债背后，是甬金科技将大量资产用作抵押。截至2017年末，甬金科技25项土地使用权中，有12项用于抵押担保，价值8,487.17万元。账面价值3.30亿元的固定资产用于借款抵押，账面价值为5.19亿元的固定资产因融资租赁受限，这其中就包括甬金科技38处自有房产中的23处。同时，甬金科技的大量生产设备也被用作抵押。

《壹财信》调阅工商数据，注意到甬金科技及其子公司共有11项动产抵押记录，抵押物主要为甬金科技及子公司的生产设备。最新的一起在2018年3月27日，11笔动产抵押涉及金额达7.50亿元。

但是从甬金科技披露的信息来看，却始终不见11起动产抵押中两起的踪迹。

在工商数据调阅的11笔动产抵押中，有9项由融资租赁产生，抵押权人为华融金融租赁股份有限公司、浙江中大元通融资租赁有限公司，除去2018年最新登记的一笔，余下8笔中有7笔在招股书中均有披露。

在子公司福建甬金金属科技有限公司名下，有一笔登记日期为2015年8月11日，期限为2015年8月10日至2021年8月10日，数额达1.03亿元的动产抵押。然而招股书里对融资租赁的披露中，却没有出现这一项。

此外，11项动产抵押中有两项的抵押权人是银行，其中有一项在甬金科技子公司江苏甬金金属科技有限公司名下，债务期限自2015年5月至2016年5月。对于这份已到期的合同，招股书没有披露。

另一项则是为了甬金科技一笔金额达9993.04万元的银行借贷做抵押，抵押权人是中国建设银行股份有限公司兰溪支行，债务期限尚在招股书报告期内，而这笔借款也没有出现在招股书里。

也就是说，甬金科技两笔融资没有披露，涉及金额达2亿元以上。此次IPO，甬金科技计划募集资金11.75亿元，用于“年加工7.5万吨超薄精密不锈钢板带项目”，只是在上市融资前，甬金科技之前的账还没算清楚。高额负债背后，大量资产抵押已为其增加了不少经营风险，其中更有两笔融资成“糊涂账”，难觅踪迹。

已因关联交易饱受市场诟病的甬金科技，难道又要陷入另一个虚假陈述的“坑”？