只需7个一字板 药明康德市值将比肩华大基因

（原标题：只需7个一字板，A股首只“独角兽”药明康德市值将比肩华大基因）

东北证券首席投资顾问郭峰在接受记者采访时表示，药明康德未来还有上涨空间，目前的IPO制度决定了新股上市后就会有一波大涨，涨停打开后药明康德会逐渐进入估值稳定区域。

5月8日，A股首只“独角兽”药明康德(股票代码：603259)在沪市主板上市，开盘股价高开大涨后，连续竞价阶段该股瞬间上涨43.98%，达到上市首日涨幅限制。

据了解，作为独角兽公司的药明康德从2月6日招股书预披露更新，到3月27日顺利过会，仅用了短短50天的时间，仅次于此前36天过会的富士康。而在过会半个多月后，药明康德 “反超”富士康，率先拿到IPO批文，成功上市。

业内人士认为，这和药明康德将57.4亿元的募资金额降至21.3亿元，缩水高达63%不无关系。

一位药企高层人士对记者表示，药明康德的IPO堪称中概股企业回归的一大里程碑。而他本人也很看好药明康德的前景，只可惜没有中签，未来或许会择机购置一部分药明康德的股票。

被称为“医药界华为”、“医药界富士康”，立志做“医药界阿里巴巴”的药明康德，此前曾于2007年8月在美国纽交所上市，2015年12月退市。

从美股退市后，药明康德分拆为三大类业务分别上市，其旗下的合全药业2015年4月登陆新三板，目前市值199亿元；药明生物于去年6月在香港上市，最新市值约747亿元（约合921亿港元）。而如今，A股上市的N药明 ，市值达到324亿元，三家合计总市值达到1270亿元。

券商研报普遍给予药明康德较高估值，认为药明康德上市后总市值将轻松突破千亿，股价达到百元，市盈率近百倍。甚至有媒体认为，药明康德A股上市后，其估值将堪比A股“医药股”市值第一的恒瑞医药，而目前恒瑞医药的市值已达到2424亿元。

招股书显示，2015年药明康德CRO服务市场份额排名全球第11位，中国第1位。2014年、2015年、2016年、2017年1-9月营收分别为41.39亿元、48.83亿元、61.16亿元、56.77亿元。前十大客户有强生、默沙东、葛兰素史克、罗氏、辉瑞、福泰制药、诺华、礼来公司、特沙罗、吉利德科。

华金证券研报表示，在CRO行业（CMO/CDMO行业）中，药明康德处于国内绝对龙头的地位，营收和净利润均远超同行业的其他上市公司，未来公司的规模优势会进一步显现，龙头地位难以撼动。预计药明康德2018-2020年营业收入分别为97.97亿元、125.29亿元和157.43亿元，归母净利润分别为18.93亿元、24.28亿元和30.53亿元，对应的EPS（按照发行后10.42亿股计算）分别为1.82元、2.33元和2.93元。

东北证券首席投资顾问郭峰在接受记者采访时表示，药明康德未来还有上涨空间，目前的IPO制度决定了新股上市后就会有一波大涨，涨停打开后药明康德会逐渐进入估值稳定区域。

另一方面，一位证券从业人士则提醒中小投资者，药明康德被称为“医药界富士康”，主营业务还是以代工为主，也存在严重依赖大制药公司的问题，需要谨慎看待其增长价值。

IPO日报给大家算了一笔账，目前药明康德市值位于“医疗服务”股第四，次于美年健康、爱尔眼科、海虹控股。而在A股“医药股”中，目前药明康德市值排在第33位，若想比肩市值第一的恒瑞医药，除了今日涨停后，再需要连续21个涨停板，就能超过同仁堂、华大基因、白云山、复星医药、云南白药等多个知名“医药股”。

药明康德2017年扣非净利润约9.8亿元，同期恒瑞医药扣非净利润约31亿元，市值排名第13的华大基因扣非净利润约3.2亿元，市值排名第15的同仁堂扣非净利润约10亿元，药明康德若以扣非净利润相近的同仁堂做参考，合理连续涨停板为6-7个。若以备受关注的明星“医药股”华大基因作参考（包括今日），仅需连续8个涨停板。

统计显示，今年上市新股（不含尚未开板的）平均有6.9个一字涨停板，按月度进行统计，1月上市新股平均一字涨停板数量有7.67个，2月上市新股连板数量骤降，平均涨停板数量4.8个，3月新股连板数量平均7.3个，4月上市的新股平均一字板数量有8.3个。?

以此来看，药明康德的市值有较大概率会超过明星股华大基因。?

另外，5月6日晚间，药明康德披露了2018年一季度财务数据，数据显示，2018年第一季度药明康德实现营业收入21.4亿元，同比增加21.1%，营收呈现快速增长态势。不过，其营业利润为3.65亿元，同比下降18.25%；扣非后净利润为盈利2.6亿元，同比下滑8.5%。

（国际金融报记者 郑馨悦）