上证50ETF波动率指数停更背后：盘面不稳or系统升级？

节后的A股市场发生了匪夷所思之事：在“开门红”行情发生的同时，被业内称之为“中国版恐慌指数”的上证50ETF波动率指数（000188)的行情新数据却不见了。

上证50ETF波动率指数由中证指数公司于2016年11月28日正式发布，简称为中国波指或IVIX指数，又被市场称作是“中国版恐慌指数”。

这一次IVIX新数据不见了，事出必有因，市场重点关注也落在了“缘何停更”上。第一财经从上证所客服热线处获悉，新数据的确暂停对外发布了，主要原因是有关部门目前在做指数优化；另有接近中证指数公司的人士也表示，指数计算系统期权模块在做升级。

上证50ETF波动率指数停更

2月22日，狗年春节过后的第一个交易日，A股市场演绎“开门红”，各大指数纷纷强势上涨。上证50、上证综指、创业板指三大指数分别上涨了2.09%、2.17%、1.88%。

面对这一行情，市场参与者或许会有感叹：过节前后差异真大。早在过年之前的2月上旬，A股市场遭遇大跌，上证50指数在短短四、五个交易日冲高回落，调整幅度一度接近15%，其间诸多成份股跌逾20%。

在市场急转直下的情况下，上证50ETF波动率指数单日大跌了近15%。之后，随着市场趋于平稳，它的波动幅度逐渐缩减。然而，令人意想不到的是，在春节后的首个交易日，中国波指的点位便不再发生变化。第一财经记者登陆中证指数公司网站亦发现：输入上证50ETF波动率指数名称或代码时，屏幕均显示“无数据”。

（中正指数公司的页面信息）

中国波指暂无新数据发布一事发生后，市场人士众说纷纭。有媒体援引未具名人士的话称，指数已暂停发布，暂停的原因是指数计算系统期权模块升级。也有人士表示，经历了节前大跌后，当前A股盘面尤其是上证50走势仍未稳固的情况下，现存的这一波动率指数可能会助长市场的恐慌情绪，中证指数公司暂停发布新数据也有一定的必要性。而上证所客服人员对记者称，指数在做优化，这一答复贴近于前者。

中国波指是什么？

早在上证50ETF波动率指数发布前，上证所发布公告称，风险管理是金融市场的重要内容。波动率指数不仅可以监测市场变化和投资者情绪，还可为资产管理机构和其他投资者提供管理风险的重要工具。国际经验表明，波动率指数能够有效识别和管理市场风险，因而备受市场关注。有鉴于此，作为国内首条波动率指数——上证50ETF波动率指数适时推出更具重要意义。

根据编制方案，上证50ETF波动率指数基于方差互换原理，通过近月与次近月上证50ETF期权合约为基础进行编制，反映投资者对未来30天上证50ETF波动率的预期。结合国际经验和国内期权市场实际情况，在期权价格确定时综合考虑成交价、买卖报价等信息，设定7个自然日作为展期时间。