再施扭亏"绝招" 两面针时隔1年拟卖中信证券股票

（原标题：再施扭亏“绝招”？ 两面针时隔1年拟卖中信证券股票）

每经记者 曾剑

7月2日收盘后，两面针（600249，SH）公告宣布，拟在今年内出售持有的不超过1200万股中信证券（600030，SH）股票。按照减持上限估算，公司最多将出售近八成持股。

众所周知，两面针近年来主营业务低迷，扣非后净利润已连续12年亏损。往年间，公司屡屡靠着出售所持中信证券股票实现盈利。虽然这种方式扭亏直接有效，但由于公司持有的股票数量终归是有限的，一旦售罄，其又将如何摆脱亏损的纠缠，让人颇为担忧和好奇。

时隔2年再度计划减持

2018年刚过去一半，两面针就将实施扭亏大计？公司7月2日公告称，董事会授权管理层在2018年剩余时间里择机出售不超过1200万股中信证券股票。

截至目前，两面针持有中信证券股票总数量为1511.89万股。两面针2017年年报显示，公司持有的中信证券这部分股票初始投资金额为4537.19万元。而截至7月2日收盘，中信证券股价报收于16.04元/股，1200万股中信证券股票总市值约为1.92亿元。显而易见，两面针有望通过此次减持获得不菲的收益。

减持股票的目的，两面针表示，是为合理规避股价向下波动调整的风险，回笼发展资金，保障公司的稳定发展。回笼的资金主要用于两面针偿还贷款，补充流动资金，发展主业。

对于两面针而言，此次减持最直接的好处无疑是有助于公司扭亏，避免因连续两年亏损股票被实施退市风险警示。2017年，公司净利润亏损1.44亿元；今年1季度，公司净利润继续亏损423.07万元。

事实上，自从1999年投资中信证券股票以来，两面针获得良好的投资收益。而通过减持中信证券扭亏的招式，公司此前已使用过很多次。譬如，2014年前三季度，两面针净利润亏损1.16亿元，但公司全年实现2190.91万元盈利。扭亏为盈源于公司于2014年12月启动了减持中信证券股票的计划。一个月时间里，公司减持了1000万股中信证券股票，获得了2.58亿元的投资收益。

2016年度，两面针故技重施。2016年上半年，公司净利润亏损7811.87万元。在半年报出炉之前（2016年6月），公司已宣布，董事会授权管理层在2016年剩余时间里择机出售不超过1162万股中信证券股票。最终，公司按照计划上限减持了1162万股，获取了1.57亿元投资收益。这无疑为公司当年实现2690.30万元净利润，立下了汗马功劳。

改善主营路途漫漫

值得一提的是，在未减持或减持股票幅度较小的年度，两面针业绩往往十分惨淡。比如，公司在2015年、2017年便分别亏损1.73亿元、1.44亿元。这主要源于公司主营的日化、纸业、化工板块经营低迷所致。

除中信证券之外，公司目前还持有交通银行（601328，SH）、中煤能源（601898，SH）部分股票，但数量均只有数万股。倘若两面针按照减持计划上限进行套现，公司持有的中信证券股票将只剩下300余万股。未来，在持有的中信证券股票卖光之后，两面针又将如何应对亏损压力？

对此，《每日经济新闻》记者7月2日曾致电两面针证券部，相关人士表示，需要通过邮件方式预约采访。记者随后向其提供的邮箱发送了采访提纲，但截至发稿时仍未得到回复。

实际上对于两面针持续性经营的问题，外界也较为关注，监管层也向公司进行过问询。

今年4月，在两面针披露2017年年报后，上交所向公司下发了问询函。上交所在其中就“依靠出售股票收益盈利方式的可持续性”等问题要求公司进行说明。

两面针此后回复表示，公司于2017年11月更换负责人后，明确了“聚焦主业、效益优先”的经营方针，将坚定回归主业——中药护理日化产品。具体来看，两面针计划整合现有医药产业与日化产业，形成两者在产品研发、生产与市场渠道上的互补，公司资源优先配置，做强做优日化主业。房地产板块则定位为副业，开发公司现有土地资源，以便为公司补充资源，发展主业。对于长期亏损的纸业板块，两面针将限制资源的投入，减少亏损，消除该板块对公司盈利的影响。

不过，需要指出的是，计划虽然制定好了，但实施起来无疑还需时日，且效果如何也有待观察。