通胀目标成空中楼阁，FED重大调政预期壮胆黄金？

周一(1月5日)，现货黄金运行在上个交易日价格区间内，美元指数站上92关口对金价形成压制。朝鲜同意重启中断多年的北南双边会谈，也在一定程度上对金价上行形成牵制。此前公布的数据显示美国就业增长放缓，但几乎未打压美联储今年进一步升息预期。不过金价并未因此逆转看涨态势，因美联储内部正在形成一股压力，即将就任主席的鲍威尔将得面对考虑采取新策略以拉高美国通胀的声浪。

截至发稿，现货黄金微涨0.06%至1320.33美元/盎司；COMEX期金主力合约微跌0.09%至1321.2美元/盎司；美元指数运行于92.233，上涨0.28%。2018年开局美元处于守势，2017年美元指数下跌约9.9%，为2003年以来最弱表现。

全球经济同步复苏已经促使其他国家央行在近几个月开始走向收紧货币政策，从而提振了这些国家的货币。伦敦瑞穗国际(Mizuho International)欧洲利率策略主管Peter Chatwell表示：“整体趋势对美元支撑不够，我们正见到中国和欧洲带动全球经济复苏，而现在场边有许多资金等着买进欧洲资产。”

上周五(1月5日)公布的数据显示，美国12月非农就业岗位增加14.8万个，11月大增25.2万个。此前接受调查的经济学家们普遍预计，12月新增就业岗位19万个。由于非农就业岗位增幅低于预期，美元起初下滑，但随后不久便回稳定。失业率维持在多年低点4.1%，暗示就业市场仍相当强劲，预示着美联储今年3月加息预期依然受到支撑。

三井住友银行驻新加坡资深全球市场分析师Satoshi Okagawa称：“最近美元卖盘趋势有所停止，并表示美债收益率上周五上涨后，美元获得一些支撑。”美国就业数据公布后，美国短期利率期货交易商仍押注，美联储今年可能升息不少于两次，一次可能是在3月份。

美联储内部变政呼声渐涨，黄金无视加息预期高涨

美联储官员上周五和周末的言论，表明该央行依然处于2018年进一步升息的轨道上。克利夫兰联储主席梅斯特上周五在接受专访时表示，她预计2018年美国升息约四次，因为美国经济增长加速并且失业率维持低位；旧金山联储主席威廉姆斯上周六(1月6日)接受采访时称，考虑到已有强劲表现的美国经济将受到减税的提振，美联储今年应升息三次，并可根据需要加快或放慢收紧步伐。

美联储目前仅有一个简单的通胀目标，所有的政策是按照达成通胀年率2%所设定，完全不顾及过去的表现。但是多年来该通胀目标一直无法达成，令美联储备感困惑。多位地方联储主席辩称，考虑更为动态策略的时机已经成熟。鉴于美联储可能上演重大政策变局，美联储加息预期坚挺无法扭转现货黄金看多格局。

日线和周线级别上，金价均运行于一目均衡图云区上方，转换线和基准线呈现多头排列，后市挑战1357.5美元重要颈线位的前景依然看好。
要达成这一目标，多头首先务必尽快向上摆脱1326.20-1323美元区间的束缚，空头在上方1333-1340美元区间可能展开抵抗。

一个替代方案是物价水平目标制(price-level targeting)，允许物价水平在一段时间内高于或低于目标，从而试图弥补通胀率低于或高于2%的那些年。另一个相关的方式是将整体或“名义”国内生产总值(GDP)作为目标，并承诺未来将用更高以及通胀刺激的增长来弥补缺失。

在当前形势，最近几年未实现的通胀率将由低于预期的利率和高于正常水准的通胀来抵消，直至整体物价水平回到年通胀率平均达到2%的情况下应有的水准。从理论上来看，该方法将使产出在长期内维持在稳定水准，但也有风险，因为美联储需要试图说服投资者和公众，通胀上升仅仅是暂时的，而且在美联储掌控中。

圣路易斯联储主席布拉德在上周四的采访中说：“我们不准备很随意地开始这么做，这可能要用数年时间。在这之前至少你应该问一下‘这样做的好处是否值得’。”他在采访中也加入了呼吁进行全面评估的决策者行列。

达拉斯联储主席卡普兰和亚特兰大联储主席博斯蒂克加入了美联储12位地区联储主席中的多数派，呼吁做出改变，或敦促研究通胀框架。美联储10月31日至11月1日政策会议以来，这一建议获得更大支持。会议纪要显示，有的理事建议美联储考虑建立一种体系，允许高通胀率与低通胀时期的影响相抵消。

朝鲜同意重启谈判，近期避险情绪降温金价短期面临回调

平壤当局在过去12个月专注发展核武，不时与美国总统特朗普出现激烈言词交锋，令全球警铃大作。朝鲜同意在本周二(1月9日)重启中断多时的北南双边会谈，表明金正恩政权有转向迹象，这或许也是现货黄金在1320美元附近涨势受阻的一大原因。

4小时图上看，相对强弱指标(RSI)形态暗示，金价短期内将面临回调。倘若多头近期上攻动能耗竭，金价可能重新下探1313.2美元支撑位。
若金价收于1312美元下方，意味着金价在4小时图上已重返一目均衡图云区内，未来将进一步下探1309美元和1306.5美元两大支撑位；倘若1305美元也不幸失守，金价下跌空间将全面打开，未来或俯冲1298.4美元附近。

会谈预料将聚焦于朝鲜可能派遣运动员，参加2月在韩国举办的冬季奥运会，及其他一些朝韩关系议题。相关国家政府的任何措辞及姿态都将被地缘政治分析师仔细审视，以研判两国间紧张关系是否真的重新出现缓和，更不用说特朗普推文的反应了。

美国总统特朗普上周四称，朝韩可能进行对话是“好事”，并与韩国达成一致，在下月的冬奥会期间不举行军事演习。特朗普在电话中告诉韩国总统文在寅，他希望朝韩对话将会有好的结果，并将派出包括家庭成员在内的一个高级代表团出席韩国平昌冬奥会。

汇通财经易汇通软件显示，北京时间20:25，现货黄金报1320.33美元/盎司。