3月6日,国元证券发布公告称国元证券股份有限公司的全资子公司国元股权投资有限公司拟与国元农业保险、国元信托等出资人共同发起设立安徽徽元新兴产业投资基金合伙企业(暂定名,最终名称以工商登记为准,以下简称“徽元产业基金”)。公告显示,国元信托拟出资1亿元,占总认缴出资的18.18%,并拟作为徽源产业基金的有限合伙人。
目前信托公司参与产业基金还是以被动管理为主。长安信托发展研究部总经理邓婷对《证券日报》记者表示,开展产业基金的主动管理对信托公司能力的要求非常高,从现阶段来看,信托公司要提高产业基金的运作成功概率,还面临两个方面的不足:一是基于产业的专业能力不足,目前信托公司开展产业基金业务面临的最大障碍就是不了解产业,缺乏相应的专业能力,无法有效进行投资决策和风险把控。二是高风险偏好及长期类投资客户培育不足。由于过去主要擅长做债务融资业务,目前信托公司的客户群主要是偏好一至两年期预期收益类产品,对于浮动收益、期限长的基金投资类产品接受度低。因此,信托公司在开展产业基金业务的过程中通常面临着资金募集困难的问题。
信托公司发力产业基金
国元证券3月6日发布公告,国元证券股份有限公司的全资子公司国元股权投资有限公司拟与国元农业保险、安徽国元信托、安徽省翁格玛利资产管理有限公司、安徽富煌建设有限责任公司、扬中市金融控股集团有限公司等出资人共同发起设立徽元产业基金。
根据公告,徽源产业基金规模拟设为5.5亿元人民币,均为货币出资,徽源产业基金拟委托国元股权作为基金的管理人。据此,国元股权拟出资1.1亿元,占总认缴出资的20%,并拟作为徽源产业基金的普通合伙人;国元农保拟出资1亿元,占总认缴出资的18.18%,并拟作为徽源产业基金的有限合伙人;国元信托拟出资1亿元,占总认缴出资的18.18%,并拟作为徽源产业基金的有限合伙人。
国投泰康信托研究发展部研究员沈苗妙对《证券日报》记者表示,信托公司参与产业基金主要有三种模式。一是担任产业基金的资金募集渠道,作为LP(有限合伙)加入产业基金;二是发挥主动管理作用,与专业产业机构 合作,共同成立基金管理公司,在发挥资金募集作用的同时,也承担产业基金设立、股权管理等更多事务。三是以设立母基金+子基金的方式参与,如联合省级地方政府成立产业引导母基金,借助母基金的资金资源引导作用,参与设立市县级产业基金,深耕某一区域的产业投资项目。
此次国元信托即是以有限合伙形式参与的。
不过,《证券日报》记者了解到,目前信托参与产业基金仍然处于尝试阶段,并且主动管理的项目相对较少。沈苗妙认为,与信托公司传统融资业务相比,产业基金牵涉合作方更多,交易结构和风险管理也更复杂,不是标准化的业务,很难像传统融资业务一样快速复制,进展较慢也是正常的。
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