"最穷"公司复牌:机构狂砍估值(附跌停挂单技巧)

（原标题：“最穷”公司明天复牌：交易所提示三大风险，机构狂砍估值（附跌停挂单技巧））

证券时报记者 胡华雄

账上只有178元货币资金，号称“最穷”的上市公司*ST华泽，明天要复牌了，此前它足足停牌了500多个交易日，鉴于公司目前存在的风险情况，股票复牌后情形不容乐观。

3月20日晚间，停牌超过500个交易日的*ST华泽（000693.SZ）公布了2017年度的业绩预告，公司预计2017年度亏损14亿元～19亿元，更为重要的是，公司股票将因连续三年亏损被暂停上市。

深交所晚间也发布公告进行风险提示，公告表示该公司股票自2018年3月21日（本周二）开市起复牌，并重点提示了3大风险。

*ST华泽明天复牌，深交所重点提示3大风险

*ST华泽今日晚间发布公告称，预计2017年度公司亏损14亿元～19亿元，公司股票将因连续三年亏损被暂停上市。深交所将在公司披露年度报告之日起15个交易日内作出是否暂停上市的决定。

此外，公告还称，公司2017年度报告的预约披露日期为2018年4月27日，公司存在无法在规定期限内披露2017年年度报告的风险，如果未能在《股票上市规则》 规定期限内披露2017年度报告，公司股票最早可能在2018年11月被终止上市。 

深交所晚间发布*ST华泽股票复牌的公告，决定公司股票自2018年3月21日开市起复牌。

除此之外，深交所还重点提示了以下3大风险：

A、 证监会2018年1月31日送达公司的中国证监会行政处罚决定书〔2018〕8号认定公司存在未披露关联方非经营性资金占用、未披露关联交易和关联担保、定期报告存在虚假记载等违法事实。公司2018年2月27日披露的《关于股票可能存在被实施暂停上市风险的提示性公告》称，如果公司因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关的，公司股票将被暂停上市。

B、 公司目前仍未召开股东大会聘任2017年财务报告审计机构，公司可能无法在法定期限内披露2017年年度报告，公司股票可能被暂停上市；如果公司未能在《上市规则》规定期限内披露2017年年度报告，预计公司股票最早可能在2018年11月被终止上市。

C、公司2016年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告，且相关专项审计工作无实质进展。公司2018年2月27日披露的《关于股票可能存在被实施暂停上市风险的提示性公告》称，专项审计意见结论将直接影响公司2017年度财务报告的审计工作，如果公司2017年度财务报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，公司股票将被暂停上市。

近年以来，交易所加大了上市公司退市的力度。此前，已有博元投资、欣泰电气、新都酒店等被强制退市。2018年3月9日，针对上市公司重大违法退市情形，沪深交易所均发布上市公司重大违法强制退市实施办法征求意见稿，以优化重大违法退市实施程序，提高退市效率。

*ST华泽已停牌503个交易日

在此次复牌前，*ST华泽最近的交易日是2016年2月29日。

据Wind数据，截至目前，*ST华泽已停牌503个交易日，超过两年，在当前A股市场连续停牌时间最长的公司中位居第二，仅次于*ST新亿。而包括*ST华泽和*ST新亿在内，A股停牌时间超过100个交易日的公司仍达到21家。

深交所《股票上市规则（2014年修订版）》12.18条规定，深交所可以依据中国证监会的要求或者基于维护市场秩序的需要，作出上市公司股票及其衍生品种停牌与复牌的决定，*ST华泽股票的此番复牌决定则是基于此规定作出。

A股上市公司停牌率过高，任性停牌一直为投资者所诟病，为改善这一状况，沪深交易所也在不断努力，完善相关制度。2017年，明晟公司之所以决定将A股纳入MSCI，股票停牌情况的不断改善是重要原因之一，不过明晟公司彼时也指出，A股的停牌数量与国际上其它市场相比仍处异常高位。

有机构曾将*ST华泽估值下调到0.55元，投资者切忌盲目搏傻

由于公司存在多项风险，包括可能面临的退市风险，已有多家机构下调*ST华泽的估值，其复牌后股价连续跌停，将是大概率事件，盲目抄底将承担较大的风险，而重仓其股票的投资者很有可能被“闷杀”。

有机构此前甚至将其估值砍到0.55元，仅为当前股价的一个零头。

华商基金今年2月发布公告称，自2018年2月1日起，对旗下基金持有的*ST华泽股票进一步进行估值调整，调整后的估值价格为0.55元。*ST华泽停牌前收盘价为12.5元，按此计算相当于*ST华泽61个跌停。不过，如果*ST华泽股价跌到0.55元，届时*ST华泽总市值将不到3亿元，即便是退市公司，以往也极少有低于这一市值的情形。从以往案例看，机构估值下调往往存在“用力过猛”的情形。

根据*ST华泽的财报数据（注：由于公司自2016年3月便开始停牌，公司普通股东持股数据自2016年一季报后就基本无变化），华商基金旗下的华商智能生活灵活配置混合型基金尚持有公司股票100万股，占公司总股本的0.1840%。华商稳健双利债券型基金持有约80万股，仅上述两只基金在*ST华泽的建仓成本保守估计就超过2000万元，如果按照该机构的0.55元的估值，上述两只基金的持仓市值将不到100万元。

另外，中国农业银行-中证500交易型开放式指数基金也持有139.15万股。

除了机构股东外，*ST华泽套牢的散户数量也为数不少，截至目前，该公司股票的A股账户数仍接近7万户，多个自然人持股数量甚至超过百万股。

如果复牌遭遇连续跌停，怎么尽快跑出来？

希望不大，但总要试一试。

我们来复习一下一字板的挂单技巧：

我们知道，成交的时候价格优先>时间优先，跌停的话大家都挂跌停价，价格一样，要想成交只有抢时间，时间怎么抢呢？

先看看集合竞价都是怎么排队的吧。

营业部方面，所有的委托都是9：15以前在券商服务器存放，9：15：00发送。

交易所方面，9：15：00开始对各个券商席位进行轮询，轮询是随机的，抽到谁就是谁，无规律可言。

所以你能不能在千千万万排队跌停板上卖出，取决于：你是否是证券公司的第一笔委托，以及你所在的证券公司在第一轮轮询的次序。

就好比你去考清华，首先你得是全班第一名、全校第一名、甚至全县第一名、全市第一名，还有保送的（传说中的一字板神器、VIP通道等），你说难不难？

时报君能告诉你的，就是如何去抢全班第一名，也就是你营业部的第一个委托。

券商有个服务叫夜市委托。每天收盘后，券商对当天交易结算，将数据传送到中登公司。然后，就能接受下一交易日的委托了，你在他接受委托的第一时间挂单，按照时间优先规则，成交的可能性就会比较大。

各家券商结算的时间各不相同，早的可能是晚上5、6点，一般8、9点，但在晚12点前都会结算完毕。比如国信是晚上6：30开始可以挂第二天的单，民生则是晚上12：00。这个时间早晚不重要，就像食堂开饭，A公司11点开餐，B公司11点半，C公司12点，无所谓，反正都是满足本公司人员的用餐需求，你想排第一，就踩着自家公司的饭点儿去排队。

如果你持有有可能连续跌停的股票，请马上问清楚所在券商的夜市委托的开始时间，然后掐着秒表挂单，增加一丝丝卖出的希望。