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信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金2017年第四季度报告

2018-01-19 00:00:00 来源: 证券日报 举报
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2017年12月31日

基金管理人:中信保诚基金管理有限公司

基金托管人:招商银行股份有限公司

报告送出日期:2018年1月19日

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。

本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的公告。

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位:人民币元

注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

信诚新鑫混合A

信诚新鑫混合B

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

信诚新鑫混合A

信诚新鑫混合B

注:1.本基金于2015年11月16日起新增B类份额。

2.本基金建仓期自2015年6月29日至2015年12月29日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

3.3其他指标

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易(完全复制的指数基金除外)。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2017年第三季度以来,资金面延续了今年以来的一贯走势,月初资金面保持相对宽松,但在月末、季末则快速上行并冲高。从央行的公开市场操作看,央行在货币政策操作上仍较谨慎,未来资金面走势难言乐观。与资金面紧张相匹配的是,长短端债券收益均出现了大幅上行,以同业存单和Shibor 3M利率为代表的金融机构间中期资金利率快速走高,一级NCD发行利率1M、3M和6M不断走高,创下2016年以来的新高,超过了二季度监管风暴时的短端利率高点。资金面带动下的短端收益率快速上行,成为抑制债券行情展开的焦点与主线,在此冲击下,利率债和高等级信用债亦攀升至年内高点。

虽然资金成本与收益率上行存在明显的正相关性,但资金成本波动对短期品种好的影响更为明显,通常并非影响长久期利率的核心因素。近期各期限债券收益率的普遍上行,更深层次的原因在于基本面和监管,以及由此引致的银行配置需求衰减,由于金融去杠杆、监管政策、宏观经济以及市场对于宏观经济的预期偏差等多因素叠加,2017年第4季度利率债高位震荡。在监管趋紧的背景下,未来流动性仍不乐观,金融去杠杆过程仍会继续,金融监管政策细则将陆续落地,且短期内不会有快速转向。经济基本面整体表现尚可,虽然存在环保、供给侧改革等多方制约因素,国内经济仍表现出很强的韧性,未来出现经济失速的概率极低。在这样的背景下,央行未来的货币政策大概率仍以稳健操作为主,监管方面仍会保持相对强硬的态势。此外,随着人民币汇率趋稳,外部流动性明显改善,预期未来汇率维持小区间震荡,进出口保持平稳增长,偏稳的货币政策将会维持。通货膨胀方面,整体压力不大,工业品价格有所回升,CPI温和回升保持平稳。

债券投资方面,债市供需关系仍不乐观。从历史数据看,银行存、贷款的增速差与表内债券投资的增速差存在高度相关。在严监管的背景下,受制于较高的法定准备金率和较低的超储率,未来银行表内资产扩张的阻力较大,因而明年银行的债券配置需求很难出现明显改善。此外,监管政策收紧导致银行的同业资产扩张得以收缩,未来资管新规的逐步落地将会对银行表外理财业务做进一步限制。在监管趋严且银行负债端压力加大的背景下,预期银行的债券配置需求将依旧会维持偏弱态势,债市收益率下行面临较大的抑制。

报告期内信诚新鑫回报基金规模有所缩减,目前组合已对权益资产仓位做了减仓操作,以固定收益资产投资为主,报告期内基金进一步减仓了债券仓位,目前组合以低风险的短期融资券与大额存单为主,长久期品种仓位较低。未来基金将视负债端的情况,适度增仓高等级信用品种,适度抬升组合久期与杠杆。

鉴于对当前债市的判断,预计在2018年第一季度基金不会对组合做大幅调整。从利率债收益率历史均值看,目前的收益率水平已处于较高区间,具有较高的配置价值,但在缺乏增量资金入场的背景下,债券增配需求较为薄弱。考虑到资金面仍不稳定、投资者谨慎情绪较浓,预计2018年的政策面仍以协调监管、金融防风险为主基调,潜在监管压力仍较大。在这一背景下,基本面和监管面的风吹草动都可能导致利率出现大幅波动,而经济增速下行的宏观经济大环境下,低资质企业信用风险爆发的概率也在上升,龙头企业产业债的由于其较高的安全边际仍可享受一定的溢价。总体上看来,短期品种的表现可能会优于长端,而高等级品种的表现优于中低评级,适度控制久期和仓位、少动多看可能是更为现实的策略选择。

4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内,本基金A、B份额净值增长率分别为0.93%和0.94%,同期业绩比较基准收益率为1.13%,基金A、B份额落后业绩比较基准分别为0.2%和0.19%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两百人)的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有沪港通投资的股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

注:本基金本报告期末仅持有上述1只股票。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资范围不包括国债期货投资。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金投资范围不包括国债期货投资。

5.11投资组合报告附注

5.11.1中国民生银行股份有限公司(以下简称“民生银行”)民生银行南京分行于2017年5月8日收到江苏证监局发出的《关于对中国民生银行南京分行采取责令改正措施的决定》,因该分行销售的私募基金“民生加银资管慧选6号之紫鑫专项资产管理计划”存在以下问题:一是未由投资者书面承诺符合合格投资者条件;二是提供给个别投资者的内部培训材料部分表述不严谨,有误导投资者之嫌。依据《私募投资基金监督管理暂行办法》(中国证监会令第105号)等相关法律法规,江苏证监局对民生银行南京分行采取责令改正的行政监管措施。

5.11.2  对17民生银行CD372(发行人为中国民生银行股份有限公司)的投资决策程序的说明:本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的的信用资质,我们认为,该处罚事项未对民生银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响、对大额定期存单发行人的信用资质和清偿能力无实质性影响。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。

5.11.3除此之外,其余本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

5.11.4本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。

5.11.5其他资产构成

5.11.6报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.7报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票未存在流通受限情况。

5.11.8因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位:份

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位:份

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件

2、中信保诚基金管理公司营业执照、公司章程

3、信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同

4、信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书

5、本报告期内按照规定披露的各项公告

10.2存放地点

中信保诚基金管理有限公司办公地--中国(上海)自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层。

10.3查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅,也可按工本费购买复印件。

亦可通过公司网站查阅,公司网址为www.xcfunds.com。

中信保诚基金管理有限公司

2018年1月19日

netease 本文来源:证券日报 责任编辑:王晓易_NE0011
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