网易财经4月22日讯 星石投资发布二季度投资策略称,展望二季度,目前市场情绪最大的扰动项在于海外风险事件,包括通胀回升与美联储加速收紧货币的风险、对中美贸易摩擦走向的担忧,在局势明朗之前市场难免再现宽幅波动。星石投资认为,海外事件对市场的影响目前更多的停留在对情绪面的压制,长期来看经济基本面依旧具备韧性,短期波动难改长期向上趋势。价值成长投资的收获期远不止于一季度,未来星石投资将继续按照价值成长的投资思路优化投资组合。
结合宏观环境、市场表现来看,2018年市场风格可能是2013年和2003年的结合,价值成长股将成为新的风向标。2018年经济与2003和2013年有其相似之处:均处于国内温和通胀、世界经济回暖的背景下,而且2016-2017年的超预期增长,有类似2003触底反弹的复苏信号,但更多的是2013年底部增长结构优化的延续。鉴往知今,2003年经济触底反弹的宏观环境和产业结构调整政策决定了“五朵金花”主要萌生于周期行业为主的价值股中;2013年经济逐渐开始进行L型探底,新一届政府强调调整经济结构、发展新兴产业,同时金融监管方面对并购重组给予了大力支持,催生了2013年成长股的春天,以及其后的创业板大牛市。而目前的宏观环境及政策导向兼具2003年与2013年的特点,因此星石投资判断2018年的市场风格也可能兼具2003年和2013年的特点,价值与成长特征兼备的标的可能将在中长期内胜出。
展望后市,星石投资认为2018年的“新5朵金花”可能出现在如下领域:医药生物、品牌消费、新零售、互联网、有色和航空。