白酒第一股山西汾酒（600809，SH）即将迎来新任第二大股东。2月5日，山西汾酒公告称，控股股东汾酒集团已与华润方面签订股权转让协议，华创鑫睿（香港）有限公司（以下简称华创鑫睿）拟以51.6亿元受让山西汾酒11.45%股权，汾酒集团所持股权比例随之降至58.52%。
《每日经济新闻》记者注意到，作为白酒市场不温不火的老牌一线酒企，汾酒是清香型白酒代表品牌，拥有“杏花村”、“竹叶青”、“汾”三大子品牌。而山西汾酒备受期待的改革由引入投资者而进入落地层面。而华创鑫睿是华润创业有限公司（以下简称华润创业）的控股子公司。华润创业则是华润集团综合消费品及零售服务业务的战略业务单元。此次入局山西汾酒，华润在下怎样一盘棋？
华润折价入局汾酒跌停
在2月2日晚间首次将混改的“绯闻对象”华润及其下属公司在公告中介绍给资本市场后，2月5日，山西汾酒进一步披露股权转让协议细节。
受让方为华润创业的控股子公司华创鑫睿，而华润创业为华润集团综合消费品及零售服务业务的战略业务单元，主营业务包括啤酒、食品、饮品三大板块。其中，啤酒业务由华润啤酒（00291，HK）经营。
“华润在啤酒、零售、贸易等方面都有布局和优势，汾酒与华润的联合，未来可以对汾酒进一步发展开辟更广阔的空间。”香颂资本董事沈萌表示。
但这一“联姻”似乎未能达到市场期待，山西汾酒2月5日开盘后不久跌停，收于58.88元/股。“这一方面是受到大盘震荡影响，一方面也是受到协议转让价折让较大的影响。”沈萌分析称。
根据山西汾酒披露，本次标的股份每股转让价格为52.04元，而停牌前一天，即1月19日，山西汾酒每股价格收于65.42元。据此计算，此次协议转让价格较停牌前股价折价20.45%。
值得一提的是，公告还披露，华创鑫睿自本次交易取得的山西汾酒股份过户后5年内不可以任何直接或间接的方式转让或委托他人管理，但华润创业可在3年后从华创鑫睿处受让全部或部分股份。而汾酒集团亦不可在华创鑫睿成为山西汾酒股东后5年内采取协议转让方式向任何第三方转让其所持山西汾酒股份。
这意味着，未来5年，华润附属公司将稳坐山西汾酒第二大股东的“交椅”。
尚无啤酒白酒都做好案例
山西汾酒为何引入华润下属公司作为战略投资人？山西汾酒在2月5日公告中表示，华润创业具备国际化视野和并购整合经验，将与汾酒形成强强联合、优势互补的架构，有利于提高山西汾酒面向市场的综合竞争力，推动其最终成为白酒行业领先的具有国际影响力的上市公司。
而坐拥国内啤酒头部品牌的华润是何打算？华润啤酒2017年报显示，其年内啤酒销量11.7mkl，旗下“雪花Snow”啤酒自2008年开始成为全球最高销量啤酒品牌。
在白酒领域，华润啤酒并非毫无涉足。记者注意到，内蒙古自治区官方新闻网站“内蒙古新闻网”2013年10月报道称，华润雪花啤酒(中国)有限公司投资建设华润雪花啤酒（海拉尔）有限公司满洲里分公司（以下简称满洲里公司），将原海威啤酒厂啤酒灌装生产线改建为白酒生产线，先后研制出了满洲里纯粮白酒、百年满洲里三年、五年、十年及扎赉诺尔精品特制和呼伦贝尔礼宾、迎宾、贵宾等20余款具有地方特色的新品白酒。
上述报道还介绍，满洲里公司年创税收120万元，年产值达630万元，达到年生产白酒1500吨的能力，已连续三年实现白酒产销量以20%的速度递增。
满洲里公司近年来发展情况如何？2月5日下午，《每日经济新闻》记者分别联系华润雪花啤酒(海拉尔)有限公司及满洲里公司，但未能接通。
在某知名电商平台上，记者搜索到标注有“华润雪花”的6款白酒，价位在30元至130元/瓶不等，月销数量最多8笔，最少0笔。店主表示，前述白酒是地方特产，“地方都在喝”。
“啤酒企业目前利润水平较低，入股白酒企业是大势所趋，在整个酿酒产业中，啤酒产业所占份额很小，仅占白酒产业的10%左右。”白酒行业专家孙延元向记者表示。
但亦有不愿具名的啤酒行业专家表示担忧，认为啤酒与白酒属性不同，白酒兼具消费品及投资品属性，但啤酒仅有快消品属性，此前国内没有将啤酒和白酒都做好的案例。
华润在白酒领域布局上未来还将有何战略？记者于2月5日下午致电其新闻发言人，对方秘书表示将回电，但截至发稿尚未接到回应。
本文来源：每日经济新闻
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