天业通联上市8年亏7年 今年目标5亿收入能否实现

（原标题：天业通联上市8年亏7年，今年目标5亿收入能否实现）

上市一年后业绩变脸，除上市当年外，此后七年在扣除非经常损益后净利润均为负值。过去几年债务重组、处置资产和投资理财收益曾担任起支撑其主要的利润来源。3月22日，天业通联（002459.SZ）在北京召开媒体沟通会，董事长兼总经理王巍针对外界关注的业绩、理财资金投资获收益、未来业绩走势等问题进行了回应。

2014年，公司通过定增实现实际控制人和管理层大换血。王巍说，此前受市场大环境影响，公司业务和营收受到影响，扣非净利润连亏原因在于原材料涨价，闲置固定资产折旧吞噬利益。 2014年以后在新任大股东和管理层的带领下，剥离不良资产、聚焦主业，对产品结构、人员、管理体系进行革新，重新步入良性发展的轨道。2018年争取成本在现有基础上降低2%到5%，力争实现销售收入5个亿，盈利3300万元。

上市八年营收下降六成

天业通联是一家从事铁路桥梁施工起重运输设备的供应商，主要产品为盾构机、非公路自卸车、工程类起重运输设备等。于2010年登陆中小板，上市一年后业绩就呈现大变脸。Wind数据显示，2010年其营业收入为10.94亿元，随后七年营业收入呈下滑态势，截至2017年末营业收入为3.57亿元，与2010年相比下滑幅度超60%。

其归属于母公司股东净利润也在上市次年锐减。2010年上市当年归母净利润接近1亿元，但2011下滑至0.08亿元，跌幅90%。在随后的2012年至2017年3年亏损、3年盈利，还曾带上ST的帽子。更值得注意的是，这家公司的净利润在扣除非经常性损益后，自上市第二年起至2017年一直亏损，累计亏损11.5亿元。

财务危机下，靠处置资产、政府补助、违约金收入等方式获得营业外收入成为“救命良药”。自2011年至2017年营业外收入少则0.03亿元，多则0.37亿元。值得注意的是自2014至2016年债务重组、处置固定资产获得收入成为营业外收入中的“两大常客”。天业通联2014年年报显示其债务重组获得3000万收入。

王巍说，2014年公司进行债务重组，由于产品调整闲置了诸多固定资产，这些固定资产和土地很难梳理并且一下子将其卖掉，同时公司并未开展新业务来消化这些固定资产和土地的折旧问题，因此需要一段时间进行处理。

（资料来源：2014年天业通联年报 ）

经查阅天业通联公告及年报发现，天业通联近几年均有使用闲置资金购买理财产品情况。公开的解释是，2014年由于天业通联定向增发10亿元，公司账上资金开始充裕，于是自2015年起天业通联决定用自有资金购买理财产品。

2016年、2017年理财产品余额分别为2.95亿、1.5亿元。理财收益对利润贡献较大， 2016年和2017年的理财收益均超过了主营业务利润，以2017年为例，归母净利润为2200万元，投资收益达到了2300万元，其中理财产品收益为1545.95万元。

王巍做了解释，部分投资者对这一现象不理解，质疑公司是否在“滥用募集资金”。天业通联2014年定向增发时对募集资金的用途有明确的说明，募集资金用于偿还借款和补充流动资金。募集的资金在偿还借款还有部分剩余，用于公司生产经营需要。

他说，公司近几年加大资金回笼，处理不良资产也产生了一些现金收入，在满足生产经营需要的前提下仍有部分闲置，出于对股东和全体股民负责、充分利用闲置资金为企业创造收益的考虑，公司选择购买理财产品。理财只是阶段性的，公司正在积极培育拓展新产品新业务，新产品新业务成熟后，公司将把资金切实用在“刀刃”上，为公司带来更大的收益。

亏损背后

从财务角度看，天业通联历年的财报显示亏损的主因在于其高企的营业成本，从2012年起该公司营业总成本高于营业收入，2013年、2015年营业成本高于营业收入分别达4.4亿元、3亿元。

2012、2013和2015年天业通联当年年报显示，营业成本之所以高企不下，除了销售费用、财务费用、管理费用居高不下外，包括存货跌价、长期股权投资、应收帐坏账准备的计在内的资产减值损失也是一大主因。

其中引人注目的是3次投资滑铁卢。自2010至2015年，天业通联开展并购达6起，共耗资3.6亿元。其中，备受外界关注的是3起收购：对意大利2家公司Eden Technology S.r.l和SELI公司，以及敖汉银亿矿业有限公司（下称敖汉银亿）3家共耗资3.3亿元，正是这3家公司要么破产、要么亏损，让天业通联损失数亿元。

第一家公司使得上市公司在2013年计提股权资产减值损失1.47亿元，第二家公司2012至2014年底共亏损约1000万元，发生商誉减值855.31万元，2014年末以1500元转让，敖汉银亿亦发生亏损，自2012年至2014年亏损数千万元。

以2014年为界限，公司股东和管理层出现了变更。在此之前大股东和实际负责人是朱新生；2014年通过参与定增，华建兴业投资有限公司成第一大股东，何志平成为该公司实际控制人，新的董事会和管理层进驻天业通联，王巍也在彼时成为该公司新任董事长。

王巍就公司亏损的问题分两个阶段进行了说明，第一阶段为2014年底定向增发之前，公司历年的公告都有详细的说明，需要补充的是市场的变化、国家对高铁项目政策调整对公司的业绩造成了较大的影响。

2013、2014年市场大环境发生变化，国内外市场步入低迷期，致使天业通联产品难以发挥出真正的效能。随着国内高铁发展减速，天业通联的主打高铁装备产品销量下降；矿山市场萎缩，矿山车需求大量缩减，盾构市场行业垄断，装备机制造失去市场优势，公司矿山车、盾构机两大产品主营业务严重受阻。

对于投资亏损项目，王巍说：“2012年，国内当时没有硬岩盾构机技术和最先进的桥梁装备技术，但国家高速增长的高铁建设、隧道交通方面需要能够开山跨河的先进设备，市场需求大。SELI是当时全世界做硬岩盾构机的三大主要厂商之一，工程项目经验丰富。而EDEN公司当时是全世界桥梁装备首屈的企业。”

他表示，公司当时收购这2家企业符合市场需求，通过合作公司快速地掌握该领域的先进技术。但是由于国际市场变化，SELI和EDEN出现发展困境是无法预见的。

敖汉公司从事萤石矿的开采和相关产品的生产，当时萤石矿市场很热，产品价格高，投资该公司是期望通过经营萤石矿，扩大公司业务增加收入，但后来萤石矿市场萎缩、价格大幅下跌给敖汉公司也带来较大亏损。这些变化难以预见，公司也进行了积极的应对处理，尽可能减少损失。

2014年天业通联股东和管理层大换血，在财务上扣非后净利润表现并不尽如人意。王巍说，2014年底定向增发之后，公司使用募集所得资金解决严重的债务危机。扣非净利润亏损的主要原因有二点：第一，2016年和2017年，公司产品主要原材料之一的钢材价格持续上涨，两年涨幅达110%，而公司的订单合同价格已经确定，导致公司成本增加，利润减少；第二，公司停止了一些效益差的业务，而与此相匹配的设备厂房等固定资产短期内无法较好的处置和利用，仍保留在公司账面，根据上市公司会计准则和财务制度，需要对该部分固定资产计提折旧，每月都会产生折旧费用，且折旧金额较大，吞噬了公司主营业务产生的利润，造成公司主营业务亏损。

2018年力争盈利3300万

营业收入下滑严重、营业成本高企成为这家上市公司财务表现的两大掣肘。

王巍表示，大股东进入公司以后，使天业通联有能力和时间进行资产重组，剥离不良资产、聚焦主业，重新步入良性发展的轨道；同时进行了多方改革，包括产品结构的调整，对子公司进行调整，管理体系和管理制度革新等。2018年天业通争取营业成本在现有基础上降低2%到5%，力争实现销售收入5个亿，盈利达到3300万元。

在产品结构层面，王巍说，过去天业通联以生产非标准产品为主，签订的每一个合同、生产的每一个产品均不同，其制造成本、周期和制造后期的风险较大，公司在新产品领域做了大量工作，希望能够像海尔一样研发出可以批量生产的新产品，这样可大大降低成本，提高效率。

目前这主要以护盾机为代表，通过这一产品介入管廊，管廊是汽车、人行、水道、排水、电缆、煤气管道等进入地下的基础，护盾机每公里能使地下开发节约3000万，它将来是一个批量化的产品。

在营业成本层面，王巍说，从合同、设计、工艺、采购、生产、外协、运输、管理、售后服务等每一个环节进行缩减，包括环卫也要求降低成本。当前天业通联正式员工已从1300多人调整至500余人。

他表示，在海内外投资方面，公司未来对外投资将会非常慎重，采用全面客观的投资程序，做好尽职调查，通过多方面论证，不仅内部做投资分析，还要请外部的独立董事、高级顾问及专家分析，分析投资利弊、长远和近期利益，有效识别和防范风险，谨慎决策。投资布局将紧跟国家的产业政策和投资政策，围绕国家“一带一路”的战略和公司的优势产业展开。