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雏鹰折翼?雏鹰农牧频上演出神入化的"成功"投资

2018-06-19 10:29:01 来源: 网易财经综合 举报
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来源:中访网007

原标题:雏鹰折翼

特稿:雏鹰折翼

6月13日晚间,雏鹰农牧发布公告表示,公司控股股东、实际控制人侯建芳及其一致行动人所持已质押的部分股票触及平仓线,可能存在平仓风险,股票自6月14日开市起停牌

一时间,股民们在贴吧炸开了锅,有人破口大骂,有人恶语相向,有人“依然相信侯建芳”。对于散户来说,买入时当然是保有一定的信任,依据极度有限的经验满怀期待地将或多或少的积蓄放入资本的大海,未知收网之人到底打的什么如意算盘。

近年以来,雏鹰农牧股价连连走低,创下自2015年3月以来新低。2018年1月2日,上市公司股价为4.46元(前复权价),截至停牌前,公司股价为3.31元,全年跌幅达25.78%。

此次“黑天鹅事件”事件,虽然来得突然,追溯起来,也不乏伏笔。

资本市场上从来不缺少徇私舞弊的操盘者;市场之外,更不缺少冷眼旁观,急盼东窗事发之后先一步落井下石的“演说家”。

此次雏鹰农牧“屋漏”之后,偏又迎来连夜雨。

13日晚间,财经自媒体市值风云又发文质疑上市公司涉嫌“财务舞弊”。质疑的内容包括可供出售金融资产和对应的投资收益,以及非流动资产处置收益等。

质疑者认为,雏鹰农牧先是以募投项目的名义,在资本市场募集了大量的资金,然后大肆建设养殖场地(主要是猪圈),再将这些猪圈出售,回笼资金,同时创造利润,形成资金链的第一个循环;然后雏鹰农牧利用手头上大量的资金设立股权投资基金,投资了大量稀奇古怪的公司,短时间持有之后,抛售给御用接盘侠,回笼资金,同时创造利润,形成资金链的第二个循环。

如果以上猜测属实,侯老爷子这些年,心思是全用在表面功夫上了,全然依靠投机投资与财政数字造假自欺欺人,这种行走钢丝的模式,终于走到了今天的地步。

雏鹰农牧号称“生猪养殖第一股”,是生猪养殖行业标杆公司。2017年,雏鹰农牧净利润4518.88万元,同比下滑94.58%。尽管当年净利润暴跌超9成,仍有粉饰报表的嫌疑。上市公司扣除非经常性损益后净利润为-3.05亿元。而非经常性损益的真实性,正是被质疑“财务舞弊”的对象。

也就是说,雏鹰农牧2017年净利润或为亏损,这必将利空上市公司股价。原本雏鹰农牧侯建芳及其一致行动人的质押比例已经高达95.6%,且质押的部分股票已触及平仓线,若复牌后股价再度下跌,大股东质押爆仓或不可避免。

一旦爆仓,不仅公司控制权恐遭易主,上市公司经营发展更是会受到致命打击。

雏鹰农牧以畜牧养殖为主营业务,但其最为令市场吃惊的是其对外投资,单纯从其财务报表披露的数据看,其投资收益足够亮瞎人眼。

近几年来,雏鹰农牧频频上演出神入化的“成功”投资。

其实,雏鹰农牧对投资收益高度依赖,2016年、2017年末,其债权投资(基金)分别高达48.94亿元、47.71亿元。

年报披露,2017年9月,公司一口气出售了郑州雏牧香、苏州淘豆、噢麦嘎三家公司,分别为当年贡献净利润446.67万元、2344.46万元、4864.63万元,合计为7655.76万元。

类似让人惊奇的投资不在少数。

2017年11月,公司还处置了部分可供出售的金融资产。经监管问询,公司在回复时才进行了披露:是对河南百顺增资8000万元,年底卖出获利500万元;对上海脉淼的1亿元投资是2016年,去年转手,获利5000万元;对平潭沣石基金投资1.2亿元,一年之间获利9000万元。

最令人称奇的是对深圳汇生通的投资。深圳汇生通曾是一家在新三板挂牌企业,去年5月定增,唯一的发行对象就是深圳泽赋。这笔1.67亿元的投资在当年12月29日就出货了,收回投资2.17亿元,半年时间,投资收益达5000万元。

这一系列的巨额投资收益是雏鹰农牧通过控股子公司深圳泽赋(基金公司)实现的,深圳泽赋会快速斥巨资投资一家公司,多数情况下均未控股,几个月后快速转让,从中获利数亿元。这样一来,就不用纳入合并报表范围。

同时,看似“成功”的投资之外,更为吊诡的是,公司披露的2017年经营业绩却频频变脸。2017年三季报,公司预告全年净利润为9亿元至11.2亿元。今年1月31日,公司发布修正公告,将净利润下修至6.3亿元至6.6亿元,理由是生猪出栏数低于预期,价格下降,同时财务费用超过预期60%。

2月14日,公司发布业绩快报时,披露的净利润为6.46亿元。2个月后,公司年报披露的数据令人大跌眼镜,净利润只有4518.88万元,同比下降94.58%。

从最少9亿元跌落至4518.88万元,源于财务核算方法的调整,将原本计入可供出售的金融资产调整为长期股权投资,去年半年报中出现的高达数亿元的分红不再计入投资收益了。如此一来,净利润大幅缩水。

算起来,自2016年下半年以来,雏鹰农牧的股价不断下跌,停牌之前已近腰斩。虽然中间因为涉及雄安新区概念,有过一波反弹,但仍未改颓势。

如今被迫停牌,加之曝出涉嫌财务造假,雏鹰农牧的13.31万股民只能乖乖当“韭菜”,接受收割的命?

“至暗时刻”,雏鹰农牧能否触底重生。

类似的信任危机也曾发生在乐视老贾的身上,两者之间的参考性有多大,很难说,至少,老贾的处理方式不值得冒险尝试,侯老爷子也应该在第一时间站出来说句话。、

杨倩 本文来源:网易财经综合 责任编辑:杨倩_NF4425
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