（原标题：交行刘学智：高频数据显示工业生产可能放缓）
1-2月份全国规模以上工业企业实现利润总额9689亿元，同比增长16.1%，增速较高，但已经显著低于去年（去年全年为21%）。由于工业中上游产品价格大幅上涨，带动了去年企业利润快速增长。因此，利润改善主要推动因素是价格上涨，其实是前几年持续工业通缩之后的恢复性增长，并不意味工业生产全面复苏。
随着季节性因素影响的减弱，3月工业生产应该有所回升。3月6大发电集团日均耗煤量大幅上升至65吨，比2月增长了35%，表明节后耗能回升，制造业生产有所加快。3月中国纺织材料价格指数和柯桥纺织价格指数都有上升，3月柯桥纺织价格总指数基本保持平稳，在105-107点间波动，轻纺工业运行平稳。
但是前期新订单指数、新出口订单指数和在手订单指数都有下降，对制造业生产预期带来影响。3月全国综合煤炭价格指数逐渐下降至159.4点，低于1月和2月，节后生产复苏状况可能不如预期。3月以来公路货运量增长缓慢，公路物流运价指数下降，环比和同比都出现负增长，分别为-5.3%、-11.1%，表明非制造业运行状况难以显著扩张。从全国客运量增长状况来看，无论是铁路客运量还是公路货运量增长都有所放缓。从主要工业产品产量来看，3月重点企业粗钢和铁精粉日均产量分别为173、6.8万吨/日，与春节假期所在的2月份没有显著增加，预示重工业产值可能增长放缓。3月高频的南华工业品指数下降，3月末为1883点，而2月还在2000点以上，表明当前工业运行有所放缓。去年3月工业增加值增速为7.6%，呈季末上翘特点，对今年同期形成高基数，增速可能明显下降。
不过，工业产业转型升级步伐加快。今年前两个月有色金属矿采选业、石油天然气开采业、黑色金属矿采选业剔除价格因素的实际产值增速分别为-3.5%、-1.8%、-0.3%，都在负增长，是影响工业生产的重要因素。而通讯和电子设备、医药制造业增加值增速分别为12.1%、12.3%，实现两位数增长，高技术产业整体的增加值同比增长了11.9%。
本文来源：网易研究局
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