网易首页 > 财经频道 > 正文

金融股配置最焦虑时刻:券商无限接近"破净"军团

2018-06-01 00:00:00 来源: 21世纪经济报道 举报
0
分享到:
T + -

(原标题:金融股配置最焦虑时刻:券商无限接近“破净”军团)

金融股配置最焦虑时刻:券商无限接近“破净”军团

本报记者 李洁雪 深圳报道

极端市场行情之下,金融股破净现象不断发酵。

5月30日,海通证券(600837)跌4.19%,收于10.28元/股。值得注意的是,截至今年一季度末,海通证券的每股净资产为10.35元。以此计算,海通证券当日收盘的市净率为0.99倍,已经“破净”。

不过,5月31日海通证券股价上涨了1.95%,股价回到10.48元/股,因此市净率重新回到1倍以上。不过1.01倍的市净率离“破净”仍然十分接近。

在券商股之前,银行板块的集体破净已经引发了市场的关注。即便在5月31日市场反弹之后,当天收盘市净率在1倍以下的银行股仍然多达15只。

从银行到券商,金融股的纷纷破净,成为市场情绪极端悲观的一个缩影。

“破净”边缘的券商

经历了5月30日的恐慌性大跌之后,5月31日市场出现了明显的反弹。

受反弹刺激,此前一个交易日成为首只“破净”券商股的海通证券,市净率于5月31日重新回到了1倍以上,为1.01倍。不过,这一市盈率显然离“破净”边缘仍十分接近。

除海通证券外,东北证券(000686)和东吴证券(601555)5月31日的最新市净率分别为1.07倍和1.09倍,同样处在“破净”边缘。而国元证券(000728)和光大证券(601788)1.1倍的市净率,与“破净”线亦较为接近。

上述挣扎在“破净”边缘的券商股均遭遇了连续的股价下跌。其中,海通证券今年以来的跌幅达到18.57%,而在过去一年其股价已经下跌了17.07%。

事实上,在海通证券之前,华创证券已经率先于5月25日“破净”,不过由于华创证券是“借道”宝硕股份登陆资本市场,未被市场视为首只“破净”券商股。宝硕股份最新一期的每股净资产为8.61元,5月31日该股收报7.78元,其最新市净率为0.9倍。

券商股的破净,在过去几乎是不可想象的事,这也使得此次海通证券的破净引发市场的强烈关注。

5月31日,一位机构人士分析称,这是市场情绪极度悲观的一个缩影。该人士指出,券商股向来是市场情绪的风向标,有着“牛市更牛,熊市更熊”的特点,如今史无前例破净,可见市场已经悲观之极,但这也预示着3000点差不多已经是底部。当然不排除近期市场还有反复,可能会有更多券商股破净。

相比“破净”情况尚为个例的券商股而言,银行板块早已是纷纷沦陷。截至5月31日,26只上市银行股中,有15只处于“破净”状态,占比接近六成。

“确定性的烟头”?

对于券商、银行股纷纷“破净”的情况,不少机构人士认为,是值得把握的估值修复机会。

北京一位公募人士向记者分析指出,大型综合券商的历史最低估值在1.1倍至1.2倍之间,如今“破净”情况的出现,我觉得说明大型券商的估值已经到了一个可以长线布局的区间。银行的情况同样如此,这正如巴菲特所说的“确定性的烟头”,可以说仅仅从净资产这块就有很大的投资价值,我认为现在是可以重新配置银行及非银金融的较好时段。

沪上一位基金经理也提出了相似的观点。该基金经理指出,目前银行板块整体的估值仅次于2014年的0.7到0.8倍pb左右,处在一个偏低的水平,这可能反映了对未来经济的一个悲观预期,这个悲观预期给了一些优质银行确定性的溢价。整体上来说银行板块是否有机会,主要是看宏观经济的情况。目前,国内宏观经济处在一个回调期或者说往下走的一个时期,在经济下行期,银行很难有一些比较明显的超额收益,或者说板块性机会。但是,现在考虑到银行比较低的估值水平、比较高的分红率,以及我们预期未来经济并不是一个硬着陆的风险,而是一个比较缓和或者比较有韧性的一个调整,银行板块可能每年还是能够挣到ROE(净资产收益率)的钱。

不过,也有机构人士认为,在目前市场情绪较差、资金面仍较为紧张的背景下,无论是银行板块或是券商板块,当前似乎都缺乏刺激股价向上的因素。

深圳一位私募人士向记者指出,“目前券商行业景气度一般,行业盈利能力受到抑制,上涨动力较小。而银行股的估值偏低盈利还不错,目前确实可以配置,但银行股弹性比较小,可能最后涨起来只有百分之二三十的涨幅空间,想要继续再往上涨难度非常大。因为银行需要补充资本金,像农业银行千亿融资的事情今后还会有。”

此外,还有观点认为,此次银行破净潮的出现,主要在于资管业务监管力度的加大对银行的经营和效益将造成极大影响,这是市场对银行股较为焦虑之所在,短期来看这一焦虑难以缓解。

netease 本文来源:21世纪经济报道 责任编辑:谭章慧_NBJ6937
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车
+ 加载更多新闻
×

想重塑知识体系,这套书足矣

热点新闻

态度原创

阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页