资产剥离致营收降逾7成 民生谋转型寻新利润增长点

（原标题：资产剥离致营收降逾七成 民生控股谋转型寻新利润增长点）

■本报记者 陈慕鸿

4月12日，民生控股召开2017年度股东大会，公司各位高管悉数出席了本次会议，各项议案也得以顺利通过。

在股东大会交流环节，《证券日报》记者就广大投资者比较关注“如何规避投资风险，保障收益”的问题进行了提问，公司总经理陈家华表示，公司在投资方面非常谨慎，并且有非常严格的风控制度。

营收下降不影响公司运营

2017年对于民生控股来说是“特殊的一年”：公司全年实现净利润2721.38万元，同比增幅超六成，但由于2016年剥离了民生财富管理公司，2017年公司仅实现营业收入7141.84万元，同比下降78.32%，规模创出历年来新低。《证券日报》记者发现，去年民生控股的典当和保险经纪业务的营业收入合计为7134.6万元，占营业总收入比重为99.9%。而在当前典当和保险经纪这两大主营业务市场竞争激烈的背景下，民生控股未来如何保障业绩的持续改善便成为投资者关注的焦点。

对于业绩的此番表现，陈家华表示：“此前置出的民生财富营收规模比较大，独立出去不在报表中，所以营收规模大幅下降也很正常。公司保险加典当去年营业收入7000多万元，按照证监会的管理条例，这个收入规模保证一个上市公司的最低规模要求是没问题的。另外，公司未来发展态势是稳定逐步向好的，未来公司营收规模也会逐渐增加，虽然保险和典当都属于类金融服务业，不会像银行、信托、证券等这些行业容易出现较大规模收入，浮动也不会很大，但这足以支撑上市公司的运作。”

投资收益成公司业绩关键点

2017年报显示，民生控股仅证券投资资产规模便达3.5亿元左右，投资收益也成为影响公司净利润的关键因素。在股东大会上，对于《证券日报》记者提出公司在当前金融监管环境趋严、市场波动比较频繁的情况下，如何规避投资风险保障投资收益稳定增长的问题，陈家华进行了详细的介绍。

他解释称，目前民生控股主营是典当和保险经纪业务，现在姑且称之为民生控股的过渡阶段，证券投资主要是利用公司多年积累下来的闲置资金，投资的主要去向，一是购买信托产品；二是国债回购，这个风险极小的，资金不能说小，但是周期很短。另外二级市场的投资分量不大，盈亏都不多。总体上讲，公司每年能保持5%以上的投资收益率，这为民生控股的业绩稳定提供了一些支撑。同时，公司董事会在投资方面非常谨慎，稍大投资都要经过严格的程序，内部也有制度的规范。“比如说公司的证券投资，我们有证券投资管理制度，有短期针对投资岗位的专门规定，所以公司风控是很到位的”，他说。

记者注意到，民生控股原主营业务为商品零售，从2014年开始致力于业务转型，通过不断实施重大资产重组，收购民生典当、民生保险等金融资产，逐渐向金融服务类业务发力。不过转型之路并不顺畅，目前民生控股主营只剩下典当和保险经纪业务，显然公司转型尚未到位，寻找新的利润增长点也势在必行。

众所周知，民生控股大股东泛海控股集团旗下产业资源丰富，作为其第二大上市平台，大股东的支持力度将直接关系着公司的未来转型。陈家华认为从2014年到现在，民生控股就没有停止过重组的工作，大股东及董事会一直为最大化发挥上市公司的价值而努力。然而由于证监会对上市公司重组、借壳等事宜的监管趋严，这在一定程度上限制了股东和公司团队的努力，导致到现在为止没有达到预期结果。但即便如此，民生控股想要做强做大没有大股东的支持是不可想象的，未来获得大股东多方面的支持，包括项目资源支持是完全可能的，走内部重组路线是没有问题的。