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湖南天雁2017年或亏损 议价能力有限遭上下游挤压

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位于湖南衡阳的湖南天雁(600698,SH),其所要面对的问题,或许不只是一场追讨债务的诉讼。

《每日经济新闻》记者发现,湖南天雁所处的汽车发动机零部件行业,整体处于弱势地位,遭受上下游的“挤压”,公司在三季报中预计2017年全年经营可能为亏损。

2018年1月24日,湖南天雁证券部工作人员对此称,年报里面披露的,就以年报的为准。他掌握的信息,也就是年报中的信息。至于公司2017年的业绩情况,请等公告。

重组后转型不佳

经历了连续3年亏损、股东大会否决资产置换方案等事项后,湖南天雁(当时证券名:*ST轻骑)终于完成转型。

2012年,湖南天雁的主营业务变更为涡轮增压器、发动机进排气门及冷却风扇等汽车发动机零部件的生产、销售和技术开发。

可在2012年实现盈利后,湖南天雁的业绩开始连年下滑,在2015年更是亏损约4691.47万元。

《每日经济新闻》记者注意到,湖南天雁在2016年扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润约为999.63万元中,计入当期损益的政府补助约为882.03万元。

湖南天雁在2015年报中提到,受市场竞争的影响,各主机厂加大了对其配套企业产品的降价幅度,加之公司处于整车供应链上游,在谈价议价方面无明显优势,产品平均销售价格在上年基础上继续下降。

一位汽车行业的资深分析师介绍,不管是在国内还是国外,整车企业处于汽车产业链的核心地位,具有非常强大的议价权,汽车发动机零部件行业的企业一直相对弱势。

因为从汽车工业发展的初期开始,所有的技术产品都由整车企业自己完成,之后逐渐将一些非核心的产品外包,形成了现在的一级、二级、三级供应商的供应体系。

湖南天雁在2015年报中提到,公司所处的汽车发动机零部件行业,柴油机涡轮增压器市场将面临前所未有的冲击,市场竞争日趋激烈,而汽油机涡轮增压器市场已倍受关注,跨国企业、合资及本土企业的竞争格局已发生深刻变化,竞争激烈。

“核心技术还是被国外企业所掌握”,上述汽车行业的资深分析师提到。

同处汽车发动机零部件行业的贝斯特(300580,SZ)在其2016年发布的招股说明书中介绍,从全球市场分析,涡轮增压器市场已形成寡头竞争局面。

行业中存在5大巨头:霍尼韦尔、康明斯、博格华纳、三菱重工、石播,该5家企业所占的全球市场总份额约为90%。

所处行业受两头挤压

公开资料显示,涡轮增压器是一种空气压缩机,利用发动机排出的废气惯性冲力来推动涡轮室内的涡轮,涡轮又带动同轴的叶轮,叶轮压送由空气滤清器管道送来的空气,使之增压进入气缸。

空气的压力和密度增大可以使燃料燃烧得更加充分,提高输出功率,达到降低燃料消耗、节能减排的效果。

而作为国内最早生产车用涡轮增压器的企业,湖南天雁在未来的业绩仍不明朗。

在2017年三季报中表示,湖南天雁预计2017年全年经营可能为亏损。

湖南天雁称,一方面是主产品销售价格持续下降,另一方面是2017年原材料价格进入上涨通道,公司生产需用的主要金属材料如镍、铝等价格上涨幅度较大,产品生产成本随之增加。

加之汽油机增压器从2016年第四季度开始量产,还未形成经济批量,影响主产品毛利率同比下降。

卓创资讯铝业分析师朱珊珊表示,2017年铝价格整体呈现上涨走势,在下半年尤其是进入8月份以后,国内铝价受处理违规产能影响,开始大幅攀升。预计2018年伦铝价格整体重心或上移,价格波动区间或在1800元~2450元/吨运行。

金银岛有色分析师李泽亮称,综合情况来看,2017年第四季度至2018年第一季度,因镍矿供应受到限制,进而支撑镍铁价格,加上镍仓单已经较低,而镍价也已经回调幅度较大,预测镍价将持续上涨。

值得一提的是,湖南天雁还面临价格风险。

公司2017半年报显示,行业竞争加剧,导致行业价格竞争无序,压缩行业盈利空间,导致公司持续发展受阻。

上述汽车行业的资深分析师表示,在配套涡轮增压器的汽车发动机零部件行业的国内企业,不是特别看好。首先是国内企业很难去做一级供应商的总成系统,而如果去做一些小的汽车配件,每家一级供应商都有一个稳定的供应体系,这样企业就很难将市场份额扩大。

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