国泰君安国际阎峰：加码风险管理，券业也需高质量发展

由高速发展向高质量发展的转变，正在向更微观的层面渗透。全国政协委员、国泰君安国际董事会主席阎峰在接受第一财经专访时表示，深化国有企业监管，改革优化考核指标体系，将有助于做强、做优、做大国有企业，推动高质量发展。证券公司更要时刻高度重视风险管理，不能一味追求扩张和提速。

阎峰还透露，国泰君安国际今年将在考核体系中，加入风险因素的考评，“靠高风险实现高收益，那是赌博，不是我们发展业务的目标。”

券业也需高质量发展

“我们在香港开展券商业务尤其是投行业务时，最重要的职责是挖掘企业价值、考察企业质量。过去十几年中我们的切身体会是，有部分国有企业对自身质量重视度不够。”阎峰表示，无论是政策导向、还是企业发展的自身需要，转型高质量发展是大势所趋。而当前需要进一步明确的是，哪些指标代表优、强，大，哪些指标将有助于推动可持续发展，在此基础上完善和优化考核指标体系。

以国泰君安国际为例，阎峰透露，公司贯彻十九大关于注重高质量发展、控制和降低金融风险的工作要求，不仅重视收入和利润的稳健与快速增长，更注重风险控制和资产质量。“早在去年初，我们根据对市场的前瞻性判断做出策略调整，慎重对待中小股票孖展业务（指港股市场保证金交易，银行或券商向投资者提供的融资服务）。尤其是基本面和流动性差的股票孖展业务已逐步取消，同时还进一步完善全市场股票的风险评级，实现融资业务的分级风险定价。”

去年A股公司国泰君安的半年报显示，2017年上半年，香港证券市场日均成交金额760亿港元，同比增加12.6%；募集资金总额1686亿港元，同比增加16.3%。同期，国泰君安国际收入同比增长近三成；企业融资市场领先，经纪业务增长明显。此外，国际信用评级机构穆迪、标普分别提升集团个体评级、长期发行人评级至Ba1、BBB+，为在港的中资金融机构中最高信用评级。

“券商时刻都要加强风险管理意识。追求稳步的高质量增长，而不是一味的扩张和提速，这也是我提出上述提案的初衷与考虑之一。”阎峰还透露，国泰君安国际今年还会把风险管理纳入考核指标中，在考核业务部门绩效时，除原有的效益指标外，还增加风险和风险资本等指标，以风险调整资本回报率综合考虑，而不局限于以财务报表利润和利润率为唯一指标。

双向开放带来券业新机遇

阎峰还强调，中资券商目前正处在迅速发展的时期，双向开放还将加速良性竞争，进一步提高中资券商的业务与风控实力。

他表示，从上世纪九十年代初进入香港市场以来，中资券商已经经历了初创期、成长期，目前正处于快速成长期。最为明显的特点是，风险管理能力显著加强，缩小了与外资机构的差距；而凭借对内地市场的深刻认识与了解，在内地企业陆续赴港上市的过程中，中资券商在港股市场的投行业务上逐渐占据了绝对优势。

在阎峰看来，中资券商们还将迎来更大的机遇。一方面，坚持双向开放的改革，对国内资本市场的推动成果显著。目前，金融业开放力度继续加大，金融机构外资持股比例限制正在逐步放松。这将提高金融业的良性竞争，进一步促进中资机构的高质量发展转型。

另一方面，阎峰称，互联互通机制对两地市场的推动也开始显效。近期，香港市场修订上市规则，内地资本市场监管层与企业也在力促新经济“独角兽”企业回归。这种改革，本质上都将有利于内地新经济企业的发展；通过深沪港通的交易机制，优质企业的增多对两个市场交投都会有明显促进作用。