1月以来房企发行美元债所获认购倍数大多达6倍以上。
中资美元债开年红火，相比2017年，尽管去年10月美联储开始缩表，也没有对市场造成较大冲击。美元债收益率在2018年开始后呈现快速上涨，从过去10个月的2.78%上涨到3%。龙湖地产此前发行的5.25年美元债票息3.9%（发行价T5 + 168bps），尽管如此，相比国内融资息率还是低了不少。
在国内金融去杠杆背景下，房企再次引领新年美元债发行。截至目前，富力地产、龙湖地产、碧桂园等15家房企均借美元债顺利融资，泰禾集团、厦门象屿更于今年1月份第一次发行美元债。
2月6日，绿地控股（600606.SH）公告披露，发行两笔美元债，总额7亿美元，包括一笔发行4亿美元3年期定息债券，票面利率为5.25%，到期日2021年2月12日；另一笔发行3亿美元5年期定息债券，票面利率为5.90%，到期日2023年2月12日。以上债券于香港交易所上市。
截至目前，绿地控股就境外项目已发行境外债券总规模为43亿美元（含上述两笔7亿美元），平均票息仅为4.58%。为满足发展需要，2014年绿地控股通过境外全资子公司在香港交易所成功设立30亿美元的中期票据计划，根据市场情况分期募集提取，募集资金计划用于绿地境外投资项目。绿地此前已成功进行了七次发行，已发行尚未到期的债券余额为18亿美元。此次进行的是该中期票据计划下的第八次、第九次发行。
中银国际、中信国际等机构指出，境外市场本周出现剧烈波动，主要表现在美国国债收益率连日突破新高，长年期美国国债收益率持续迅速飙升的情况下，已发行债券二级市场价格持续走宽，于是投资者对于新债券发行的溢价要求不断提升，甚至选择先不购买，静观其变。在这样的背景下，绿地此番发行债券中，5年期的债券是公司近几年来首次发行的较长年期债券。
据透露，绿地2017年业绩表现良好，杠杆率明显降低，在金融去杠杆前提下，相比去年的几次发行，绿地此次美元债获得了更多市场优质机构投资者参与。据统计，上述绿地两笔债券均获得了市场超额认购，其中3年期债券的最终簿记量为11亿美元，47个投资者认购参与；5年期债券的最终簿记量为8亿美元，共45个投资者认购参与。
反观1月以来发行美元债的房企占比26%，认购倍数也在走高，除了碧桂园、首创集团融资倍数在4-6倍之间，其它如龙湖地产、时代地产、厦门象屿、金轮天地发行债券的认购倍数均在6倍以上，龙湖最高，达到7倍以上。但一个事实是，1月份境外机构对于中资房企的评级大多维持或下调，仅有龙湖地产是从BBB-升级到BBB。
本文来源：21世纪经济报道
作者：唐韶葵
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