华舟应急2.16亿元购关联公司51%股份 溢价率达179%

每经记者 王 琳 每经编辑 张海妮

3月6日晚间，华舟应急（300527，SZ）公告称，拟以2.16亿元的价格收购受同一实控人控制的关联企业西安陕柴重工核应急装备有限公司（以下简称核应急装备公司）51%的股权，该交易溢价率达179.78%。收购完成后，核应急装备公司将成为华舟应急的控股子公司。

此次收购表明，中国船舶重工集团有限公司（以下简称中船重工集团）的资产整合运作正不断深入，而作为其旗下的重要上市公司平台，又一重要的应急装备资产和业务被装入了华舟应急。

增值率达179.78%

公告显示，核应急装备公司为陕西柴油机重工有限公司（以下简称陕柴重工）于2017年11月17日设立而来，陕柴重工在随后将旗下与核应急装备相关资产、业务无偿划转至核应急装备公司。

核应急装备公司主要从事核电站应急内燃发电机组及配件的研发、设计、生产、安装、技术咨询、维修、销售、技术服务，以及货物与技术的进出口经营。

按照评估报告结果，以2017年11月30日为评估基准日，核应急装备公司的股东全部权益价值为4.24亿元，较净资产1.515亿元溢价179.78%。因此，此次核应急装备公司51%股权的收购价格约为2.16亿元，所需支付价款来自华舟应急自有和自筹资金。

值得一提的是，根据审计报告中的模拟资产负债表显示，核应急装备公司的应收账款达2.896亿元，占总资产4.34亿元的66.73%。

华舟应急对此次收购的高溢价进行说明时称，对应核应急装备公司2016年3937.67万元的净利润，其市盈率仅为相对较低的10.77倍。相较于WIND行业分类中的“重型电气设备”行业可比上市公司平均市盈率，处于合理水平。

历史业绩显示，核应急装备公司在2015年、2016年及2017年前11月的净利润分别为2857.31万元、3937.67万元和2417.78万元。

此外，陕柴重工也进行了业绩承诺，核应急装备公司2017~2020年的净利润将分别达到3358.04万元、2946.54万元、3658.93万元和3777.22万元。

但是，对于选择高于未来三年承诺业绩的2016年净利润来计算市盈率的合理性，《每日经济新闻》记者致电华舟应急董秘办，但电话未获接通。

中船重工集团整合旗下资产

事实上，此次收购是中船重工集团内部资产整合的延续。

早在2016年2月，陕柴重工100%的股份由中船重工集团的另一上市公司平台中国重工（601989，SH）向中船重工集团进行了出售。而作为陕柴重工主要资产的核应急装备资产则通过装入新设立的核应急装备公司，转售至华舟应急。

在此之前，中船重工集团对旗下三大平台型上市公司中国重工、中国动力（600482，SH）和中国海防（600764，SH，原中电广通）进行了一系列资产整合运作。

例如，中电广通于2016年底收购了中船重工集团持有的长城电子100%股份，中国动力则通过系列重大资产重组由单一化学动力转变为涵盖七大动力业务的动力龙头企业，中国重工也早已成为市值上千亿的军工巨头。

今年1月，《中国证券报》的报道显示，中船重工集团资产部负责人李嘉华表示，集团将着力在新能源产业、应急装备产业、水中兵器产业、新材料产业等板块中打造平台级公司，并通过专业化整合、分板块上市盘活集团庞大的资产。

华舟应急表示，公司业务将从应急交通工程装备领域拓展至核应急安全领域，产品系列将扩展为军方应急交通工程装备、民品应急交通工程装备及核应急装备设计制造。

此外，华舟应急还在同日公告宣布，拟与中船重工集团共同出资1亿元设立中船重工集团应急科技服务有限公司，华舟应急和中船重工集团拟分别占股25%和75%。