意大利组阁危机搅动市场，对“欧元公投”担忧蔓延

意大利与欧元区的碰撞才刚刚开始。

在否决了极右翼联合政府的财长提名人选后，意大利总统马塔雷拉把组阁的重任交给了国际货币基金组织（IMF）前官员科塔莱利（Carlo Cottarelli）。28日，马塔雷拉已召见科塔莱利，宣布由其担任临时政府总理，并授权其组阁。后者表示将尽快组建新内阁，结束意大利自3月4日议会选举以来的无政府状态。

这是继极右翼的联盟党和反建制的“五星运动党”联合组阁失败后，意大利的又一次组阁尝试。

显然，作为欧元区第三大经济体，意大利政局的变化牵动着市场的神经，28日，欧洲主要股指普跌。

“剪刀手”科塔莱利

对于马塔雷拉赋予的重任，科塔莱利表示，将尽其所能。下一步，他将向议会呈交一份意大利社会经济改革方案以及内阁的合适人选清单。意大利现财长帕多安（Pier Carlo Padoan）对媒体表示，支持对科塔莱利的任命，“民粹政府将极大地威胁意大利的财政稳定”。

第一财经记者在IMF官网上看到，现年64岁的科塔莱利在货币财政领域经验丰富。他在1981~1987年间供职于意大利央行，负责货币与财政事务。1988年，科塔莱利就加入了IMF，曾先后供职于IMF欧洲事务部、货币与资本市场部、政策发展与评估部等。在2008~2013年，科塔莱利担任IMF财政事务部的负责人。

得益于IMF的经历，2013年，莱塔政府任命科塔莱利为意大利开支审查委员会的特别委员，专门负责监督政府的开支规划，并帮助政府大幅度削减不必要的开支。这段经历让科塔莱利获得了“剪刀手”的声誉。

去年，科塔莱利正式离开IMF，在米兰的一所大学任教。10天前，他在接受媒体采访时表示，对联盟党与“五星运动党”的部分经济政策只有两个字的评价：“可怕。”尤其对于“意大利财政赤字需要增加”的观点，他觉得匪夷所思，“这显然与欧盟的规定相抵触”。

就欧元进行公投？

科塔莱利在接受媒体采访时提到，如果他组建的内阁能通过议会的信任投票，那么最早意大利将在2019年初迎来大选。但有意大利媒体悲观地认为，科塔莱利的新内阁要在现阶段通过议会的认可，可能性不大，因此，新一轮大选也等不到明年年初，最快将在今年秋天进行。

对于提前大选一事，此前刚恢复“自由身”的意大利力量党（Forza Italia）领导人、意前总理贝卢斯科尼正摩拳擦掌，准备东山再起。贝卢斯科尼本人在28日表示，不会支持科塔莱利的新政府。5月12日，意大利米兰监察法庭撤销贝卢斯科尼担任公职的禁令。

其实，对于联盟党和“五星运动党”而言，提前大选早已在其布局之中。上周，“五星运动党”和联盟党就合作组阁展开密集谈判，并提名孔特为新政府总理人选。但由于在财长人选上与马塔雷拉产生分歧，孔特已向马塔雷拉提出放弃组阁的请求并得到确认。在提名被否决后，他们希望提前大选越早进行越好。因为，在当前的意大利，裹挟着高人气的两党极有可能在提前大选中将优势延续，为最终成功组建民粹政府铺平道路。

目前，科塔莱利本人已表态，不会参与新一轮大选。

尽管各方对提前大选都打着各自的算盘，但意大利媒体普遍担心，在民粹势力日益高涨的当前，提前大选在意大利将演变成一场对是否要持有欧元的公投。这种担心有迹可循。此前，联盟党领导人萨尔维尼（Matteo Salvini）已在多个场合表示，“下一场大选就是意大利人民的公投”，“要把意大利从欧元区、柏林的奴役下解放出来”。而帕多安则表示，他相信意大利民众的智慧，“人民能明白什么样的选择对他们最有利”。

牵动市场神经

欧元区第三大经济体的政局变化牵动着市场的神经。28日，欧洲主要股指普跌，欧洲STOXX 600指数收跌0.32%，德国DAX 30指数收跌0.58%，法国CAC 40指数收跌0.61%，意大利富时MIB指数收跌2.08%，西班牙IBEX 35指数收跌0.63%。即便在正统派经济学家科塔莱利被任命为临时政府总理后，意大利主要股指也继续走低。在28日下午的交易中，意大利主要股指收跌2.5%。

近来，出于对民粹政府可能在经济领域与欧盟对着干的担忧，意大利债市承压。在连遭抛售后，意大利债市的融资成本急剧提升。10年期国债的收益率5月以来暴涨近70个基点，升至去年3月以来的新高。

德国贝伦贝格银行（Berenberg）首席经济学家施迈丁（Holger Schmieding）认为，马塔雷拉的举措已向市场传递了一个清晰的信号，即他不会对任何将意大利置于与欧盟对立或者有损于意大利欧元区身份的政策坐视不管。

在经历多年的经济滞胀与改革不利后，当前意大利政府的债务规模已激增至2.3万亿美元，相当于GDP的130%，在欧元区中仅次于希腊。此前，国际评级机构穆迪已威胁要再度下调意大利的信用评级。目前，意大利政府的信用评级已接近“垃圾级”。而评级的降低则意味着政府处置债务的成本与借贷成本均会增加。据悉，今年意大利政府将发行2500亿欧元的债券。

而且，与希腊不同，就意大利的经济体量而言，一旦再度深陷债务危机，将震动整个欧元区。与希腊政府公共债务占欧元区整体的3%相比，意大利则要占23%，同时意大利的GDP总量占欧元区的15%。

在施迈丁看来，即便疑欧派财长的任命被否决，意大利政局的不确定性依旧存在，不仅仅是欧元区，整个西方都在担忧这种不确定性会在未来几个月不断蔓延。