港元拆息下跌 港股资金紧张局面渐缓

（原标题：港元拆息下跌 港股资金紧张局面渐缓）

2017年9月下旬开始，香港市场银行间拆息HIBOR出现明显上行，截至同年年底香港银行间一个月同业拆息升破1.21063%高位。然而从2017年12月28日起至2018年1月4日短短6个交易日，数据显示HIBOR持续掉头下行，直接回落至1.05607%。

市场分析人士表示，港元拆息下行是资金面紧张局面得以缓和的直接表现。首先，获利了结和年底结算的资金有重新入市的需求；其次南下资金和看好中国核心资产 的外资也将源源不断地流入港股市场；叠加近日人民银行推出“临时准备金动用安排”，预计释放大量的短期流动性，舒缓了市场对资金面趋紧的忧虑，同时为港股 市场开年连续刷新十年新高提供了坚实的基础。

港元拆息明显下跌

2017年前三季度，香港市场银行间一直处于“水浸”的状 态，导致银行间同业拆息HIBOR一直呈现走低的趋势。一个月HIBOR从年初的0.75%到2017年9月中旬的0.42%。此后，由于港股市场多新股 发行、美联储加息缩表收紧市场流动性、香港金管局从市场抽资、年底结算、获利了结等一系列原因，HIBOR开始一路走高。港股市场也随之出现高位震荡的走 势，在30000点以下持续调整，各个年内强势板块也纷纷出现明显回调，市场资金面趋紧。

自2017年12月28日至2018年1月4日，港元拆息持续掉头下行。分析人士表示，HIBOR下跌是资金面紧张局面得以缓和的表现。首先，长期来看港股上涨核心逻辑未变，2017年底在港股市场 上获利了结和年底结算的资金仍然看好港股2018年上涨空间，有重新入市的需求。

其次，南下资金和看好中国核心资产的外资也将源源不断地 流入港股市场，尤其是南下资金，数据显示，2017年12月28日至2018年1月4日最近5个交易日，通过港股通净流入港股市场的南下资金分别为18.56亿港元、33.51亿港元、30.89亿港元、25.42亿港元和36.96亿港元，可以看出南下资金已经开始抢筹。

此外，近 日中国人民银行推出“临时准备金动用安排”，全国性商业银行在春节期间遇到临时流动性缺口时，可以短暂使用（期限30天）不超过两个百分点的法定存款准备 金，此举估计可以为市场释放超过1万亿元的短期流动性。消息舒缓了市场对资金面趋紧的忧虑，内地银行拆息SHIBOR在持续上拉了超过两个月后，也出现回 软的走势。香港市场资金面趋紧的忧虑也因此大为舒缓。

港股迭创新高

2018年开年以来，港股市场连续三个交易日连续上 涨，果断站上30000点后一路上攻，屡次刷新10年高位。2017年涨幅居前基本面向好的强势板块再次发力，个股屡创新高。科网股、中资房产股、中资金 融股、汽车股等表现都相当强势，而因为南下资金的追捧和市场看好“中国核心资产”，恒生国企指数涨幅更是跑赢恒生指数。截至1月4日收盘，恒生指数收涨0.57%，报30736点；盘中最高见30796点，再创10年新高。国企指数涨0.95%，报12203点；红筹指数涨0.54%，报4535点；大 市交投保持活跃，全天成交额1318亿港元，2018年开年3个交易日连续维持成交量在千亿港元上方。

市场分析人士表示，一方面，香港市 场越来越多地受到内地经济基本面的影响，市场看好内地经济走势及公司盈利预期，内外资金将持续流入。第二，恒生指数估值横向对比全球仍偏低，低估值的核心 优势不变。这两大核心逻辑未变的前提下，市场资金将源源不断地流入港股市场，这也为开年以来港股市场连续三个交易日连刷10年新高的坚实基础。

第一上海叶尚志表示，市场对资金面趋紧的忧虑消散，中资银行股和中资保险股全线走高，是推动大盘的直接动力，而权重股汇丰控股也加入到创新高行列的名单，如果市场能够有更多的权重指数股跑出创新高，将可更加强化港股大市现在的突破走势。