陷IPO发审质疑批文难产 泰林生物高管首谈蹊跷事

（原标题：陷IPO发审质疑批文难产 泰林生物高管首谈“蹊跷事”）

本报记者 朱艺艺 上海、杭州报道

距离2018年1月3日发审会顺利过会5个月之后，泰林生物仍未盼来监管层的一纸批文。

5月31日证监会官网披露的深交所创业板首发正常审核企业名单中，泰林生物排名高悬第二，仅次于2017年12月27日过会的深圳市新产业生物医学工程。

蹊跷的是，与泰林生物一起上会的越博动力（300742.SZ）早在3月30日获得发行批文，并于5月8日挂牌上市交易。

4日，忙碌的周一工作日，在杭州滨江的泰林科技园，泰林生物一位核心高管向21世纪经济报道记者独家回应了上市进展。“公司也和预审员联系了，也让中介机构去问了，还在等消息”。

此前5月31日，泰林生物董秘叶星月也通过邮件回复称，“公司核发批文还需要根据监管机构的发行节奏而定。公司正在等待证监会的核发批文，发行事项尚无最新进展。”

曲折的IPO之路

说到泰林生物的IPO进程，可谓一波三折。

泰林生物主营微生物检测与控制技术系统产品、有机物分析仪器等制药装备，早在2015年8月登陆新三板，并且在2016年1月进行了一次定增，募资1200万元，包括天风证券、中银国际、东莞证券、财通证券等6家券商在内的8名投资者认购了240万股。原本6家券商拿的是做市票，但2015年年末，泰林生物放弃做市，转向IPO。

2016年6月20日，泰林生物正式向证监会报送IPO申请文件。

到了2017年2月，证监会对泰林生物IPO申请出具反馈意见，涉及产品销售模式、专利转让、研发合作、新三板股东变动等60个问题。其中，规范性问题占比过半（32个）、信息披露问题（21个）。2017年6月9日，泰林生物以“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”为由提交了中止审查的申请。

经历175天的漫长等待之后，2017年12月18日，泰林生物IPO恢复审查，并在1月3日通过2018年第4次发审会。

有接近当天发审委会议的人士透露，按照规则，每家申请IPO的企业，有7名发审委委员对此进行投票，需要5人投赞成票，才为审核通过。当天的表决中，泰林生物恰好得到了5张赞成票。

该泰林生物高管回忆，“当时开完发审会，在外面等了10-20分钟，然后就被叫进去听结果， “你们已经通过了”，至于几个发审委委员投了赞成票，我们也不知道。”

“难产”的批文？

不过，对于泰林生物的顺利闯关，市场却有所诧异，不少媒体使用“爆冷过会”、“压线闯关”等说法进行了报道。

其质疑主要源于泰林生物的财务表现。

2017年12月泰林生物招股书显示，尽管2014-2017年1-9月，泰林生物实现营业收入分别为5949.98万元、8233.26万元、1.12亿元、1.04亿元，但是对应扣非净利润仅为789.66万元、1586.12万元、2801.5万元、3015.97万元，连续三年未达到3000万元，或直触创业板IPO财务“红线”。

尽管上海一位负责IPO项目的投行人士认为，“关于创业板最近一年净利润不低于3000万元的说法，没有成文规定” ，但是从泰林生物“难产”的批文进度，不难看出监管层对IPO的潜在要求。

一组可供对比的数据是，2017年IPO过会的26家新三板公司，平均盈利水平达到8000万元/年。不过，万马科技（300698.SZ）、药石科技（300725.SZ）、世纪天鸿（300654.SZ）等6家公司盈利水平一般，年均净利润低于3000万元。

此外，2017年过会的380家企业中，连续三年净利润低于3000万元的仅有两家：杭州园林（300649.SZ）、新劲刚（300629.SZ）。

“这只是猜测，现在也没有任何正规的渠道了解到净利润3000万元是不是硬性要求。”对于公司在报告期内净利润从近800万元跃升至3000万元的大幅波动，泰林生物该高管解释 “公司作为研发型企业，前期投入较大，产品技术水平和性价比逐步获得下游客户认可，公司在相关细分行业深耕多年，通过前期积累、铺垫，现在市场已慢慢打开。”

质疑还源于一则媒体报道。

2018年3月，有媒体报道称，泰林生物在2002年7月-2005年1月之间，涉嫌以“返利”之名，向包括国有、民营的制药企业，多个省市地方的药品检验所、医院等200余家机构客户，支付了645笔现金和3件礼物，总金额约68.8万元。

泰林生物该高管回应称，“对此不予置评。”

那么，对于泰林生物的上市进展，监管层有着什么样的说法呢？

根据证监会官网，1月3日当天，负责泰林生物发审会的7位委员分别是洪泳、金勇熊、李国春、陈硕、丁晓东、祝小兰、付冰。

其中，洪泳来自上交所风控与内审部副总监（主持工作）。曾任上交所上市公司监管一部副总监、公司管理一部副总监、上市公司监管部总监。

5月30日，21世纪经济报道记者致电洪泳，其表示，“不对接媒体，相关话题不方便透露。”

同一日，另一位当时的发审委委员、担任上交所产品创新中心总监助理的付冰则称，“我们只是负责发审工作环节的一环，后续工作我们也不清楚。”

21世纪经济报道记者也向泰林生物保荐商安信证券发送了书面采访提纲，但是截至发稿，未得到回复。

对于未拿到批文的情况，泰林生物该高管表示，“我们还是顺其自然。IPO不是企业发展的最终目标，上市是水到渠成的过程，企业自身的经营发展才是根本，如果能够顺利IPO，借助资本市场平台，让企业发展得更快；如果不能IPO，公司也会按既定规划稳步发展。”