余额宝替代品测评报告 谁是下一款“全民基金”？

（原标题：余额宝替代品测评报告 4大类型产品同场比拼 谁是下一款“全民基金”？）

21世纪资本研究院 研究员 奉仙 深圳报道

关乎4.7亿用户的余额宝再度作出调整。

5月14日，余额宝在用户端发出公告，从下个月也就是6月6日0点开始，余额宝转出到银行卡当日快速到账额度有所调整，从每日限额5万元调整到1万元，转出到银行卡普通到账服务（下个交易日到账额度）及消费支付等均不受影响。

受我国证券市场交易规则的限制，事实上货币基金本身并不具备“T+0”交易的功能，而是由第三方垫资的模式来达到“T+0”的效果。余额宝诞生后规模能够迅速扩张，“T+0”功能功不可没。

而今，余额宝面临T+0赎回额度的约束，令不少购买余额宝的投资者感到困扰。尽管余额宝户均金额仅有3000多元，但“T+0”赎回受限到1万元，一定程度上还是会削弱用户体验。

成长为如此规模的“巨基”，受监管的严格约束是必然的。在这样的背景下，余额宝的替代产品或是投资者们可以关注的方向。

考虑余额宝的替代品，必然要达到几乎与余额宝相当的约束条件：

第一，流动性强：T+0，快速提现支持多家银行。

第二，收益率高（比较银行短期定存和活期）：3.5-4%左右的年化收益率。

第三，安全性强：本质是货币基金，且有银行、大互联网机构等平台背书。

第四，投资门槛低：余额宝投资门槛仅为1元，这也是其收获大量用户的关键之一。

综合考虑上述约束条件之下，21世纪资本研究院总结了当下投资价值较高的同类产品，希望能为投资者带来一定参考意见。

微信理财通

腾讯旗下的微信理财通是与蚂蚁财富抗衡的重要对手，该平台上的货基无疑是余额宝第一大替代品。

目前，腾讯理财通上线了4款货币基金，分别是易方达易理财、华夏财富宝、汇添富全额宝、南方现金通E，这4只基金都可以实现随买随取的“快速取出”功能，服务时间内取出最快5分钟即可到账。

在快速取出服务的额度限制上，在理财通上购买上述4只基金的普通用户单日限额为6万元，远远高于余额宝1万元的额度。同时，理财通会员可以按照等级高低单日赎回更多金额，最高级别的会员每日最多可快取50万元。若选择“T+1日到账”，则没有额度限制。

除了“T+0”快取额度的优势外，这4只货基的七日年化收益在同类型产品中也较为出色。

值得一提的是，腾讯理财通还推出了“余额+”账户，该账户可以与上述任何一只货币基金关联，并可以随时更换。通过该账户，可以购买理财通平台上的所有理财产品，并支持大额买入，不受银行卡支付限额的影响（大部分银行手段支付限额在5万元以内）。这意味着，用户平时可以把钱放在“余额+”账户里，享受货基收益，若需要购买其它理财产品时，可以直接划转过去。

还有一个细微的点值得关注，“余额+”区别于微信本身的零钱账户，同样支持快速取出，最快5分钟内即可到账，每日额度为6万元，同时还无需任何的手续费，而如果从零钱取现到银行卡是要提手续费的。

另外，去年9月5日起，微信开始内测“零钱通”功能。零钱通功能与余额宝则更为相似：用户可以将零钱通里的钱直接用于消费，例如转账、发红包、扫码支付、还信用卡等。同时，当资金放在零钱通里不被使用时，可以自动赚取收益。目前该功能还未全面开放运用，一旦全面正式启动，将是余额宝的完美替代品之一。

不过从客观感受而言，理财通界面设计有些紊乱，不够“直达用户”。而“余额+”、零钱理财以及未来的“零钱通”的不同名称的设计，容易让客户产生混淆感，不如余额宝界面的简单直接。

天天基金活期宝

活期宝是天天基金推出的一款针对优选货币基金的理财工具，该工具关联了多只货币基金，历史七日年化收益高达3%-6%，截至去年末累计销量已经超过万亿。

相比其它宝类产品，活期宝的优势之一在于关联的货基较多，可互转；同时活期宝同一工作日快取的额度上限为30万元，单笔限额为5万元，资金最快可1秒到账，在额度限制上同样远远优于余额宝。

不过，天天基金活期宝并不支持消费功能，这也是其与余额宝最大的差距。当然，对于不考虑消费功能的话，活期宝对于希望获得一定稳定收益的用户来说，也是一个值得考虑的选择。

其它宝类产品

目前市场上还有大量可实现“T+0”赎回的货币基金，其中不少基金与银行、大型互联网平台等合作推出了“宝”类产品，这些宝类产品同样有市场认可度较高的公司作为背书，因此可以考虑作为余额宝的替代品。

例如京东小金库的“零用钱”账户，对接了嘉实活钱包、鹏华增值宝、华夏财富宝三只基金，用户可任选其一。“零用钱”在享受货基收益的同时，可用于京东商城支付、白条还款等。此外，京东小金库还推出了“理财金”账户，同样对接货币基金，可用于购买理财产品。

“T+0”赎回方面，零用钱账户快速转出单笔限额5万，理财金账户快速转出单笔限额50万，快速转出赎回款大部分银行2小时内到账。

此外，民生如意宝、苏宁零钱包、网易理财、民生如意宝、工银现金快线、中银活期宝、掌柜钱包等，都可以实现“T+0”快取功能，且最近7日年化收益率皆高于天弘余额宝。

短期理财产品

事实上，从获取低风险收益的角度而言，保险公司的一些中低风险短期理财产品，或是基金公司推出的定期理财债基，在收益上比货币基金往往更具优势，但是门槛往往较高，一般至少在1000元。而且这类产品资金的灵活度显然也难以与余额宝这类产品抗衡。因此在前述提到的4项严格约束条件下，我们不认为这些产品可以作为余额宝的替代品。

但是，如果对认购门槛和资金流动性敏感度较低，同时对风险敏感度较高的用户而言，对于短期理财产品可以进行考虑。一般推荐选择大的理财平台进行购买，包括支付宝、理财通以及大的银行机构都有一些产品可以选择。不过，这类产品的风险较宝类产品还是比较高的。

T+0货基瘦身

综合而言，余额宝之所以能成为“全民基金”，还在于其能够支持消费和支付功能，其对接淘宝和天猫的这一天然优势，是其它宝类产品所无法比拟的。所以目前而言我们很难说找到一只能完美替代余额宝的货币基金。

但余额宝继续受到监管的高度关注是必然的，无论从去年底以来的抢购到最新的“T+0”限制，某种程度都对用户造成了不好的体验，找一个更高收益同时“T+0”限制较低的同类产品进行投资是一个值得考虑的选择。

不过，今年3月底，监管层召开闭门会议，就T+0监管政策征求意见。讨论的内容包括：投资者单日单账户每日快赎额度1万元；货币基金份额不能用于支付；基金公司和非银金融机构不能垫资，尤其是第三方支付机构不能垫资。

如果“投资者单日、单账户每日的快赎额度为1万元”的限制全面落地，那么前面提到的其它产品相对于余额宝的“T+0”额度优势将不再存在。

（编辑：杨颖桦）